20210514-东方金诚-2021年一季度主要债券指标统计表_2页_226kb
报告摘要
2021年一季度主要债券及宏观经济指标总结
一、核心内容概述
2021年一季度，中国债券市场呈现出较为活跃的态势，各类债券发行量和利率指标均有所波动，同时宏观经济数据整体向好，显示经济复苏迹象。
二、债券发行量统计
1. 各类债券发行量（单位：亿元）
| 指标 |
2021年1月 |
2021年2月 |
2021年3月 |
| 国债 |
5,740 |
3,730 |
4,940 |
| 地方政府债 |
3,623 |
557 |
4,771 |
| 政策性银行债 |
6,235 |
3,906 |
5,893 |
| 企业债 |
280 |
176 |
439 |
| 公司债 |
3,351 |
1,151 |
3,961 |
| 中期票据 |
2,041 |
806 |
2,603 |
| 短期融资券（含超短期融资券） |
5,288 |
2,894 |
6,497 |
| 定向工具 |
1,106 |
432 |
904 |
| 同业存单 |
11,553 |
19,562 |
24,867 |
| 金融债（除政策性银行债） |
2,959 |
963 |
3,652 |
| 资产支持证券 |
2,240 |
1,236 |
2,980 |
2. 主要观点
- 国债：发行量整体呈下降趋势，3月略有回升。
- 地方政府债：2月发行量大幅下降，1月和3月相对稳定。
- 政策性银行债：发行量波动较大，1月最高，3月有所回落。
- 信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）：整体发行量有所增加，其中公司债和短期融资券增长显著。
- 同业存单：发行量持续上升，3月达到峰值，显示银行间市场流动性需求增加。
- 金融债：发行量波动较小，整体保持稳定增长。
- 资产支持证券：发行量略有上升，但增长幅度不大。
三、债券发行利率统计
| 指标 |
2021年1月 |
2021年2月 |
2021年3月 |
| 国债招投标利率 |
2.6817 |
2.7358 |
2.8980 |
| 地方政府债招投标利率 |
3.3707 |
3.4462 |
3.4369 |
| 政策性银行债招投标利率 |
3.1018 |
3.2513 |
3.1616 |
| 企业债发行利率 |
4.4057 |
5.1474 |
4.7303 |
| 公司债发行利率 |
4.2002 |
4.4663 |
4.3546 |
| 中期票据发行利率 |
4.2504 |
4.4600 |
4.2344 |
| 短期融资券发行利率 |
3.0423 |
3.1421 |
3.1200 |
| 同业存单发行利率 |
2.8200 |
3.0280 |
2.9734 |
3. 主要观点
- 国债利率：持续上升，3月达到最高水平。
- 地方政府债利率：略有上升，但波动较小。
- 政策性银行债利率：先升后降，2月达到峰值。
- 企业债利率：波动较大，2月显著上升，3月回落。
- 公司债利率：整体呈上升趋势。
- 中期票据利率：2月大幅上升，随后略有回落。
- 短期融资券利率：小幅上升后略有下降。
- 同业存单利率：持续上升，2月达到峰值。
四、货币市场利率与债券到期收益率
| 指标 |
2021年1月 |
2021年2月 |
2021年3月 |
| 月末存款类机构7天期回购利率（DR007） |
3.1587 |
2.2135 |
2.2855 |
| 月末SHIBOR3个月利率 |
2.7650 |
2.8330 |
2.6350 |
| 月末10年期国债到期收益率 |
3.1786 |
3.2798 |
3.1887 |
| 月末3年期AAA级中期票据到期收益率 |
3.5928 |
3.7015 |
3.6733 |
4. 主要观点
- DR007：2月大幅下降，3月略有回升。
- SHIBOR3个月利率：呈波动上升趋势。
- 10年期国债到期收益率：先升后降，3月有所回落。
- AAA级中期票据到期收益率：持续上升，2月达到峰值。
五、信用利差统计
| 指标 |
2021年1月 |
2021年2月 |
2021年3月 |
| 3年期AAA级中期票据利差 |
50.00 |
47.05 |
40.34 |
| 3年期AA+级中期票据利差 |
76.86 |
70.91 |
66.21 |
| 3年期AA级中期票据利差 |
119.86 |
117.91 |
112.21 |
5. 主要观点
- 信用利差：整体呈下降趋势，3月下降幅度最大。
- AAA级中期票据利差：下降明显，显示市场对高评级债券的偏好增强。
- AA+级中期票据利差：下降幅度次之，市场风险偏好有所上升。
- AA级中期票据利差：下降幅度较小，显示市场对低评级债券的风险溢价仍较高。
六、宏观经济指标统计
1. 主要宏观经济指标
| 指标 |
2021年1月 |
2021年2月 |
2021年3月 |
| 国内生产总值（GDP） |
- |
- |
249,310 |
| GDP增长率 |
- |
- |
18.3 |
| 工业增加值增长率 |
25.4 |
35.1 |
24.5 |
| 固定资产投资完成额增长率 |
- |
35.0 |
25.6 |
| 社会消费品零售总额增长率 |
- |
33.8 |
33.9 |
| 出口金额增长率 |
16.6 |
50.1 |
38.7 |
| 进口金额增长率 |
18.5 |
14.7 |
19.3 |
| M1增长率 |
14.7 |
7.4 |
7.1 |
| M2增长率 |
9.4 |
10.1 |
9.4 |
| 社会融资规模存量增长率 |
13.0 |
13.3 |
12.3 |
| 金融机构人民币贷款余额增长率 |
12.7 |
12.9 |
12.6 |
| CPI增长率 |
-0.3 |
-0.2 |
0.4 |
| PPI增长率 |
0.3 |
1.7 |
4.4 |
2. 主要观点
- GDP：3月为1-3月累计值，增长18.3%，显示经济强劲复苏。
- 工业增加值：2月增长最快，达35.1%，随后略有回落。
- 固定资产投资：2月增长显著，3月有所放缓。
- 消费与进出口：社会消费品零售总额和进出口金额均保持较高增速，显示内需与外需同步回暖。
- 货币供应：M1和M2增速有所波动，整体保持稳定增长。
- 社会融资规模：保持稳定增长，3月略有下降。
- 价格指数：CPI由负转正，PPI持续上升，显示通胀压力逐步显现。
七、关键信息
- 债券市场：信用债发行量增长，利率整体上行，但信用利差下降，市场风险偏好有所提升。
- 宏观经济：经济复苏强劲，GDP增长显著，工业和消费数据亮眼，但通胀压力逐步上升。
- 数据来源：WIND资讯，东方金诚整理。
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