电力设备新能源行业2023年6月投资策略：风电光伏景气度向好，储能招标持续放量-20230605-国信证券-33页

电力设备新能源2023年6月投资策略总结

核心内容

2023年6月，电力设备与新能源行业整体呈现积极态势，核心观点为“超配”，维持对行业的看好。各子行业均表现出不同层次的增长潜力和机遇，主要体现在以下几个方面：

• 光伏行业：国内光伏新增装机量在4月达到14.7GW，同比提升299%；1-4月累计新增装机48.3GW，整体呈现淡季不淡的格局。组件价格持续下跌，刺激行业需求，建议关注后续国内装机及出口数据。
• 风电行业：4月以来原材料价格下行，产业链盈利能力修复，预计6月迎来交付拐点。广东省启动23GW海上风电项目竞配，标志着海风开发进入国管海域，下半年招标与开工将集中释放。
• 电网建设：2023年输电与配电网建设有望集中放量，带动电力一、二次设备需求复苏。重点推荐特高压、配电网智能化、以及电网软件解决方案相关企业。
• 锂电池行业：新能源车销量回暖，Q2产能利用率有望提升，盈利将相对稳定。消费电池企业净利率有望环比改善，同时钠电产业链加速布局。
• 储能行业：国内招标持续放量，行业进入原材料补库阶段，全球光储市场需求将逐季度加速提升，中国企业有望提升全球竞争力。

投资建议

重点推荐标的

• 买入：阳光电源、金雷股份
• 增持：宁德时代、福莱特、三一重能、平高电气、天赐材料
• 建议关注：新宙邦、晶澳科技、德业股份、固德威、泰胜风能、东方电气

主要观点

• 光伏：组件价格持续下降，行业需求有望进一步释放，建议关注一体化组件商及N型技术领先企业。
• 风电：海上风电项目进入国管海域，下半年招标和开工将集中释放，建议关注塔筒、管桩、海缆和整机企业。
• 电网：特高压、配电网和电网智能化是三大重点方向，将带动设备需求增长。
• 锂电池：新能源车销量回暖，电芯和电池企业盈利能力有望恢复，钠电产业链布局加速。
• 储能：行业进入交付旺季，全球市场需求加速增长，企业竞争力提升。

风险提示

• 政策变动风险
• 原材料价格大幅波动
• 电动车产销不及预期

行业数据追踪

光伏产业链数据

• 硅料：价格从2022年高点300元/kg降至2023年5月115元/kg，环比下降36.1%，同比-56.6%。
• 硅片：价格从4.90元/片降至0.579元/片，环比下降35.7%，同比-41.0%。
• 电池片：价格从0.97元/W降至1.090元/W，环比下降19.3%，同比-26.1%。
• 组件：价格从1.85元/W降至1.580元/W，环比下降9.2%，同比-18.6%。
• 出口数据：组件出口至欧洲、美国、澳洲等市场，价格波动较大，需关注出口表现。

风电产业链数据

• 原材料价格：4月铸造生铁价格3326元/吨，环比下降1.0%，同比-24.2%。
• 中厚板：价格4110元/吨，环比下降0.7%，同比-20.0%。
• 废钢：价格2437元/吨，环比上升0.5%，同比-24.6%。
• 玻纤：价格3850元/吨，环比持平，同比-36.4%。
• 环氧树脂：价格13900元/吨，环比持平，同比-44.2%。
• 铜价：66320元/吨，环比上升3.3%，同比-8.7%。
• 铝价：18560元/吨，环比上升2.2%，同比-9.6%。

锂电产业链数据

• 碳酸锂：价格30.7万元/吨，环比上涨90%。
• 六氟磷酸锂：价格15.7万元/吨，环比上涨12%。
• 动力电芯：价格下降，但随着产能利用率提升，盈利能力有望改善。
• 正极材料：价格下降，但Q2产能利用率回暖，盈利能力稳中有升。
• 负极材料：人造石墨价格3.7万元/吨，环比下降23%。
• 电解液：价格3.2万元/吨，环比上涨12%。
• 隔膜：需求恢复，出货量和成本费用预计环比改善。

储能产业链数据

• 国内招标：2023年初至今储能系统招标容量统计（GWh）持续增长。
• 中标均价：2022年至今国内储能系统中标均价变化（元/Wh）显示行业需求回暖。
• 新型储能：如钒液流储能、压缩空气储能等项目签约情况显示行业加速发展。
• 政策支持：多个省份出台配储政策，推动储能行业发展。

图表目录

• 图1：中信一级行业月涨跌幅（%，2023.5.4-2023.5.31）
• 图2：电气设备及新能源子行业涨跌幅（%，2023.5.4-2023.5.31）
• 图3：碳酸锂价格走势（万元/吨）
• 图4：正极材料价格走势（万元/吨）
• 图5：人造石墨负极价格走势（万元/吨）
• 图6：隔膜价格走势（万元/吨）
• 图7：电解液价格走势（万元/吨）
• 图8：动力电芯价格走势（元/Wh）
• 图9：硅料价格（元/kg）
• 图10：硅片价格（元/片）
• 图11：电池价格（元/W）
• 图12：组件价格（元/W）
• 图13：石英坩埚价格（元/个）
• 图14：胶膜价格（元/平）
• 图15：铸造生铁价格走势（元/吨）
• 图16：炼钢生铁价格走势（元/吨）
• 图17：中厚板价格走势（元/吨）
• 图18：废钢价格走势（元/吨）
• 图19：玻纤价格走势（元/吨）
• 图20：环氧树脂价格走势（元/吨）
• 图21：铜价价格走势（元/吨）
• 图22：铝价价格走势（元/吨）
• 图23：取向硅钢价格走势（元/吨）
• 图24：线缆级EVA价格走势（元/吨）
• 图25：电源工程年度投资完成额（亿元）
• 图26：电源工程月度投资完成额（亿元）
• 图27：电网工程年度投资完成额（亿元）
• 图28：电网工程月度投资完成额（亿元）
• 图29：煤电月度核准容量（MW）
• 图30：煤电月度开工容量（MW）
• 图31：2023年6月全国各地代理电价峰谷价差（元/kWh）
• 图32：美国主要州际交易所电力加权平均价格（USD/MWh）
• 图33：德国电价指数KWK-Preis（EUR/MWh）
• 图34：欧洲可再生能源PPA价格指数（EUR/MWh）
• 图35：北美可再生能源PPA价格指数（USD/MWh）
• 图36：2023年初至今国内储能系统招标容量统计（GWh）
• 图37：2022年至今国内储能系统中标均价变化（元/Wh）

表格目录

• 表1：主产业链量价数据
• 表2：辅材及原材料价格数据
• 表3：主产业链利润分配（元/W，M10，单玻）
• 表4：风电产业链量价数据
• 表5：电网产业链量价数据
• 表6：2023年6月以来钒液流储能项目签约情况
• 表7：2023年初至今压缩空气储能项目签约情况
• 表8：重点公司盈利预测及估值（2023.6.5）

结论

2023年6月，电力设备与新能源行业整体景气度向好，光伏、风电、电网、锂电和储能等板块均展现出增长潜力。随着政策支持、原材料价格下降和市场需求回暖，行业将迎来更多发展机遇。建议投资者重点关注优质标的，把握行业复苏带来的投资机会。