2018-被动元件_小器件_大用途_新应用+5G_有望多点开花_46页-4mb

元件行业研究总结

行业概况

被动元件是电路中的核心基础元件，主要包括电容、电阻、电感，三者合计占被动元件市场的 90%。随着5G、新能源汽车及消费电子的快速发展，被动元件市场空间将从2017年的238亿美元增长至2020年的286亿美元，年复合增速为 6.3%。2023年电感市场预计达到 51.57亿美元，行业整体呈现景气状态，部分产品出现涨价现象。

核心被动元件分析

1. 电容

• 市场格局：电容市场规模占比 66%，其中MLCC（片式多层陶瓷电容）占据 90% 以上。
• MLCC：2017年全球MLCC需求量为 4万亿个，供给量为 3.5万亿个，供需缺口约 15%。MLCC在汽车电子、5G基站等领域需求快速增长，预计纯电动车MLCC用量是燃油车的 5.2倍。
• 铝电解电容：市场规模约 38亿美元，用于消费电子和工业领域，发展趋势为小型化和低ESR。
• 薄膜电容：主要应用于新能源汽车、工业控制等领域，中国薄膜电容市场规模为 13亿美元，占全球 42%，法拉电子是全球主要生产商之一。

2. 电阻

• 市场格局：Chip-R（贴片电阻）占市场份额 90%，台湾国巨为全球最大片阻厂商，市场份额 34%。
• 发展趋势：贴片电阻小型化趋势明显，尺寸需求从0402到更小的规格，且随着汽车电子化率提升，需求快速增长。
• 涨价因素：原材料（如陶瓷基片、金属浆料）价格上涨，叠加产能不足，导致电阻价格上涨，部分产品交期延长。

3. 电感

• 市场格局：电感市场规模占比 14%，村田、TDK、太阳诱电等日系厂商占据 40% 市场份额。
• 发展趋势：片式电感是主流，未来将向小型化、高频化、高精度和集成化发展。
• 市场增长：2023年全球电感市场规模预计达到 51.57亿美元，年复合增速为 3.57%。

行业驱动力

1. 消费电子创新

• 智能手机功能升级，如双摄、3D感应、无线充电等，带动被动元件单机用量增长。
• 以iPhone为例，MLCC用量从 177个 增加至 1100个，片阻用量也从 200-300个 增加至 300-400个。
• 无线充电电路中，电容和电感配套使用，带动需求增长。

2. 汽车电子化率提升与新能源汽车普及

• 汽车电子化率预计到2030年将达到 50%，带动车用被动元件需求增长。
• 纯电动车MLCC用量是燃油车的 5.2倍，预计每两年翻一番。
• 车用被动元件需求增长，带动相关厂商扩大产能，提高利润率。

3. 5G技术发展

• 5G推动射频基站和智能终端发展，带动被动元件需求增长。
• 5G基站数量预计从 375万个 增加至 1442万个，年均复合增速为 18.33%。
• 手机射频前端市场规模预计从 128亿美元 增长至 396亿美元，年均复合增长率 15.2%。
• 5G万物互联推动物联网设备增长，带来新的市场空间。

行业现状与趋势

1. 行业景气与涨价

• MLCC供需紧张，交期延长，从 13-14周 延长至 25周。
• 2018年以来，MLCC价格持续上涨，部分厂商上调价格 40%-500%。
• 电阻和电容也受到原材料涨价影响，价格持续上涨。

2. 产能与扩产情况

• MLCC扩产周期延长，新增产能集中在新能源汽车等新应用领域。
• 日系厂商如村田、TDK、京瓷等，将部分常规产能转向车用领域，导致常规产品供不应求。

3. 产业转移与国内厂商机遇

• 产业向中国大陆转移，国内厂商如艾华集团、法拉电子、顺络电子、三环集团等，有望受益。
• 国内厂商在部分领域具备较大的成长空间。

投资建议

• 推荐组合：艾华集团、法拉电子、顺络电子、三环集团。
• 关注：火炬电子。
• 行业整体景气，国内厂商在5G、新能源汽车等新兴领域具备增长潜力。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期。
• 5G发展不及预期。
• 公司扩产不及预期。
• 产品涨价不及预期。

关键数据

行业受益比较

• 中国在薄膜电容领域占全球 42% 市场份额，为全球第一大生产国。
• 在5G和新能源汽车领域，中国厂商具备较大的增长潜力。

图表目录

• 图表1：电子元器件分类
• 图表2：被动元器件产值分布
• 图表3：被动元器件产业链
• 图表4：被动元器件产值分布
• 图表5：被动元器件市场空间将迎来新一轮增长
• 图表6：电容器型号及性能比较
• 图表7：不同电容容值和电压比较
• 图表8：不同电容的下游应用划分
• 图表9：2007-2017年全球电容器市场规模
• 图表10：全球高科技产品每年消耗的电容量
• 图表11：陶瓷电容占比逐年攀升
• 图表12：MLCC结构图示
• 图表13：2013年全球陶瓷电容器市场规模分布
• 图表14：MLCC相比铝电容具有更高的额定电压和更长的使用寿命
• 图表15：MLCC每立方毫米的静电容量
• 图表16：MLCC各个尺寸出货量趋势
• 图表17：2017年MLCC市场份额
• 图表18：铝电解电容原理
• 图表19：2016年电容器市场份额
• 图表20：铝电解电容下游应用占比
• 图表21：铝电解电容器发展趋势
• 图表22：不同电容的容值范围
• 图表23：全球铝电解电容市场规模
• 图表24：2015年铝电解电容市场份额
• 图表25：薄膜电容结构图
• 图表26：薄膜电容下游应用
• 图表27：电容器在电动汽车驱动系统中的应用
• 图表28：铝电解电容和薄膜电容车用领域性能比较
• 图表29：新能源汽车采用薄膜电容是趋势
• 图表30：第一代丰田Prius电机控制器
• 图表31：第二代丰田Prius电机控制器
• 图表32：中国薄膜电容器市场规模
• 图表33：2017年全球薄膜电容产值分布
• 图表34：全球主要薄膜电容厂商
• 图表35：电阻按安装方式分类及性能比较
• 图表36：贴片电阻结构图
• 图表37：电阻小型化尺寸需求上升
• 图表38：全球电阻市场规模预测
• 图表39：2017年全球片阻市场份额
• 图表40：插装电感和片式电感的对比
• 图表41：片式电感小型化趋势显著
• 图表42：全球电感市场规模预测
• 图表43：2017年全球电感厂商占比分布
• 图表44：消费电子升级不断，新功能层出不穷
• 图表45：无线充电电路中电容电阻配套使用
• 图表46：历代iPhone手机MLCC用量趋势
• 图表47：iPhone 8单机搭载片阻数量上升
• 图表48：IT设备用MLCC需求量测算
• 图表49：历代iPhone手机厚度
• 图表50：历代iPhone手机MLCC不同型号占比
• 图表51：新能源汽车用到的被动元器件
• 图表52：各大汽车厂商纷纷布局新能源汽车领域
• 图表53：全球电动汽车销量预测
• 图表54：48V轻混系统到2025年将超过1200万个
• 图表55：车用被动元件需求量激增
• 图表56：不同传动系统的MLCC用量的倍数关系
• 图表57：汽车电子化率不断提升
• 图表58：全球汽车电子市场空间
• 图表59：电动汽车单车MLCC用量每两年翻一番
• 图表60：不同制式手机MLCC用量
• 图表61：手机电感用量
• 图表62：按用途划分的基站市场容量预测
• 图表63：2015-2025年按用途划分的射频前端器件市场规模
• 图表64：全球物联网终端设备数目
• 图表65：电容器交期延长（周）
• 图表66：陶瓷电容的销量和市场空间
• 图表67：2018年以来，MLCC涨价不断
• 图表68：MLCC交期（周：2013-2018年7月）
• 图表69：高压产品需求增加，日厂转单工业/车用产品，工业/车用和常规产品均缺货
• 图表70：被动元器件停产减产情况
• 图表71：各大厂商车用MLCC占全部MLCC销售比例
• 图表72：SEMCO车用MLCC销售占比
• 图表73：MLCC成本结构
• 图表74：现货铜、铝、镍价格涨幅变化
• 图表75：MLCC全球主要供应商纷纷向小尺寸高容量发展
• 图表76：MLCC现有产能和扩产情况
• 图表77：MLCC需求量预测
• 图表78：MLCC供需缺口
• 图表79：铝电解电容涨价汇总
• 图表80：部分钽电容交期延长
• 图表81：片式电阻交期延长
• 图表82：2018年以来电阻涨价情况
• 图表83：金属钌的价格变化
• 图表84：各大厂商电阻扩产情况
• 图表85：奇力新电感涨价函
• 图表86：部分电感交期延长
• 图表87：中国智能手机出货量占全球比重
• 图表88：中国汽车电子市场规模占全球的比重
• 图表89：被动元器件行业中国/全球受益比较图