20191104-兴业证券-机械设备：2019Q3公募基金机械股持仓分析_11页_1mb

2019Q3公募基金机械股持仓分析总结

核心内容

本报告基于2019年三季报，分析了主动型公募基金（剔除被动指数基金）在机械设备（申万）板块的持仓变化，重点关注了机械股在公募基金前十大重仓股中的配置比例、加仓/减仓市值、持有基金数和持有市值排名。

主要观点

• 公募基金机械股配置比例下降：2019Q3，公募基金前十大重仓股中机械股市值占比为 2.8%，相比2019Q2下降 0.37个百分点，达到近3年以来的最低水平。
• A股机械股整体占比上升：截至2019Q3，A股总市值中机械股占比为 3.85%，相比2019Q2上升 0.27个百分点。
• 机械股在公募基金前十大重仓股中持续低配：相比A股总市值中机械股占比，公募基金前十大重仓股中机械股市值占比低配 1.05%，较2019Q2的低配 0.41% 明显扩大。
• A股流通市值中机械股占比上升：截至2019Q3，A股流通总市值中机械股占比为 4.21%，相比2019Q2上升 0.22个百分点。
• 公募基金重仓持股集中度创四年新高：2019Q3，公募基金重仓持股top10市值占比为 78.5%，较2018Q3的 73.2% 显著提升。

关键信息

公募基金重仓加仓市值前十

公募基金重仓减仓市值前十

公募基金重仓持有基金数前十

公募基金重仓持有市值前十

公募基金重仓持有市值占比前十

分析结论

分行业配置变化

• 工程机械板块：持股比例近3年整体保持上升趋势，但在2019Q3中从 超配0.71% 下降到 超配0.64%。
• 铁路设备板块：从 低配0.48% 下降至 低配0.59%。
• 专用设备板块：从 超配0.07% 下降至 低配-0.13%，配置比例显著下降。

风险提示

• 宏观政策变动风险：政策变化可能对机械行业产生较大影响。
• 行业竞争加剧的风险：机械行业竞争激烈，可能导致利润空间压缩。

图表说明

• 图1：展示了主动型公募基金前十大重仓股中机械股占比的变化。
• 图2：反映了主动型公募基金机械股超配比例与机械设备指数走势的关系。
• 图3：展示了重点细分领域超配情况。
• 图4：展示了主动公募基金重仓持有机械股中前十名市值占比的变化。
• 图5-1 和 图5-2：分别展示了不同机械子行业在公募基金重仓中的持仓变化情况。