20250223-国盛证券-房地产开发行业2025W8_本周新房成交同比+59_部分核心城市房价确认阶段平台_16页_1mb

2025年房地产行业分析总结

主要内容概述

根据国盛证券最新发布的行业周报，2025年2月房地产市场表现呈现两极分化：新房市场成交量显著增长，价格上涨城市数量增多；二手房市场方面，仅少数核心城市价格陷入稳定或反弹，多数城市仍未止跌。

主要结论

1. 房价总体稳中趋缓：尽管整体房价尚未止跌，但积极信号在部分一二线城市及核心城市地区有所显现。尤其是二手房价格在北京、上海等城市已连续数月环比上涨，标志着区域层面的边际改善。

2. 成交数据反弹明显：2025年春节前后，新房与二手房市场呈现“小阳春”特征，多个城市单周成交量同比增长超七成，市场活跃度明显提升，政策与市场博弈下成交量可能成为率先企稳的信号。

3. 政策深化推动估值修复：在基本面压力下，政策进入应对深水区，包括房地产金融政策、保障性住房建设及收储机制都在持续推进。一线城市作为重要边际改善城市，随政策落地具备景气拐点确认可能。

4. 投资策略聚焦重点标的：建议增持地产板块股票，选择兼具政策弹性、盈利改善和价格稳定逻辑的“硬核区域型企业”如滨江集团、保利发展、招商蛇口。同时可关注化债受益标的及物业、中介等细分领域优质公司。

主要风险提示

当前房地产市场关键风险点仍包括：

• 销售量持续弱势将压制企业盈利与估值；
• 政策落地不及预期；
• 房企债务风险蔓延可能拖累行业基本面改善节奏。

2025年房地产行业仍处于磨底期，建议投资者结构性参与，以政策beta思维把握局部复苏机会。