20221024-川财证券-有色金属行业周报_加息预期缓和_金属压力减弱_12页_950kb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告由川财证券行业公司部发布，时间为2022年10月24日，分析师为孙灿。报告分析了当前有色金属行业整体表现及各细分板块的市场动态，重点围绕工业金属、能源金属和贵金属三大板块展开。

主要观点

1. 工业金属板块

• 加息预期缓和：美联储可能缩小12月加息幅度，并有望在明年初停止加息，市场对金属价格的压力有所减轻。
• 铜价走势：铜价逻辑回归商品属性，供需交织下震荡幅度有望缩小。
• 铝价走势：LME讨论将俄罗斯铝从市场摘牌，担忧情绪影响俄铝交付，叠加全球铝下游需求改善不足，铝价持续下跌。
• 投资建议：关注神火股份、云铝股份、天山铝业、南山铝业、铜陵有色、西部矿业、驰宏锌锗、博威合金、众源新材、中一科技、嘉元科技、铜冠铜箔、和胜股份、鑫铂股份、鼎胜新材、万顺新材等公司。

2. 能源金属板块

• 锂价持续走高：电池级碳酸锂价格收于53.00万元/吨，工业级碳酸锂收于51.50万元/吨，氢氧化锂收于52.75万元/吨。锂盐产品价格预计维持高位。
• 稀土价格小幅下跌：截至10月21日，稀土价格指数下跌4.29点，但新能源属性强化，四季度新能车和风电下游需求有望带动板块企稳回升。
• 投资建议：关注华友钴业、中伟股份、格林美、盛新锂能、永兴材料、北方稀土、广晟有色、横店东磁等公司。

3. 贵金属板块

• 黄金承压运行：美联储加息预期未减弱，美元和美债收益率上行，黄金价格持续受宏观环境压制。
• 白银走势类似：白银价格同样承压，但跌幅相对较小。
• 投资建议：短期黄金价格预计继续承压，需关注宏观经济变化。

关键信息

行业表现

• 本周沪深300下跌1.08%，有色金属指数上涨2.77%，在28个子行业中涨幅排名第12。
• 子板块中稀有金属、黄金、工业金属、磁性材料分别变动3.49%、2.49%、3.14%、2.51%。

市场数据

• 基本金属价格变动：
  • LME铝：-1.52%
  • LME铜：0.04%
  • LME锌：4.22%
  • LME铅：-100.00%
  • LME锡：-1.64%
  • LME镍：3.15%
• 库存变动：
  • LME铝：+54.76%
  • LME铜：-6.14%
  • LME锌：-1.12%
  • LME铅：-3.87%
  • LME锡：-1.75%
  • LME镍：+2.30%
• 贵金属价格变动：
  • COMEX黄金：-2.40%
  • COMEX白银：-1.21%
• 库存变动：
  • COMEX黄金：-0.94%
  • COMEX白银：-1.34%

行业动态

1. 新能源金属指数发布

• 中证指数有限公司将于2022年11月14日正式发布中证新能源金属主题指数，涵盖锂、钴、镍、稀土、铜、铝等关键金属材料相关上市公司。

2. 海南矿业勘探项目突破

• 海南矿业控股子公司洛克石油在南海珠江口盆地03/33合同区勘探项目中取得重要油气发现，单层自喷平均日产原油超千桶。
• 项目尚未进行储量上报，实际资源量以国家批准为准，未来收益具有远期性。

3. 铜库存降至危险水平

• 全球铜库存已降至危险的低水平，目前可满足全球消费4.9天，预计今年将降至2.7天。
• 铜价下跌约30%，但市场供应有限仍对铜价构成支撑。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 疫情影响超预期
• 上游原材料价格过高

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

公司信息

川财证券

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司。
• 现由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等。
• 致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究服务。

分析师声明

• 孙灿具有证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观，基于合法合规信息。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断。

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