20250616-浦银国际证券-浦银国际月度资金流_贸易谈判进入关键期_亚太新兴市场开始受青睐_10页_1mb

• 贸易谈判与资金动向：中美贸易框架协议的达成缓解了部分紧张局势，过去一月除中国市场外，全球主要股市均获外资净流入。美股净流入43.4亿美元，欧洲和亚太市场也受青睐。中国内地和香港市场录得外资净流出。
• 全球资金配置变化：外资净流出中国15.5亿美元，主要由主动型基金带动；本土资金净流出有所放缓至51.9亿美元，较前月减少。
• 新兴市场吸引力增加：新兴市场获小幅外资净流入，货币受益于美元走弱。资金对分散配置需求上升，预计吸引力增加。
• 行业配置建议：外资对中国资产兴趣上升，信息技术和金融板块因低配可能受益。南向资金偏好高息股（如银行、能源）和成长股（如生物医药、新能源汽车），港股通标的进一步拓展。
• 风险提示：政策刺激不及预期、地缘政治紧张及流动性趋紧可能增加市场波动。

免责声明：本报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请遵守相关披露和免责条款。