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股指期货周报总结

核心内容

本报告为2021年5月14日发布的股指期货周报，由研究员沈恩贤撰写，内容涵盖近期财经要闻、投资逻辑分析及数据图表展示，旨在为投资者提供市场趋势判断和交易策略建议。

主要观点

1. 财经要闻概览

• 外贸数据强劲：2021年前4个月我国外贸进出口总值11.62万亿元人民币，同比增长28.5%，恢复甚至超越疫情前水平。4月当月数据表现优于市场预期。
• 疫苗通过认证：中国国药新冠疫苗通过世卫组织紧急使用认证，成为第6种获得认证的疫苗，有助于全球疫苗分配和监管审批。
• 人口增长趋势：第七次全国人口普查显示，我国人口总量增加，但增长速度放缓，性别比略有下降。
• 货币政策：央行强调稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，注重服务实体经济和防范金融风险。
• CPI与PPI数据：2021年4月，中国CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨6.8%，显示通胀压力有所上升。美国CPI同比上涨4.2%，创2008年以来新高，核心CPI增幅创1982年以来最大。
• 外商投资增长：1—4月全国实际使用外资金额同比增长38.6%，其中服务业和高技术产业增长显著。
• 就业数据改善：美国4月初请失业金人数降至47.3万，为2020年3月以来最低，显示劳动力市场持续改善。

2. 投资逻辑分析

• A股市场走势：5月14日A股高开高走，创业板指上涨3.06%，沪指和深成指分别上涨1.77%和2.09%。
• 行业表现：券商信托、保险、航空航天、环保工程等板块领涨；顺周期板块如煤炭、石油、钢铁等表现较弱。
• 政策影响：国务院常务会议要求应对大宗商品价格过快上涨，唐山市监局约谈钢厂，导致黑色系商品重挫，商品市场降温，通胀预期缓解。
• 外资动向：北向资金流入超90亿元，外资开始撤离资源股，转向金融股，银行股获公募基金加仓。
• 市场预期：A股进入震荡反弹阶段，市场情绪稳定，投资者对后市持乐观态度。

3. 交易策略建议

• 股指期货操作建议：下探时逢低做多，或保持观望。
• 风险因素：需警惕通胀超预期、地缘政治风险及疫苗效果不及预期等潜在风险。

关键信息

• 市场情绪：A股市场情绪稳定，投资者风险偏好回升。
• 政策信号：监管层对大宗商品价格过快上涨表示关注，政策或将更加注重“相机抉择”。
• 行业景气：周期行业维持高景气，消费服务等行业持续复苏。
• 外资动向：外资持续加仓金融股，尤其是银行股，显示对金融板块的偏好。
• 估值与性价比：市场调整充分、业绩兑现、估值下降，A股性价比显现。

数据图表概览

• 图1-图3：展示IF、IH、IC合约的成交和持仓变化，反映市场活跃度。
• 图4：显示持仓成交比，用于判断市场多空力量对比。
• 图5-图6：反映北向资金变动情况及资金净主动买入额。
• 图7-图9：展示IF、IH、IC合约的基差变化，用于分析期货与现货价差。
• 图10：融资融券余额变化，反映市场杠杆情况。
• 图11-图12：市盈率与市净率变化，反映市场估值水平。
• 图13-图15：展示Shibor利率及中、美国债收益率变化，反映市场资金成本和利率预期。
• 图16：美国10年期国债实际收益率变化，用于分析通胀预期与实际利率的差异。

作者承诺与免责声明

• 作者沈恩贤具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
• 银河期货不保证报告内容的准确性或完整性，亦不承担因使用本报告而产生的任何损失。

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