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主动基金持仓略有提升，宁波、平安、江苏等获增配

核心内容

2026年第一季度，基金对银行板块的持仓情况出现小幅变化。主动基金对银行的持仓数量和持股市值均有所上升，而被动基金则出现明显下降。整体来看，基金对银行的持仓比例维持在较低水平，但部分银行获得增配，显示出市场对这些银行的偏好有所增强。

主要观点

• 主动基金持仓提升：
  主动基金对银行的持仓数量环比增加5.6%，达到27.0亿股；持股市值环比增加5.1%，达到321.6亿元。持仓比例环比微升0.1个百分点至1.98%。

• 被动基金持仓下降：
  被动基金对银行的持仓数量环比下降24.8%，至46.2亿股；持股市值环比下降36.7%，至698.9亿元。持仓比例下降2.0个百分点至5.03%。

• 银行持仓比例变化：

  • 增配银行：宁波银行、平安银行、江苏银行、民生银行等主动基金持仓比例有所提升，其中宁波银行、平安银行、江苏银行、成都银行、南京银行等被动基金持仓比例也有所上升。
  • 减配银行：招商银行、中信银行、常熟银行、中国银行等银行的持仓比例下降，尤其是招商银行和兴业银行，受被动指数资金净流出影响，持仓比例下降较多。

• 个股持仓市值变化：

  • 基金持仓市值比例提升明显的银行包括成都银行（+2.6pct至6.0%）、宁波银行（+1.5pct至8.0%）、南京银行（+1.3pct至4.6%）、平安银行（+1.0pct至3.4%）。
  • 基金持仓市值比例下降明显的银行包括招商银行（-4.5pct至8.5%）、兴业银行（-4.2pct至6.5%），其中被动基金对招商银行和兴业银行的持仓比例下降尤为显著。

关键信息

• 基金类型分类：

  • 主动基金：包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型。
  • 被动基金：包括被动指数型、指数增强型。

• 数据来源：
  本报告数据来源于国泰海通证券研究所已发布的证券研究报告，具体分析内容详见完整版报告。

• 风险提示：

  • 信贷需求弱于预期
  • 结构性风险暴露超预期

结构分析

总结

本报告指出，2026年一季度基金对银行板块的持仓情况整体保持低位，但主动基金持仓略有提升，而被动基金持仓明显下降。宁波银行、平安银行、江苏银行等在主动基金和被动基金中均获增配，成为市场关注的焦点。招商银行、兴业银行等权重股则因被动基金资金净流出，持仓比例下降显著。市场对银行板块的偏好呈现分化趋势，部分银行因业绩稳定、估值合理而受到基金青睐，而部分权重股则面临减持压力。投资者需关注信贷需求和结构性风险等潜在因素，以评估银行板块的未来走势。