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浙商晨报 2015年12月22日 总结

核心内容概述

2015年12月22日的浙商晨报主要聚焦于宏观经济、行业分析、个股推荐及市场动态，内容涵盖多个领域，包括金融、房地产、医药、计算机、通信、半导体等。报告指出2016年中国经济仍将面临下行压力，政策导向将更加注重结构性改革与去库存。同时，多个行业和个股被重点推荐，尤其在银行、房地产、医药、计算机等领域表现突出。

主要观点与关键信息

1. 宏观与策略

• 经济企稳主要依赖政策：2015年中国经济企稳迹象主要由政策加力推动，内在动能不足，2016年经济下行压力仍大。
• 稳增长政策方向：
  • 财政政策：继续加力，赤字率接近3%，制造业增值税税率调整及其它优惠将导致财政收入增速放缓，需维持财政支出增速在15%左右。
  • 货币政策：灵活适度，受美联储加息影响，人民币汇率敏感度提高，市场利率下行空间有限。
• “三去一降一补”任务：
  • 去产能、去库存、去杠杆具有内在关联，重点在房地产库存消化与国企改革。
  • “就地”与“就近”城镇化是去库存的重要手段，通过户籍改革和补贴政策推动需求。

2. 行业与个股分析

2.1 银行业

• 2016年投资观点：趋势行情需等到经济企稳，当前估值安全，建议关注混改、不良资产证券化、互联网金融等主题。
• 推荐个股：浦发银行（混改、互联网金融）、中信银行（互联网金融、零售转型）、建设银行（不良证券化）、北京银行（互联网金融）、宁波银行（综合金融）。

2.2 房地产行业

• 库存与需求分析：全国商品房住宅库存约50亿平米，2020年预计需求为80亿平米，存在较大去库存空间。
• 城镇化路径：三四线城市将成为“就地”与“就近”城镇化的主要承载地，建议以省为单位匹配库存与需求。
• 政策导向：通过棚改货币化和农民购房补贴，促进库存消化。

2.3 医药行业

• 白马股关注度提升：云南白药、同仁堂、片仔癀、东阿阿胶等中药龙头表现优异，品牌价值与ROE保持高位。
• 云南白药：营业收入与净利润稳步增长，牙膏业务仍是主力，未来有望受益于药妆市场增长。
• 同仁堂：经营稳健，但受机制限制，增长潜力尚未完全释放。
• 片仔癀：新营销模式有效，预计未来三年业绩持续高增长。

2.4 计算机行业

• 软件行业增速放缓：2015年1-11月软件业务收入同比增长16.2%，利润增长10.8%，增速低于去年同期。
• 市场热点：网络安全、大数据、互联网金融板块涨幅显著，未来可能持续走强。
• 推荐公司：美亚柏科、润和软件、银之杰、华宇软件等，关注其大数据平台能力和合规性。

2.5 商贸行业

• 快乐购：作为湖南广电唯一上市平台，依托芒果传媒，移动端增长迅猛，多屏融合推动业绩爆发。
• 新业务布局：包括互联网+汽车、跨境电商、KTV市场等，给予“买入”评级。

精选新闻与公告

• 电气新能源：
  • 首航节能与和静新天绿色能源合作，推进光热发电项目。
  • 平高电气、保变电气中标特高压项目，显示行业回暖。
  • 中电鑫龙获准非公开发行股票，用于智能机器人及充电桩等项目。
• 通信行业：
  • 网宿科技副总裁增持公司股票，显示市场信心。
  • 通鼎互联控股股东提前购回股份，参股公司云创大数据将挂牌新三板。
• 半导体行业：
  • 上证综指、深证成指、创业板指等指数波动，集成电路板块下跌。
  • 大港股份继续停牌，北京君正聘任高管，中颖电子独立董事辞职。
  • 国际市场：IDC预测智能穿戴设备市场将快速扩张，Avago位列量化宽松后暴涨的十大股票。

投资评级说明

• 个股评级：
  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：涨幅10%~20%；
  • 中性：涨幅-10%~10%；
  • 减持：涨幅-10%以下。
• 行业评级：
  • 看好：行业指数涨幅10%以上；
  • 中性：行业指数涨幅-10%~10%；
  • 看淡：行业指数涨幅-10%以下。

风险提示与法律声明

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总结

2015年12月22日浙商晨报分析了宏观经济政策、重点行业趋势及个股投资机会，强调政策对经济企稳的支撑作用，并指出结构性改革是未来关键。在银行、房地产、医药、计算机、通信、半导体等行业均有重点推荐，其中“就地”“就近”城镇化、混改、互联网金融、大数据、多屏融合等是主要投资逻辑。同时，报告提醒投资者需独立评估信息，结合自身情况做出决策。