20191223-粤开证券-【粤开通信周观点】：中兴发布5G终端新战略，长期看好科技投资机会_12页_983kb

通信行业周观点总结（2019年12月23日）

核心内容

本报告为粤开证券通信行业分析师李仁波于2019年12月23日发布的周观点，重点分析了通信板块近期的市场表现、行业动态及投资建议。

市场表现

• 整体表现：2019年12月16日至12月20日期间，沪深300指数上涨1.24%，申万通信指数上涨1.89%，跑赢大盘0.65个百分点。
• 细分领域表现：
  • 通信配套服务：2.46%
  • 终端设备：0.70%
  • 通信运营：2.03%
  • 通信传输设备：2.18%
• 涨幅前五个股：
  • ST信威：27.65%
  • 博创科技：19.87%
  • ST新海：17.16%
  • ST信通：15.52%
  • 恒信东方：13.91%
• 跌幅前五个股：
  • 永鼎股份：-5.62%
  • 奥维通信：-4.93%
  • 鼎信通讯：-3.96%
  • 太辰光：-3.96%
  • 纵横通信：-3.48%

行业要闻

1. 华为与爱立信继续合作5G建设

• 挪威Telenor重申华为将参与其5G网络建设，但计划在4-5年内逐步淘汰华为设备。
• 华为在3GPP RAN第86次全会上积极参与Rel-17技术演进，vivo和OPPO首次牵头RAN立项。

2. 中国移动通信工程设计集采

• 中国移动公布31省通信工程设计集采结果，总规模超374.88亿元（不含税），涵盖5G、FDD、NB等网络建设。

3. 中兴推出多款5G终端

• 中兴计划2020年推出至少15款5G终端，包括手机和物联网产品。
• 中兴天机Axon10s Pro支持5G SA/NSA双模，搭载高通骁龙865和X55基带，具备AI优化和智能切换功能。

4. 5G VoNR技术测试成功

• 爱立信与联发科完成5G VoNR互操作性测试，支持5G语音服务，无需依赖4G网络。

5. WLAN市场整体下滑

• Dell'Oro报告显示，2019年第三季度全球WLAN市场收入同比下滑2%，但预计WiFi6将推动市场增长。

6. 思科不进入5G RAN市场

• 思科重申不涉足5G RAN市场，聚焦核心网和承载网领域，已发布新一代路由器和光网络产品。

7. 中国电信100G DWDM/OTN集采

• 烽火通信成为第一中标候选人，华为未出现在第二批中标名单中。

8. 深圳提前完成5G基站建设

• 深圳市第15000个5G基站开通，提前完成年度建设任务，展现“深圳速度”。

9. 中国联通G.654.E干线光缆集采

• 长飞光纤、亨通光电、烽火通信、华脉科技入围，显示国内光缆厂商在5G建设中的竞争力。

投资建议

1. 关注5G基站产业链：

   • 建议重点关注基站设备及零部件：沪电股份、生益科技、中兴通讯。
   • 同时关注5G应用相关个股：号百控股、顺网科技。

2. 关注云计算产业：

   • 受北美云计算巨头资本开支回暖影响，云计算产业有望迎来高景气。
   • 建议关注光模块企业：光迅科技、中际旭创。

风险提示

• 运营商资本开支不及预期：5G建设投资可能低于市场预期。
• 5G产业链发展进度不及预期：技术或应用推进可能滞后。
• 全球贸易争端升级：可能对通信设备出口及供应链造成影响。

重要公告

• 佳创视讯：控股股东累计减持股份比例达1%。
• 太辰光：股东部分股份解除质押并减持，减持比例达1%。
• 光弘科技：部分董事及高管减持计划期限届满。
• 硕贝德：实际控制人及高管减持计划实施。
• 中嘉博创：终止回购公司股份计划。
• ST信通：存在非经营性资金占用及违规担保问题。
• 永鼎股份：向下修正可转债转股价格为5.10元/股。
• 高鸿股份：因关联交易披露滞后收到监管函。

结论

当前通信板块整体表现良好，尤其在5G建设与应用方面有显著进展。建议投资者关注5G基站及应用相关个股，同时留意云计算产业链的潜在增长机会。然而，需警惕运营商资本开支、5G产业链发展及全球贸易争端带来的风险。