20151019-安信证券-纺织服装行业动态分析_三季度零售数据有所波动_把握超跌反弹个股_23页_1mb

纺织服装行业动态分析总结（2015年10月19日）

核心内容概述

2015年三季度，纺织服装行业整体零售数据有所波动，全国百家及50家重点大型零售企业服装类商品零售额分别同比下降4.8%和5.7%。但前三季度累计增长1.3%，显示出行业内部业绩分化趋势。市场对三季报业绩和估值的关注度上升，建议投资者关注公司业绩趋势及外延扩张能力，继续推荐具备业绩确定性和估值优势的龙头企业及转型龙头。

主要观点

• 行业表现：纺织服装板块上周涨幅11.19%，其中纺织制造上涨11.88%，品牌服饰上涨10.17%，显著跑赢大盘。
• 投资策略：坚持自上而下选股，优先选择子行业复苏的优质公司，重点推荐具备增长潜力和转型能力的龙头。
• 重点推荐公司：
  • 业绩确定性及估值优势：海澜之家、罗莱家纺、富安娜、森马服饰、奥康国际
  • 转型龙头：美盛文化、跨境通、探路者、贵人鸟、朗姿股份、华斯股份
  • 超跌反弹个股：贵人鸟、朗姿股份、华斯股份

关键信息

重要公告

• 富安娜：1-9月净利润2.5亿，同比增长2.67%
• 探路者：预计1-9月净利润1.46亿，同比下降18%
• 卡奴迪路：下修1-9月净利润1236.67万-1484万，同比增长不超过20%
• 嘉欣丝绸：非公开发行1.09亿股
• 搜于特：1600万投资“时间胶囊网”
• 朗姿股份：股权收购不满足生效交割
• 百隆东方：拟公开发行26亿元公司债券
• 兴业科技：非公开发行募集7.95亿，参股融资租赁公司
• 健盛集团：加大在越南兴安投资

海外上市公司跟踪

• H&M：9月销售增长11%
• Burberry：因中国经济放缓拖累销售
• LVMH：三季度销售急剧放缓

行业重要数据

• 9月零售额：全国百家重点大型零售企业服装类零售额同比下降4.8%，50家重点企业同比下降5.7%
• 前三季度累计增长：全国百家重点大型零售企业服装类零售额同比增长1.3%，较上年同期低0.4个百分点
• 9月服装零售量：同比增长9.0%，比上年同期加快9.5个百分点
• 纺织服装进出口：9月出口额持续下滑，服装及衣着附件出口额同比下降6.6%

原材料数据

• 棉花：328级现货周均价13069.8元/吨，CotlookA价格69.6美分/磅
• 化纤：粘胶短纤13220元/吨（+0.15%），粘胶长丝37280元/吨（+0.00%），氨纶价格下跌

本周股票池

风险提示

• 消费环境持续低迷
• 转型不及预期

投资评级

行业表现回顾

• 上周涨幅：纺织服装11.19%，品牌服饰10.17%，纺织制造11.88%
• 涨跌幅前十公司：鹿港科技、龙头股份、江南高纤、华孚色纺、美欣达；伟星股份为唯一下跌公司
• 近期涨跌幅：CS纺织服装近1周涨跌幅11.19%，近1月涨跌幅17.68%，近1年涨跌幅69.15%

行业数据

• 9月零售额：全国百家重点大型零售企业同比下降1.6%，服装类商品同比下降4.8%
• 前三季度累计增长：全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长1.3%，较上年同期低0.4个百分点
• 9月服装零售量：同比增长9.0%，比上年同期加快9.5个百分点
• 纺织服装出口：9月服装及衣着附件出口额同比下降6.6%

重要公告及公司跟踪

股权质押情况

公司回购统计

增发及员工持股

高管增持统计

总结

纺织服装行业在三季度表现出一定波动，但整体呈现复苏迹象。重点推荐具有业绩确定性及转型潜力的公司，如海澜之家、美盛文化、跨境通等。同时，需关注消费环境变化及转型效果，以降低投资风险。