20231006-西南证券-医药行业周报_短期情绪反弹_建议重点关注个股业绩和估值_34页_5mb

总结

1. 行情回顾

   • 本周医药生物指数上涨26.3%，跑赢沪深300指数1.3个百分点，行业涨跌幅排名第1。
   • 2023年初至今医药行业下跌7.4%，跑输沪深300指数2.3个百分点。
   • 行业估值水平PE-TTM为27倍，相对全部A股溢价率达93.41%，相对沪深300溢价率为165.31%。

2. 短期情绪与投资建议

   • 建议重点关注意个股的业绩和估值。
   • 国家药监局发布仿制药一致性评价政策，规定自首家品种通过一致性评价后，三年内不再受理同类品种申请，政策对仿制药企尤其是手持大量未过评品种的企业影响较大。
   • 行业持仓处于低配状态，估值处于历史底部，看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条投资主线。

3. 重点推荐组合

   • 本周组合：通化东宝、普门科技、祥生医疗、贝达药业等。
   • 科创板组合：首药控股、泽璟制药-U、心脉医疗、澳华内镜等。
   • 稳健组合：恒瑞医药、爱尔眼科、华厦眼科、云南白药等。
   • 港股组合：瑞尔集团、科伦博泰、康方生物-B等。

4. 风险提示

   • 政策风险：医药行业政策调整超预期。
   • 研发与业绩风险：研发进展不及预期，业绩不及预期。

5. 数据回顾

   • 子行业表现：医疗研发外包本周涨幅86%，原料药涨幅41%。
   • 年初以来表现最佳子行业：血液制品涨幅37%。

6. 市场流动与政策动态

   • 本周医药行业大宗交易总金额83.4亿元，成交前三名分别为联影医疗、华大智造、云南白药。
   • 国家药监局批准多家新药上市，研究进展迅速，研发管线持续推进。