20231026-太平洋-新产业-300832.SZ-业绩增长亮眼_海外业务保持快速增长_5页_1mb

公司业绩分析总结

业绩亮点：前三季度营收增长2662%至2908亿元，净利润增长2835%至1187亿元，海外市场保持快速增长。第三季度单季营收增长1855%，海外业务增速显著。

原因分析：国内因医疗反腐影响市场需求，增速放缓至10-15%；海外市场需求稳健，预计第三季度增速超30%。试剂和仪器类产品收入分别增长2848%和2188%，全自动化学发光仪器销售表现强劲。

财务指标：毛利率提升283个百分点至72.4%，净利率提升0.55个百分点至40.81%，主要得益于中大型仪器销售占比增加和海外市场拓展。费用率变化包括销售费用率上升、管理费用率下降、研发费用率下降。

投资展望：维持“买入”评级，预计2023-2025年营收年复合增长率约27%，净利润年复合增长率约26%-28%。EPS预测显示盈利持续增长。

风险提示：需防范医疗反腐影响招标、集采降价、竞争加剧、研发不及预期、海外市场波动及疫情持续等风险。