电子元器件系列之二_他山之石_日本被动元件的霸主之路_24页_2mb

电子元器件系列之二：日本被动元件的霸主之路总结

核心内容

• 被动元件景气持续：由于汽车电子、智能手机等下游需求增长，被动元件市场自2017年起持续向好，开启了新一轮涨价潮，尤其MLCC和R-Chip涨幅显著。
• 日本厂商主导市场：日本在全球被动元件市场中占据主导地位，村田、京瓷、TDK、太阳诱电等龙头企业占据超过50%的市场份额，具备强大的技术壁垒和市场控制力。
• 材料与工艺优势：日本厂商在材料研发和生产工艺上具有显著优势，长期积累的Know-How与工匠精神使他们在高端市场占据有利地位。
• 下游应用推动高端化：高精尖的下游应用如汽车电子、工业控制、航空航天等推动被动元件向高端化、精细化发展。
• 国产厂商迎来机遇：随着日韩厂商向高端市场转移，中低端市场出现供需缺口，为国内优质厂商提供了发展机会。

主要观点

1. 被动元件是电子产业的基石

• 被动元件包括RCL（电阻、电容、电感）和射频元器件，其中RCL占总产值的90%。
• 被动元件在电路中主要承担旁路、滤波、储能、分压、分流、阻抗匹配等功能。
• 全球被动元件市场规模预计从2017年的250亿美元增长至2021年的328.9亿美元。

2. 下游应用驱动涨价

• 2017年起，MLCC和R-Chip成为涨价主力，部分型号涨幅超数十倍。
• 汽车电子、新能源汽车等需求增长是推动被动元件价格上涨的主要因素。
• 汽车电子对被动元件有更高要求，如高温、高可靠性等，推动产品向高端化发展。

3. 日本被动元件产业崛起的背景

• 二战后日本政府的贸易政策和经济激励促进了电子产业的发展。
• 日本厂商注重材料和工艺的垂直一体化，形成了强大的技术壁垒。
• 日本厂商积极布局高端市场，如汽车电子、机器人、航空航天等，推动产业升级。

4. 主要日本厂商分析

• 村田制作所：全球最大MLCC厂商，产品广泛应用于消费电子、汽车电子等领域，2017年营收达128.86亿美元，净利润13.72亿美元。
• 太阳诱电：全球第五大电容器厂商，第三大MLCC厂商，第三大电感供应商，2017年营收2307亿日元，净利润54.28亿日元。
• 罗姆：全球领先的半导体和电子元件制造商，以片式电阻为核心产品，2018财年营收3971.06亿日元，净利率提升至9.38%。
• 京瓷：全球电子陶瓷领域的龙头企业，业务涵盖精密陶瓷、半导体零部件等，2018年营收142.34亿美元，净利润7.38亿美元。

关键信息

• 市场格局：全球被动元件市场呈现“一超多强”格局，日本厂商占据主导地位，韩国、台湾、美国等亦有较强竞争力。
• 产品结构：日本厂商持续向汽车电子、工业控制、RF组件等高端市场转移，逐步放弃中低端市场。
• 国内厂商：三环集团（陶瓷电容）、法拉电子（薄膜电容）、顺络电子（电感）、艾华集团（铝电解电容）是当前国内被动元件领域的优质企业。
• 发展趋势：随着新能源汽车、5G、人工智能等新兴领域的发展，被动元件行业将向更高端、更精细化方向发展。
• 技术壁垒：日本厂商在材料、工艺、Know-How等方面形成难以逾越的技术壁垒，而国内厂商需在材料研发、工艺积累、下游布局等方面持续发力。

国产被动元件厂商发展路径

• 三环集团：全国最大先进陶瓷电容生产基地，2017年营收31.3亿元，毛利率超50%。
• 法拉电子：国内最大薄膜电容制造商，2017年营收16.98亿元，新能源汽车领域是其重点发展方向。
• 顺络电子：国内电感行业领军企业，2017年营收19.88亿元，布局汽车电子和5G领域。
• 艾华集团：铝电解电容领域核心企业，拥有完整的产业链，全球中高端节能照明市场占有率超60%。

未来展望

• 日本厂商持续向高端市场转移，国内厂商有望通过技术积累和市场拓展，抓住中低端市场供需缺口。
• 随着汽车电子、新能源、5G等领域的快速发展，被动元件行业将迎来新的增长机遇。
• 国内厂商应加强材料和工艺研发，提高产品质量和性能，以实现技术主导型发展。