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中兴解禁恢复5G信心

核心内容

本行业周报主要围绕中兴通讯解禁事件及通信行业整体表现展开，分析了该事件对5G建设信心的影响，并提出了相应的投资策略与重点推荐。

主要观点

• 中兴通讯于2018年7月11日与美国商务部签署协议，解除近三个月的禁令，恢复运营。
• 禁令解除后，中兴将支付4亿美元保证金，以确保其主营业务的恢复。
• 中兴事件对市场信心产生影响，但行业仍看好2020年5G商用目标，预计5G频谱资源分配将确定，运营商资本开支将在2019年恢复增长。
• 中兴作为全球第四大电信设备商，其技术优势显著，有望在5G建设中受益较多。

关键信息

市场回顾

• 上周沪深300指数上涨3.79%，创业板指上涨5.01%。
• 通信指数上涨3.82个百分点，排名申万一级行业第9位。
• 通信运营板块上涨3.68%，通信设备板块上涨3.84%。
• 涨幅前五的公司为：意华股份（+22.83%）、海能达（+19.74%）、光库科技（+16.25%）、信维通信（+14.68%）、博创科技（+14.12%）。
• 跌幅前五的公司为：纵横通信（-14.35%）、高升控股（-12.83%）、大富科技（-11.93%）、奥维通信（-10.84%）、远望谷（-10.08%）。

行业热点

• 中兴通讯解禁事件引发市场对5G建设的信心恢复。
• 瑞士将于明年初拍卖5G频谱，释放多个频段，最低限价2.2亿瑞士法郎。
• 爱立信和英特尔完成首个端到端5G数据呼叫，采用NSA标准。
• 华为表示不会成为美国制裁目标，将继续采购芯片。
• 硅光子市级重大专项取得突破，具备流片能力，预计年内建成第一条研发中试线。
• 中德签署智能网联驾驶合作意向声明，推动国际标准制定。
• 戴姆勒与清华大学合作，深化可持续交通研究。
• Facebook放弃“无人机4G基站”项目。

投资策略及重点推荐

• 本周推荐投资组合：光迅科技、光环新网、中际旭创、高新兴、亨通光电，各占20%。
• 风险提示包括中美贸易战升级及运营商投资不及预期。

行业数据

公司公告

风险提示

1. 中美贸易战升级可能对行业造成不确定性。
2. 运营商投资不及预期可能影响5G建设进程。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 强烈推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
  • 中性：公司股价相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 回避：公司股价相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：行业指数相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，拥有9年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下化工行业发展分析，曾获多项分析师奖项。