20241114-太平洋-麦格米特-002851.SZ-麦格米特2024年三季报点评_持续高比例研发投入_服务器电源获国际一流客户认可_5页_621kb

麦格米特(002851)2024年三季报分析：业绩亮眼，国际客户认可度提升

太平洋证券最新发布研究报告，给予麦格米特"买入/首次"评级。公司前三季度业绩表现突出，收入5903亿元，同比增长2106%，显示强劲增长势头。

尽管归母净利润同比下滑1482%，但扣非净利润却实现了大幅增长，增幅达1810%。若剔除汇兑损失因素，扣非净利润增长幅度更为惊人，达2706%。数据显示，第三季季度公司期间费用率同比上升191个百分点，其中研发费用率高达1179%，同比增长332%。

公司在网络服务器电源领域保持持续投入，目前已成为少有的具备高功率高效率服务器电源技术与海外全流程生产供应能力的综合型供应商。近期，公司成功进入英伟达数据中心核心部件供应商体系，获得国际一流客户的认可。

太平洋证券预计，公司2024-2026年营收将达到8182亿、10332亿和13363亿元，净利润分别为571亿、770亿和1067亿元，对应PE分别为44倍、32倍和23倍。

评级机构建议关注的风险因素包括新产品开发不及预期、海外业务拓展受阻以及宏观经济周期波动等。

总结：麦格米特凭借其在服务器电源领域的技术优势和高强度研发投入，获得国际领先客户的认可，业绩增长潜力值得关注。