20181029-爱建证券-新能源行业周报_年底抢装行情不变_预计宁德时代全年业绩高增长_14页_1mb

爱建证券有限责任公司新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年10月29日发布的新能源行业周报，由爱建证券研究所分析师张志鹏撰写。报告分析了新能源行业近期市场表现、行业动态、公司动态及数据跟踪情况，并对相关公司给出投资建议。

主要观点

市场回顾

• 整体市场表现：本周上证综指上涨1.90%，中证内地新能源主题指数上涨2.38%，跑赢沪深300指数1.15个百分点。
• 板块表现：锂电池板块上涨3.18%，新能源汽车板块上涨3.68%，均强于大盘。
• 个股表现：当升科技、天赐材料、新宙邦等表现较好，周涨幅分别为8.39%、6.66%和6.32%；璞泰来、恩捷股份等表现较差，周涨幅分别为-2.97%和-1.55%。

行业动态

新能源汽车

• 华人运通品牌及两款概念车型发布，采用鸥翼门和后轮驱动设计。
• 吉利与戴姆勒成立合资公司，提供高端专车出行服务。
• 特斯拉发布三季度财报，收入68亿美元，净利润3.12亿美元。

锂电池及材料

• 符能科技20GWh动力电池项目正式奠基，预计每年配套约四十万台新能源汽车。

公司动态

• 宁德时代：三季报显示，第三季度营收97.76亿元，同比增长72.23%；净利润14.68亿元，同比增长93.25%；全年业绩有望高增长。
• 当升科技：设立全资子公司以加快江苏锂电新材料产业基地建设，三季报显示营收和净利润均大幅增长。
• 新宙邦：三季报显示营收同比增长21.71%，净利润微降1.50%，但第三季度净利润同比增长17.39%。
• 恩捷股份：三季报显示营收同比增长2.76%，净利润同比增长72.30%，第三季度净利润增长显著，预计全年业绩超预期。
• 先导智能：三季报显示营收和净利润均大幅增长，订单增多是主要驱动因素。
• 赢合科技：部分高管减持股份，但第三季度净利润仍实现增长。

数据跟踪

上游原材料价格

• 钴：本周价格继续走弱，金川电解钴价格为46万元/吨，较上周下调。
• 锂：金属锂价格维持在86.5万元/吨，电池级碳酸锂价格上涨500元/吨，氢氧化锂价格略有下调。
• 镍：电解镍和硫酸镍价格保持稳定。

锂电池及材料价格

• 三元材料：动力三元523正极材料价格维持稳定，前驱体价格也保持不变。
• 负极材料：高端产品价格坚挺，主要受益于宁德时代和比亚迪产能爬坡及快充电池需求增长。
• 电解液：价格趋于稳定，主流报价3.5-4.8万元/吨，高端报价7万元/吨。
• 隔膜：价格企稳，市场订单量回升，国产中端隔膜报价1.95元/平方米。
• 动力电池包：圆柱三元电池包报价1350元/kWh，方型磷酸铁锂电池包报价1250元/kWh，价格保持稳定。

关键信息

• 行业评级：强于大市（维持）。
• 投资建议：
  • 动力电池：推荐关注宁德时代。
  • 正极材料：推荐关注当升科技。
  • 电解液：推荐关注新宙邦。
  • 负极材料：推荐关注杉杉股份。
• 风险提示：
  • 新能源汽车2018年产销不达预期。
  • 2019年政策补贴调整幅度过大。

总结

本报告强调新能源行业年底抢装行情将持续，宁德时代作为核心企业，全年业绩有望超预期。同时，负极材料、电解液等细分领域表现良好，建议投资者关注相关标的。尽管存在政策和市场风险，但整体行业仍具备增长潜力。