市场估值水平概览：全市场估值跟踪-20211206-华鑫证券-17页_916kb

全市场估值跟踪总结

核心内容概览

本报告由华鑫证券分析师严凯文撰写，旨在分析A股、美股及港股的市场估值水平，评估当前市场情绪、行业及板块的估值状况，并为投资者提供参考。

主要观点

• 市场情绪有所回暖，主要受奥密克戎变异病毒对股市情绪影响逐渐消化及“保供稳价”政策推动经济修复的影响。
• A股市场整体估值水平有所上升，但不同板块和行业之间存在显著差异。
• 美股及港股估值水平较上周有所下降，但整体仍处于较高分位。

A股市场表现情况

• 上周表现：上证综指上涨1.21%，创业板综上涨0.28%，显示市场风格偏向稳定板块。
• 交易量：上周两市总成交额为58345.518396亿元，较前周下降1.12%。
• 市场风格：小盘指数表现优于大盘指数，稳定板块优于消费板块。

全部A股估值情况

• PE(TTM)：上周全部A股PE为19.87倍，较前周上升；剔除金融服务业后PE为31.22倍，亦较前周上升。
• PE分位：全部A股PE处于历史中等偏上水平，行业估值分位为5.10%。
• PB(TTM)：上周全部A股PB为17.75倍，行业估值分位为16.40%。
• 估值偏离度：电气设备、食品饮料等行业估值处于第一象限（高PE、高PB），房地产、建筑装饰和采掘等行业处于第三象限（低PE、低PB），其他行业估值偏离度为负。

A股分板块估值情况

• PE(TTM)：
  • 上证综指：13.59倍
  • 深证综指：37.88倍
  • 创业板指：65.16倍
  • 创业板综：90.19倍
• PB(TTM)：
  • 上证综指：1.51倍
  • 深证综指：3.25倍
  • 创业板指：8.28倍
• 估值分位：上证综指PE分位为45.30%，深证综指为64.10%，创业板指为83.80%，创业板综为76.80%。

A股分行业估值情况

• 高估值行业：食品饮料（PE分位91%）、电气设备（PE分位95%）、汽车（PE分位99%）、电子（PB分位88%）。
• 低估值行业：采掘（PE分位3%）、房地产（PE分位3%）、交通运输（PE分位9%）、房地产（PB分位1%）、银行（PB分位0%）。

美股及港股估值情况

• 美股PE：
  • 标普500：25.16倍，较前周下降1.37%
  • 道琼斯工业指数：24.91倍，较前周下降0.09%
  • 纳斯达克指数：37.46倍，较前周下降2.81%
• 美股PB：
  • 标普500：4.60倍，较前周下降1.31%
  • 道琼斯工业指数：6.88倍，较前周下降0.32%
  • 纳斯达克指数：5.94倍，较前周下降2.78%
• 美股估值分位：标普500为85.50%，道琼斯工业指数为87.70%，纳斯达克指数为72.80%。
• 港股PE：
  • 恒生指数：10.42倍，较前周下降0.87%
  • 恒生中国企业指数：9.78倍，较前周下降1.32%
  • 恒生香港35指数：20.43倍，较前周下降1.78%
• 港股PB：
  • 恒生指数：1.06倍，较前周下降0.87%
  • 恒生中国企业指数：1.06倍，较前周下降1.40%
  • 恒生香港35指数：1.08倍，较前周下降1.77%
• 港股估值分位：恒生指数为52.00%，恒生中国企业指数为72.30%，恒生香港35指数为87.30%。

关键信息

• A股市场整体估值水平有所上升，但板块和行业差异显著。
• 食品饮料、电气设备、汽车等行业估值偏高，而采掘、房地产、交通运输等行业估值偏低。
• 美股和港股估值水平均有所下降，但整体仍处于较高分位。
• 报告提醒投资者注意估值分位的变动，并结合自身投资目标和风险承受能力进行独立评估。

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