20151222-兴业证券-晨会纪要_15页_1mb
报告摘要
文档内容总结
宏观观点
- 核心内容：当前利率下行趋势尚未结束，市场仍存在进一步下行空间。
- 主要观点：
- 利率快速下降，长端收益率已突破前期低点。
- 配置盘买债需求改善是本轮利率下降的关键驱动力。
- 交易盘情绪波动对市场影响减弱，市场整体风险有所缓解。
- 资金面偏宽松，资金利率维持偏低，有利于配置需求释放。
- 10年国开债收益率有望进一步下探至3.2以下，10年国债可能回到2.7-2.8附近。
- 关键信息：
- 5-1利差仍有20bp下降空间。
- 1年国开利率至少有20bp下降空间。
- 经济基本面较弱，地产销售放缓，发电量低位徘徊。
金融工程观点
- 核心内容：市场风险有所缓解，成长股表现突出。
- 主要观点：
- 沪深300指数震荡上行，创业板领涨。
- RV选股策略表现最佳，超额收益达7%。
- 对冲策略多数实现正收益，SmartAlpha全A选股中证500对冲策略表现突出。
- 市场情绪谨慎，指令激进性指标仍处于安全区间下方。
- 央行MLF操作有助于保持流动性稳定。
- 关键信息：
- 市场整体上涨，创业板涨幅达5.95%。
- 本周融资余额上升，市场抵抗力增强。
- 下周预计窄幅震荡，成长股为主要关注方向。
- 推荐“3+2”量化选股策略。
TMT行业观点
- 核心内容：神码IT分销业务重组获批，迎来发展新机遇。
- 主要观点：
- 神码控股IT分销业务注入深信泰丰，成为其第一大股东。
- 公司具备全国性销售网络，连续10年国内市场第一。
- 公司承诺未来三年净利润增长目标，有望提振市场信心。
- 通过新业务拓展，有望成为利润新增长极。
- 关键信息：
- 预计2015-2017年EPS分别为0.14元、0.57元、0.62元。
- 首次给予“增持”评级。
- 风险包括重组失败、行业竞争加剧、新业务拓展低于预期。
银行行业观点
- 核心内容：互联网金融板块表现强劲，市场关注度上升。
- 主要观点：
- 互联网金融指数上涨5.75%，跑赢沪深300。
- 涨幅前列的个股包括汇金股份、润和软件、腾邦国际等。
- 行业政策持续宽松，P2P和众筹分类为基于互联网平台开展金融服务。
- 长期利好，短期可能有监管影响。
- 关键信息：
- P2P累计成交量环比上升7.24%。
- 行业利率指数上升0.3个百分点。
- 推荐关注成长性及转型概念的银行股。
旅游餐饮行业观点
- 核心内容：中青旅迎来新领导层，互联网传媒端发展加速。
- 主要观点：
- 新任董事长康国明及董事倪阳平具备互联网及传媒背景。
- 新领导层有助于公司战略转型和互联网端发展。
- 申万休闲服务指数涨幅居前，部分个股表现亮眼。
- 关键信息：
- 本周申万休闲服务指数上涨7.21%，涨幅排名第二。
- 个股如山水文化、奥拓电子、腾邦国际涨幅较大。
- 在线旅游行业有望迈入良性发展期。
- 风险包括新领导磨合期、政策风险、公司治理风险。
房地产行业观点
- 核心内容：地产基本面持续复苏，险资积极布局蓝筹股。
- 主要观点：
- 房地产板块整体涨幅9.14%，领跑其他行业。
- 险资持续增持地产股，如安邦人寿增持金地至14.6%。
- 地产股估值有望突破历史上限，推荐基本面良好、估值较低的个股。
- 关键信息：
- 30个重点城市成交面积环比上升2%，一线楼市回暖明显。
- 险资推动地产股估值修复，推荐华联控股、万科A、金地集团、华夏幸福。
- 财信发展设立金服和创孵公司，拓展利润增长点。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.37元、0.47元、0.55元，维持“买入”评级。
电力行业观点
- 核心内容：推荐再生资源行业，关注环保细分领域。
- 主要观点：
- 再生资源行业受益于政策支持与资产证券化。
- 环保行业将呈现结构性机会，关注环境监测、水处理、大气工程等。
- 建议关注ST秦岭、金城股份、宝馨科技、格林美等个股。
- 关键信息：
- 行业2016年可能呈现“非牛非熊”行情。
- 推荐组合包括ST秦岭、东江环保、宝馨科技等。
- 风险包括政策颁布进度低于预期、环保执法力度不足等。
食品饮料行业观点
- 核心内容：白酒基本面改善，价值股迎来上涨机会。
- 主要观点：
- 白酒板块整体上涨，泸州老窖、五粮液表现突出。
- 泸州老窖触底回升，管理层调整将带来业绩释放。
- 五粮液渠道调整成果超预期，员工持股提升分红预期。
- 关键信息：
- 食品饮料指数上涨5.84%，跑赢大盘1.41pct。
- 泸州老窖2015-2017年EPS分别为0.98元、1.49元、1.72元。
- 推荐组合包括泸州老窖、五粮液、上海梅林、张裕A等。
- 风险包括经济继续放缓、消费持续下滑。
新股信息
- 核心内容：近期有多只新股发行，涉及多个行业。
- 主要观点：
- 新股发行数量较多，预计冻结资金约1.7万亿元。
- 重点关注高科石化、久远银海、通合科技、乾景园林、井神股份等。
- 关键信息：
- 新股列表及发行价、数量详见表格。
兴业近期研究报告一览
- 核心内容：各行业研究报告发布，涵盖多个领域。
- 主要观点：
- 多个行业报告推荐“增持”或“买入”评级。
- 报告内容涉及房地产、TMT、旅游、食品饮料、电力等多个领域。
- 关键信息：
- 研究员及报告名称详见表格。
- 投资评级标准明确，推荐、中性、减持等。
投资评级说明
- 核心内容：投资评级基于相对市场表现。
- 主要观点：
- 推荐：相对表现优于市场。
- 中性：与市场持平。
- 回避：弱于市场。
- 买入：相对大盘涨幅大于15%。
- 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间。
- 关键信息：
- 投资评级标准清晰，供投资者参考。
信息披露
- 核心内容：公司履行信息披露义务。
- 主要观点：
- 客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
- 提供了公司官网链接以供详细信息查询。
- 关键信息：
分析师声明
- 核心内容：分析师声明其研究独立性与专业性。
- 主要观点：
- 分析师具备证券投资咨询执业资格。
- 研究报告观点独立、客观，不涉及利益冲突。
- 关键信息：
- 分析师未因报告内容获得任何补偿。
法律声明
- 核心内容：声明报告用途及免责条款。
- 主要观点：
- 报告仅供公司客户使用，不构成投资建议。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 报告观点仅供参考，不构成买卖依据。
- 关键信息：
- 报告不适用于非客户，需咨询独立顾问。
- 公司保留所有权利，未经授权不得使用或分发。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
