20181224-东兴证券-金融工程融资融券周报_股指下跌_两融余额占比上升_两融交易额占比下降_12页_624kb

金融工程定期报告总结（2018年12月24日）

核心内容概览

本期（2018年12月17日至21日）沪深两市股指整体下跌，两融余额环比略有下降，但净买入额有所上升。两融余额占A股流通市值比例上升，而两融交易额占A股成交额比例下降。市场交易量方面，融资买入额和融券卖出量均环比减少，反映出市场情绪偏弱。

主要观点

• 股指表现：上证综指、深证成指和沪深300指数均出现下跌，分别变动-77.49点、-292.05点和-136.52点。
• 两融余额：本期沪深两市两融余额为7644.31亿元，环比下降0.27%；净买入额为-12.50亿元，环比上升30.07亿元。
• 两融占比：两融余额占A股流通市值比例上升至2.15%，而两融交易额占A股成交额比例下降至6.90%。
• 融资与融券交易：融资买入额环比减少10.98%，融券卖出量环比减少12.63%，表明市场融资需求减弱，融券活动也有所降温。
• 行业表现：非银行金融和银行两融余额超过500亿元，综合、有色金属、通信、计算机和电子元器件行业两融余额占流通市值比均超过3%；银行、非银行金融和煤炭行业两融交易额占成交额比例较高，分别为11.83%、11.69%和10.88%。
• ETF表现：ETF两融余额总计845.00亿元，其中易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF、华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50ETF等四只ETF两融余额超过100亿元，显示出ETF市场对两融的吸引力较高。

关键信息

两融余额变化

• 沪深两市两融余额：7644.31亿元，环比变动-0.27%。
• 沪市两融余额：4723.06亿元，环比变动-0.34%。
• 深市两融余额：2921.25亿元，环比变动-0.17%。

净买入变化

• 沪深两市净买入：-12.50亿元，环比变动+30.07亿元。
• 沪市主板净买入：-8.30亿元，环比变动+11.25亿元。
• 深市主板净买入：-4.20亿元，环比变动+18.81亿元。

个股融资与融券变化

• 融资余额大幅增长TOP10：长城影视、合力泰、信维通信、中航光电、东方通信等，融资余额变化幅度最大为23.26%，最小为8.21%。
• 融券余额大幅增长TOP10：红太阳、景兴纸业、香雪制药、二六三、西部资源等，融券余额变化幅度最大为3548.56%，最小为742.60%。

行业两融情况

• 两融余额最高行业：非银行金融（723.29亿元），最低行业：餐饮旅游（25.54亿元）。
• 两融余额占比超3%的行业：综合、有色金属、通信、计算机、电子元器件。
• 两融交易额占比前三行业：银行（11.83%）、非银行金融（11.69%）、煤炭（10.88%）。

ETF表现

• ETF两融余额总计：845.00亿元。
• 两融余额超100亿元的ETF：
  • 易方达恒生H股ETF：227.10亿元
  • 华安黄金ETF：154.14亿元
  • 华泰柏瑞沪深300ETF：137.22亿元
  • 华夏上证50ETF：132.03亿元

风险提示

• 股市存在系统性波动风险，投资者需谨慎决策，注意市场不确定性。

分析师与研究助理信息

• 分析师：杨若木，基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的行业分析，重点关注新材料及精细化工领域。
• 研究助理：毛怡璇，硕士研究生，毕业于对外经济贸易大学和香港科技大学，专注于衍生品定价和量化投资领域。

报告来源

• 资料来源：Wind、东兴证券研究所

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

本期市场整体呈现下跌趋势，两融余额小幅下降但净买入上升，市场交易活跃度有所减弱。行业方面，非银行金融和银行两融余额较高，综合、有色金属、通信、计算机和电子元器件行业表现较为突出。ETF市场对两融的参与度较高，部分ETF产品两融余额超过100亿元。分析师提醒投资者注意股市波动风险，建议谨慎决策。