20241116-西南证券-医药行业周报_建议聚焦基本面趋势向上个股_32页_4mb

医药生物医药行业周报（1111-1115）总结

行情回顾

• 本周医药生物指数下跌3.92%，跑输沪深300指数0.63个百分点，行业涨跌幅排名第19位。
• 2024年年初以来至今，医药行业下跌9.76%，跑输沪深300指数2.54个百分点，行业涨跌幅排名第31位。
• 行业估值水平（PE-TTM）为28倍，相对全部A股市盈率溢价率为84.28%，相对沪深300市盈率溢价率为1,313.6%。

投资建议与策略

1. 聚焦基本面趋势向上的个股

   • 市场情绪转好、流动性提升的背景下，推荐基本面趋势向上的个股。
   • 默沙东以59亿美元收购礼新医药的PD-1/VEGF双抗LM-299，凸显二代免疫药物潜力。
   • 国内双抗研发进展迅速，康方生物、普米斯等公司领先。

2. 下半年三大主线

   • 红利板块：高股息OTC个股及国企改革相关板块。
   • 器械出海：IVD、呼吸机、手套、冠脉支架等创新药及器械出海机会。
   • 院内刚需：血制品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD等领域，关注消费医疗属性品种。

推荐组合

• A股组合：赛诺医疗、恩华药业、上海莱士、怡和嘉业、美好医疗、亿帆医药。
• 港股组合：荣昌生物、和黄医药、科伦博泰生物-B、先声药业、亚盛医药-B、康方生物。
• 稳健组合：恒瑞医药、新产业、华东医药、甘李药业、济川药业、贝达药业、马应龙。
• 科创板组合：首药控股-U、泽璟制药-U、圣湘生物、博瑞医药、普门科技、澳华内镜。

风险提示

• 政策风险超预期：如集采政策调整。
• 研发进展不及预期风险。
• 业绩不及预期风险。

市场动态

• 本周大宗交易总额约818.37亿元，迈瑞医疗为主要成交股。
• 融资买入标的前五位：药明康德、爱尔眼科、康美药业。
• 融券卖出标的前五位：恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗。

近期新闻与政策

• 默沙东布局PD-1/VEGF双抗，辉瑞剥离普强公司。
• 诺和诺德新药索马鲁肽业绩强劲。
• 集采政策持续优化，“创新药+国际化”仍是行业主线。