20171126-莫尼塔投资-国内宏观周报_工业品价格全线上扬_7页_943kb

工业品价格全线上扬总结

核心内容

本周工业品价格整体呈现上扬趋势，工业生产有所好转，上游原材料、中游钢铁产品及下游房地产市场均出现价格上涨迹象。同时，金融市场出现剧烈调整，债券市场尤其是国开债遭遇抛售，人民币汇率因美元走弱而有所升值，但整体仍维持区间波动。

主要观点

• 工业生产回暖：本周六大发电集团日均煤耗量同比转正，显示工业生产有所好转，南华工业品指数上扬4.1%，表明供给端收缩对价格的影响显著。
• 国企改革加速：第三批31家国有企业混改试点名单公布，混合所有制改革持续推进，显示出政策层面的坚定态度。
• 制造业投资政策利好：16部门联合发布指导意见，强调加大财税与金融支持，提振民间投资，以推动制造业升级。
• 房地产调控政策明确：三部委强调坚持调控目标不动摇，楼市调控力度不放松，同时指出房地产市场内在规律正在发生根本性变化。
• 金融市场波动加剧：资管新政发布后，债市再度调整，国开债收益率大幅上行，市场对金融监管持续性担忧仍存。
• 人民币汇率波动：美元指数走弱带动人民币升值，但受购汇盘影响，人民币脱离六周高点，预计下周仍跟随美元波动。

关键信息

一、实体经济：物价普遍上扬

1. 工业生产

• 工业生产较上旬有所好转。
• 工业品价格普遍上涨，反映供给端收缩与需求端企稳。
• 螺纹钢期货结算价累计回升3.8%，钢厂库存环比下降4.6%，供需格局收紧。
• 高炉开工率维持在63.5%的历史低位，短期钢价仍受支撑。

2. 上游价格

• 煤炭价格全线上扬，焦煤、焦炭分别上涨7.4%、8.1%。
• 布伦特原油期货结算价反弹至63.86美元/桶，全周累计回升1.8%。
• LME铜、铝现货结算价分别上涨3.2%和1.8%。
• 铁矿石价格有所企稳，综合指数回升0.6%。

3. 中游产品

• 螺纹钢价格显著上涨，钢价上涨反映行业盈利水平合理回归。
• 高炉开工率维持低位，短期内钢价偏强。

4. 下游地产

• 热点城市房地产销售再度回落，全国土地供应节奏一般。
• 房地产调控政策明确，强调调控政策的连续性与稳定性。
• 房地产市场内在规律发生转折性变化，有望打破“屡调屡涨”怪圈。

5. 食品价格

• 农产品和菜篮子批发价格指数小幅上扬，分别上涨0.8%和0.9%。
• 蔬菜、水果和猪肉价格全线上涨，反映季节性因素影响。

二、金融市场：国开债遭遇抛售

1. 货币市场

• 央行公开市场操作净投放资金1500亿元，较上月减少。
• 货币市场利率显著上行，但DR007保持平稳。
• 月末资金面趋紧，市场情绪偏弱。

2. 债券市场

• 债市再度调整，国开债收益率上行11.53bp。
• 市场担忧金融强监管持续，新政落地尚未成为利好。
• 国开债流动性较好，成为抛售重灾区。

3. 人民币汇率

• 美元指数显著下滑至92.8，人民币兑美元汇率一度升破6.58。
• 周末购汇盘涌出，人民币脱离六周高点。
• 人民币汇率预计下周仍跟随美元波动，缺乏深跌基础。

其他信息

• 文档包含多份近期报告，涵盖经济增长、金融政策、货币政策、房地产市场、汇率波动等多个方面。
• 提供了上海、北京、纽约三个办公地点的详细信息，便于联系与咨询。

总结

本周工业品价格全线上扬，显示供给端收缩与需求端企稳的双重影响。同时，金融市场波动加剧，债市调整未尽，人民币汇率维持区间波动。政策层面，国企混改与制造业投资政策持续推进，房地产调控目标明确，反映出政府对经济结构调整与市场稳定的高度关注。