电力设备新能源行业2023年4月投资策略：储能行业高调开局，风电光伏景气向好-20230406-国信证券-33页_2mb

电力设备与新能源2023年4月投资策略总结

核心内容概述

2023年4月，电力设备与新能源行业整体呈现积极态势，特别是储能、光伏和风电板块表现突出。随着国内外需求的提升，产业链各环节进入放量降价阶段，但一体化组件商及核心材料企业仍具备盈利扩张潜力。同时，电网建设加速将带动电力设备需求复苏。本文将从核心观点、主要板块分析及重点公司建议三个方面进行总结。

主要观点与趋势分析

光伏

• 行业景气度：光伏行业整体景气向好，3月排产与交付量环比提升，预计4月组件和硅料价差将扩大，带动一体化组件商盈利扩张。
• 国内装机：1-2月新增光伏装机20.4GW，同比增长88%，显示出强劲需求。
• 出口情况：光伏组件出口金额达77亿美元，同比增长7%，其中对欧洲出口增长显著，达39.7亿美元，同比增长46%。
• 政策支持：国家能源局开始按月公布户用光伏数据，各地加快分布式光伏项目落地，补贴政策持续优化。

风电

• 陆上风电：3月排产与交付量大幅提升，预计二季度迎来交付高峰。
• 海上风电：全球海上风电规划与建设加速，如广东阳江三山岛10GW项目通过审批，苏格兰、挪威等地启动招标，全球景气度逐步确认。
• 行业排名：金风科技以12.7GW新增吊装量位居全球首位，中国整机企业稳步提升国际竞争力。

电网

• 建设加速：2023年输电与配电网建设集中放量，带动电力设备需求复苏，重点关注变压器、断路器等设备。

锂电

• 销量与成本：3月新能源车销量反弹，乘用车批发销量达60万辆，同比增长30%。碳酸锂价格下降至27万元/吨，电池成本有望降低0.2元/Wh。
• 技术与产能：头部企业如宁德时代、亿纬锂能等持续扩产，同时钠电技术取得进展，多项正极材料技术领先。

储能

• 成本下降：碳酸锂价格下降47%，推动储能系统成本下降约0.2元/Wh，促进储能商用化。
• 技术突破：固态储氢技术首次应用于电力系统，具有高安全性和高储氢密度，未来可广泛应用于多种场景。
• 行业数据：2022年全球新型储能装机量达21.33GW，中国储能企业表现亮眼，阳光电源、比亚迪等进入全球前五。

关键信息与投资建议

各板块投资建议

• 光伏：建议关注天合光能、晶澳科技、TCL中环、上能电气、赛伍技术、海优新材等一体化组件商。
• 风电：建议关注东方电缆、运达股份、明阳智能、金风科技、天顺风能、三一重能、万马股份、汉缆股份等。
• 锂电：建议关注宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、当升科技、厦钨新能、天奈科技、德方纳米、容百科技、天赐材料、新宙邦等。
• 储能：建议关注阳光电源、固德威、上能电气、南网科技、盛弘股份、金盘科技、锦浪科技、德业股份、东方电气、鹏辉能源、亿纬锂能、天能股份等。
• 新能源建设与运营商：建议关注节能风电、中国电建、中国能建等。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 政策变动风险：新能源相关政策可能发生变化，影响行业发展趋势。
• 原材料价格波动：锂、钴、镍等原材料价格波动可能对盈利造成影响。
• 电动车产销不及预期：新能源车销量若不及预期，可能影响产业链整体表现。

行业数据追踪

光伏

• 硅料：3月硅料价格下降至209元/kg，环比下降11.1%，同比下降16.1%。
• 硅片：价格稳定在6.4元/片，环比上涨2.9%，显示议价能力增强。
• 组件：价格稳定在1.74元/W，但对欧洲出口价格小幅下降。
• 辅材：石英坩埚、石英砂等价格大幅上涨，影响硅片环节议价能力。

风电

• 铸锻件：3月价格略有下降，但部分企业如广大特材、金雷股份表现不佳。
• 整机：金风科技、明阳智能、运达股份等企业表现较好，进入全球前十。

储能

• 系统集成：阳光电源、比亚迪等企业出货量领先，行业集中度提升。
• 材料：六氟价格大幅下降，带动电解液价格下跌，头部企业盈利稳定。

锂电

• 正极材料：价格持续下行，头部企业如天赐材料、新宙邦具备优势。
• 负极材料：行业竞争激烈，盈利承压。
• 电解液：价格下跌显著，但头部企业仍保持盈利。

结论

2023年4月，电力设备与新能源行业整体呈现复苏趋势，尤其在储能、光伏和风电板块表现突出。随着国内外需求的旺盛，产业链整体进入放量降价阶段，但一体化组件商及核心材料企业仍具备盈利扩张潜力。建议投资者关注高成长低估值的优质标的，如光伏、风电、储能及锂电相关企业，同时注意政策变动、原材料价格波动及电动车销量等风险因素。