20191125-粤开证券-【联讯通信周观点】：5G手机出货量快速增长，云计算巨头资本开支回暖_12页_983kb

通信行业周报总结

核心内容概述

2019年11月25日发布的联讯通信周报，重点分析了通信行业在5G建设、云计算、物联网等领域的最新动态，并对近期市场表现、重要公告及潜在风险进行了总结。报告指出，通信板块整体表现优于沪深300指数，部分细分领域如通信配套服务、终端设备等涨幅显著。同时，5G手机出货量快速增长，5G产业链相关企业有望受益。此外，北美云计算巨头资本开支回暖，推动光模块企业增长。

主要观点

市场表现

• 整体表现：本周沪深300指数下跌0.70%，而申万通信指数上涨0.61%，跑赢大盘1.31个百分点。
• 细分领域表现：
  • 通信配套服务：2.05%
  • 终端设备：1.13%
  • 通信运营：0.47%
  • 通信传输设备：0.09%
• 涨幅前五：
  • *ST九有：23.26%
  • 东信和平：15.52%
  • *ST信通：13.01%
  • *ST北讯：12.58%
  • 永鼎股份：11.45%
• 跌幅前五：
  • 德生科技：-11.14%
  • 平治信息：-9.06%
  • 大富科技：-7.43%
  • 天喻信息：-7.16%
  • 富通鑫茂：-5.98%

行业要闻

• 5G手机出货量：2019年10月，我国5G手机出货量为249.4万部，环比增长401.8%。预计2021年全球5G手机出货量将达4.5亿部。
• UOS统一操作系统：中兴、深度等企业合作推出UOS系统，支持华为海思处理器，计划在2019年12月发布FINAL正式版本。
• 物联网发展：SA预测2025年蜂窝物联网设备出货量将达3.5亿部，5G模块将超过4G模块。
• 电信业务收入：1-10月我国电信业务收入10973亿元，同比增长0.2%，10月当月增长2.6%。
• 中国移动NB-IoT集采：京信通信、中移物联网等中标，显示5G基础设施建设持续推进。
• FCC频谱拍卖：FCC计划在2020年公开拍卖C-Band频谱，不再死磕毫米波。
• 5G与数据中心推动FPGA需求：高端FPGA芯片市场需求显著增加，赛灵思等企业受益。
• 5G共建共享：中国联通和中国电信计划共享2.1GHz频段，以降低5G网络建设成本。

重要公告

• 初灵信息：与北京联通签署框架协议，预计总金额2131.18万元，对公司业务发展有积极影响。
• 科创新源：拟收购镇江华浩60%股权，以增强销售网络和客户服务能力。
• 天喻信息：控股股东计划减持不超过4.65%股份，可能影响市场信心。
• 神宇股份：实际控制人及一致行动人计划减持不超过3%股份，存在市场波动风险。
• 通宇通讯：获得政府补助资金，部分计入2019年度利润，最终影响需以审计结果为准。
• 春兴精工：控股股东提前终止减持计划，以维护资本市场稳定和投资者利益。
• 中通国脉：部分股东及董监高计划减持不超过0.5861%股份，减持价格视市场情况而定。
• 科信技术：大股东计划减持22,054,812股，占总股本10.62%。
• 大富科技：子公司大凌实业停产歇业，存在较大财务风险，可能计提资产减值损失。

关键信息

• 5G进展：5G手机出货量持续增长，5G基础设施建设加快，运营商集采尚未大规模启动。
• 投资建议：
  • 关注5G基站产业链企业，如中兴通讯、中国联通。
  • 关注光模块企业，如光迅科技、中际旭创，受益于云计算资本开支回暖。
• 风险提示：
  • 5G产业进展不及预期。
  • 明年运营商资本开支不及预期。
  • 全球贸易争端升级，可能影响供应链和市场表现。

结构总结

一、本周行情回顾

• 沪深300指数下跌0.70%，通信指数上涨0.61%，跑赢大盘。
• 通信板块细分领域表现分化，通信配套服务涨幅最大。
• ST九有、东信和平等个股涨幅显著，德生科技、平治信息等跌幅较大。

二、行业要闻

• 5G手机出货量环比增长401.8%，市场潜力巨大。
• UOS统一操作系统发布路线图，计划2019年底发布正式版本。
• 2025年蜂窝物联网设备出货量预计达3.5亿部，5G模块将主导市场。
• 电信业务收入稳步增长，4G用户占比提升。
• 中国移动NB-IoT集采进展，推动5G基础设施建设。
• FCC计划公开拍卖C-Band频谱，5G频谱资源有望释放。
• 5G和数据中心推动FPGA芯片市场需求增长，赛灵思等企业受益。
• 中国联通和中国电信推进5G共建共享，降低建设成本。

三、重要公告

• 初灵信息与北京联通签署框架协议，推动数据接入业务发展。
• 科创新源拟收购镇江华浩60%股权，增强销售网络。
• 天喻信息、神宇股份、中通国脉、科信技术等公司发布减持计划，可能影响股价。
• 大富科技子公司大凌实业停产歇业，带来财务风险。

四、风险提示

• 5G产业进展不及预期。
• 明年运营商资本开支不及预期。
• 全球贸易争端升级，可能影响行业供应链和市场表现。