20210109-中泰证券-通信行业周报_看好5G终端和5G流量引入的产业机遇_13页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（0103-0109）

核心内容概述

本报告聚焦于通信行业在2021年初的市场走势、投资机会及行业动态。整体来看，通信板块表现弱于大盘，但板块活跃度高于大盘。分析师看好5G终端与流量引入带来的产业机遇，建议投资者关注多个细分领域，包括5G手机、物联网、光模块、数据中心、光器件、连接器等。

主要观点

全球智能手机复苏与5G渗透率提升：TrendForce预测，2021年全球智能手机产量将复苏，达到13.6亿台，相比2020年的12.5亿台增长9%。预计2021年5G手机渗透率将提升至37%，即超过5亿部，较2020年的19%显著增长。5G手机的强劲增长将推动智能终端产业链创新及eMBB需求的发展。
我国蜂窝物联网领先地位：国内三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）已占据全球蜂窝物联网连接的75%，其中仅中国移动就占全球一半以上。NB-IoT技术已被纳入5G标准，成为5G生态的重要组成部分。国内芯片企业如华为海思、紫光展锐、中兴微电子等在NB-IoT、4G和5G芯片领域具备竞争力，模组企业如移远通信、广和通等在该领域占据领先地位。
光模块产业持续发展：2020年国内5G基站部署超过70万站，预计2021年将新建60万站以上，带来大量光模块和波分设备需求。同时，数通市场光模块预计实现约20%的年复合增长，带动光模块行业的规模成长。光模块企业如中际旭创、天孚通信、新易盛等在技术与市场方面均有优势。
行业投资建议：分析师建议关注以下领域和公司：
- 手机与物联网：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份
- 数据中心：光环新网、宝信软件、数据港、万国数据、世纪互联、城地股份、科华恒盛、奥飞数据
- 光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技、剑桥科技
- 连接器：意华股份
- 5G主设备商：中兴通讯、烽火通信
- 交换路由设备商：紫光股份、星网锐捷
- 无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、京信通信、通宇通讯
- 光电缆：中天科技、亨通光电

关键信息

市场表现

沪深300上涨5.45%，创业板上涨6.22%，通信板块下跌0.44%，板块整体表现弱于大盘。
通信板块换手率1.77%，高于沪深300成分股的0.74%，显示板块活跃度较高。

个股表现

涨幅前五：亿通科技（38.43%）、上海瀚讯（31.87%）、深桑达A（9.44%）、广和通（8.81%）、德生科技（8.67%）
跌幅前五：邦讯技术（-15.81%）、华星创业（-14.54%）、永鼎股份（-14.17%）、*ST信通（-14.07%）、精伦电子（-13.95%）

行业动态

星河亮点与Bluetest AB合作推出5G FR1 OTA测试解决方案：为5G终端及芯片提供可靠测试环境，有助于推动5G终端发展。
荣耀V40发布：作为荣耀从华为剥离后的首款产品，预计搭载联发科天玑1000+芯片，推动5G手机普及。
纽交所重新推动三大运营商退市：引发国际关注，中方表示将采取必要措施维护企业合法权益。
台湾半导体指数上线：由台积电、联发科等企业组成，反映台湾半导体产业行情。
中国移动采购210辆电源车：总预算9558.72万元，用于5G基站建设，推动电信基础设施发展。
高通发布骁龙480处理器：支持5G，基于8nm工艺，有助于降低5G手机价格。
特发信息获得25亿元大单：与鹏城实验室合作，涉及“新基建”项目，提升公司市场竞争力。

风险提示

贸易博弈长期延续：可能影响行业上下游合作及市场稳定性。
5G投资不及预期风险：5G建设进度或政策变化可能影响光模块和光器件需求。
技术风险：技术迭代速度可能超出预期，影响企业竞争力。
竞争风险：市场竞争加剧，可能影响企业市场份额。
市场系统性风险：整体市场波动可能影响通信行业表现。

投资评级说明

股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上）、增持（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间）、持有（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间）、减持（预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上）。
行业评级：增持（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上）、中性（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间）、减持（预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上）。