20151222-申万宏源-晨会纪要_19页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为申万宏源研究于2015年12月22日发布的晨会纪要，主要涵盖以下内容：

• 2015年中央经济工作会议对供给侧改革的部署及影响分析；
• 2016年电力设备与新能源行业的投资策略；
• 今日重点推荐的多个研究报告；
• 农林牧渔、食品饮料、公用事业等行业的周报及点评；
• 智能制造、职业教育、高送转等具体公司的分析及投资建议；
• 2015年12月非流通股解禁明细。

主要观点

1. 供给侧改革

• 核心内容：中央经济工作会议强调了去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大关键点。
• 政策支持：宏观政策将提供宽松环境，包括积极财政政策和灵活货币政策，有助于缓解结构性改革对经济的冲击。
• 预期管理：预计2016年赤字率将提高至3%左右，降准6次，降息25-50个BP。
• 市场预期：尽管改革将带来阵痛，但政策组合的对冲作用将降低整体经济的悲观预期，维持经济增长6.8%的判断。

2. 电力设备与新能源投资策略

• 电改推进：电改进入落地阶段，售电端商业模式创新成为亮点。
• 关注领域：电力软件、智能电表、充电设施、光伏逆变器、配网设备等。
• 推荐标的：国电南瑞、林洋电子、东软载波、恒华科技、特锐德、阳光电源、北京科锐、金智科技等。
• 配网建设：配网投资迎来拐点，建议关注置信电气、北京科锐、双杰电气等。
• 光伏补贴：预计2016年光伏电价下调，但分布式光伏受政策青睐，推荐关注林洋电子、正泰电器、协鑫集成等。
• 新能源汽车：政策重心向充电桩倾斜，推荐大洋电机、杉杉股份、科泰电源等。
• 氢能发展：国际氢能源汽车发展迅速，国内燃料电池产业链有潜力，推荐科力远、华昌化工、富瑞特装等。

3. 今日重点推荐报告

• 供给侧改革：重点点评2015年中央经济工作会议对供给侧改革的部署，强调政策的积极影响。
• 美丽经济：聚焦医学美容，分析牙科、正畸、种植等细分领域，推荐相关公司如通策医疗、可恩口腔、华美牙科等。
• 15国资EB上市定价分析：建议投资者在118元以下买入，121元以上卖出，推荐关注中国太保等标的。
• 申万宏源策略3&30组合：强调“春季躁动”是2016年最确定的机会，建议关注蓝筹股及优质成长股。
• 险资举牌：分析险资举牌加速现象，推荐关注被举牌的公司如新黄浦、穗恒运A、华发股份等。
• 全球资管业配置趋势：股票基金吸收资金最多，债券基金规模增长，推荐关注低估值、高股息率的资产。

4. 农林牧渔行业

• 行业亮点：聚焦养殖和动保，强调行业景气度上升。
• 推荐标的：黑马类：华英农业、金河生物、雏鹰农牧；白马类：益生股份、民和股份、普莱柯等。
• 政策导向：关注农业产业化发展及支农政策变化，推荐农垦、农业信息化等板块。

5. 食品饮料行业

• 行业特点：板块滞涨、低估值、有基本面支撑。
• 推荐标的：建议标配，重点推荐伊利股份、双汇发展、泸州老窖、古井贡酒等。
• 估值分析：食品饮料板块16年动态PE估值倍数为16.6倍，白酒板块为15.1倍，建议关注高股息率公司。

6. 公用事业行业

• 行业表现：公用事业板块表现平稳，水电、燃气、电力子板块表现较好。
• 投资建议：看好举牌类型股票和水电股，推荐桂冠电力、长江电力、韶能股份、明星电力等。

7. 智能制造与职业教育

• 山东威达：作为钻夹头领域的隐形冠军，具备智能制造整体解决方案能力，推荐关注。
• 洪涛股份：转型职业教育，执行力强，推荐关注，上调盈利预测。
• 广田股份：预告“高送转”，彰显公司发展信心，推荐关注其互联网家装和智能家居业务。

8. 非流通股解禁明细

• 解禁日期：涵盖2015年12月22日至2016年1月11日期间多家公司非流通股解禁。
• 解禁规模：部分公司解禁市值较大，如粤电力A、华锐风电等。
• 关注点：解禁后可能对市场产生影响，建议关注相关公司的市场表现。

关键信息汇总

行业表现

• 涨幅前五行业：食品加工、饮料制造、视听器材、白色家电、中药。
• 跌幅前五行业：半导体、其他电子、仪器仪表、计算机应用、纺织制造。

政策与市场分析

• 供给侧改革：强调结构性改革，推动企业兼并重组，降低企业财务成本。
• 电改与新能源：售电端商业模式创新，分布式光伏受政策支持，充电桩成为新能源汽车政策重点。
• 保险举牌：险资举牌加速，推荐关注传统蓝筹行业，如地产、医药、公用事业等。

投资策略

• 3&30组合：维持仓位不变，适当调整结构，布局“春季躁动”。
• 可交换债：15国资EB合理估值区间为118.86元～121.15元，建议关注其上市后的市场表现。

公司推荐

• 山东威达：推荐为最具潜力的智能制造整体解决方案提供商。
• 洪涛股份：推荐为职业教育领域龙头，具备较强执行力。
• 广田股份：推荐关注其高送转及智能家居与互联网家装业务。
• 其他推荐：包括电力设备、食品饮料、农林牧渔、公用事业等多个领域的公司。

总结

本文档全面分析了2015年12月22日的市场动态与政策导向，重点推荐了供给侧改革、电改、新能源、职业教育、智能制造等多个领域，提供了详细的行业分析与投资建议，涵盖宏观政策、行业趋势、公司基本面及市场表现。同时，也列出了近期非流通股解禁明细，为投资者提供了全面的市场参考。