机械设备行业：公募基金19Q1机械行业持仓分析-20190423-广发证券-14页_1mb

机械设备行业公募基金持仓分析总结

核心观点

• 机械设备行业在2019年第一季度的基金配置比例为3.08%，较2018年第四季度下降0.31个百分点。
• 机械设备行业整体处于低配状态，低配比例为1.07个百分点。
• 机械设备配置比例自2017年第二季度以来持续处于低配状态，但经过2018年第三季度和第四季度的提升后，再次下降。

子行业情况

• 工程机械：基金配置比例最高，为0.99%，自2018年第二季度以来连续4个季度加仓，且一直处于超配状态。
• 仪器仪表设备：配置比例增长最显著，19Q1为0.41%，较18Q4增长0.14%，为唯一配置比例上升的子行业。
• 铁路设备：配置比例下降最多，19Q1为0.08%，较18Q4下降0.27%，且自2015年第一季度以来一直低配。
• 其他子行业：通用机械、专用设备、运输设备、金属制品等子行业配置比例均低于行业自由流通市值比例，处于低配状态。

公募基金持仓个股情况

• 重仓基金数量前五：三一重工（230只）、先导智能（113只）、浙江鼎力（59只）、精测电子（51只）、中国中车（44只）。
• 重仓基金增加最多：三一重工（+122只）、先导智能（+55只）、杰瑞股份（+32只）。
• 重仓基金减少最多：中国中车（-76只）。
• 单位基金持股市值前三：安车检测（6278万元）、中国中车（5159万元）、机器人（4921万元）。

持股变动

• 持仓量增加前三：机器人（+3846万股）、奥普光电（+1328万股）、至纯科技（+1327万股）。
• 持仓量减少前三：中国中车（-40109万股）、徐工机械（-6823万股）、恒立液压（-6720万股）。

风险提示

• 宏观经济波动：机械产品需求对房地产、基建投资、能源价格等高度敏感。
• 客户集中度风险：部分行业（如铁路轨交设备、3C自动化、锂电设备）采购主体集中，单一客户变动可能影响企业盈利。
• 原材料价格波动：可能压制机械企业盈利能力。
• 竞争加剧：细分领域竞争加剧可能导致产品价格下降。
• 创新与外延发展不确定性：企业拓展新业务或进行外延发展存在不确定性。

重点公司估值和财务分析

图表索引

• 图1：机械设备行业基金配置比例
• 图2：通用机械配置比例
• 图3：专用设备配置比例
• 图4：仪器仪表配置比例
• 图5：运输设备配置比例
• 图6：机械设备行业整体基金超配比例
• 图7：工程机械配置比例及超配比例
• 图8：仪器仪表设备配置比例及超配比例
• 图9：铁路设备配置比例及超配比例
• 图10：19Q1机械行业持有基金数量前30名上市公司及其单位基金持股市值

联系方式

• 分析师：罗立波、刘芷君、周静等
• 联系方式：
  • 罗立波：021-60750636，luolibo@gf.com.cn
  • 刘芷君：021-60750802，liuzhijun@gf.com.cn
  • 周静：021-60750625，zhoujing@gf.com.cn

其他信息

• 报告日期：2019-04-23
• 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
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