20240830-财通证券-麦格米特-002851.SZ-麦格米特_业绩符合预期_海外收入高增_3页_446kb

麦格米特公司研究报告分析总结

核心观点

1. 业绩符合预期：2024年上半年公司实现营业收入4011亿元，同比增长220.5%；归母净利润315亿元，同比下降19.27%；扣非归母净利润282亿元，同比增长186.3%。
2. 海外收入高增长：海外收入达1394亿元，同比增长342.4%，占营收34.75%。公司在泰国、印度基地建设顺利，预计年底试生产。
3. 业务多点开花：智能家电电控、新能源及轨道交通等业务增长显著，但新能源和轨道交通因市场竞争等因素短期承压。
4. 投资评级：维持“增持”评级，预计2024-2026年营业收入分别为9329亿、12447亿元、16702亿元，归母净利润分别为716亿、855亿、987亿元。
5. 风险提示：新能源装机增速不及预期、市场竞争恶化、汇率波动风险。

各项业务表现

• 智能家电电控、电源业务增长显著，增长幅度分别为435.5%、130.5%。
• 新能源汽车与轨道交通业务暂时承压，但公司已储备多项海外项目和新客户订单，未来增长潜力较大。

投资建议

公司在多领域协同发展下，海外业务稳中有升，尽管短期业绩波动，但长期增长空间广阔。建议投资者关注汇率风险及新能源行业的政策变化。