20210616-中航期货-大宗商品晨报_需求复苏提振_油价刷新高位_6页_366kb

中航期货大宗商品晨报总结

核心内容概览

本期中航期货大宗商品晨报聚焦全球市场动态及主要大宗商品价格走势，重点分析了原油、有色金属（铜、铝、镍、锌）以及能源化工板块（PTA、MEG）的表现。整体市场情绪受美联储政策会议影响，呈现震荡格局，但原油价格因需求复苏而上涨，创2018年以来新高。

<1> 宏观新闻

全球股市表现

• 美国股市：三大股指全线收跌，道指、标普500指数、纳指分别下跌0.27%、0.2%、0.71%。科技股普遍下跌，特斯拉跌幅接近3%。中概股老虎证券跌超16%。
• 欧股：德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数分别上涨0.36%、0.35%、0.36%。
• 亚太股市：日经225指数涨0.96%，韩国综合指数涨0.2%，澳洲标普200指数涨0.92%，新西兰NZX50指数涨1.07%。

大宗商品市场

• 国际油价：美油7月合约涨2.26%至72.48美元/桶，布油8月合约涨1.94%至74.27美元/桶，创2018年以来新高。
• 黄金：COMEX黄金期货连续三日下跌，创一个月新低；白银期货也下跌0.89%。
• 伦敦基本金属：LME期铜、镍、铝、锌、铅等均出现不同程度下跌，其中LME期铜跌幅最大，达4.13%。

利率与汇率

• 欧债收益率：英国、法国、德国、意大利、西班牙、葡萄牙等国10年期国债收益率均上涨。
• 美债收益率：3月、2年、3年期美债收益率上涨，10年期微跌，30年期持平。
• 美元指数：纽约尾盘美元指数微涨0.01%，非美货币涨跌不一。
• 人民币汇率：离岸人民币兑美元涨4个基点至6.4056。

其他重要信息

• 英澳自由贸易协议：英国与澳大利亚达成脱欧后首个全面贸易协议，有效期15年，对农业有保护措施。
• 美国经济数据：5月PPI同比升6.6%，环比升0.8%；工业产出环比升0.8%，产能利用率升至75.2%；制造业产出环比升0.9%，产能利用率升至75.6%。

<2> 有色金属

铜

• 观点：供应面干扰因素缓和，铜价支撑减弱，但中期调整尚未结束，技术支撑位在68000元/吨。
• 操作建议：多单离场观望。
• 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情恶化、贸易关系恶化（下行风险）。

铝

• 观点：氧化铝价格反弹，电解铝生产受干扰，但成本上升支撑铝价，国内库存持续去库。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情好转、供给大量投放（下行风险）。

镍

• 观点：宏观情绪影响较大，美联储政策会议及欧洲央行宽松政策对美元形成支撑。菲律宾镍矿供应恢复，下游不锈钢及新能源需求乐观，国内库存低位支撑镍价。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 观点：云南限电影响锌冶炼产能，锌精矿市场宽松，锌锭现货边际收紧，加工处理费升至5个月高位，库存去库支撑锌价。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

<3> 能源化工

原油

• 观点：API原油库存连续第四周下降，降幅为年初以来最大。OPEC+稳步增产，美国原油产量回升，炼厂开工率和原油需求均刷新年内高点。全球柴油需求已恢复至疫情前水平，汽油需求预计在四季度恢复，原油价格仍有上行空间。
• 操作建议：SC主力下方参考430-440元/桶区间，上方压力参考460-470元/桶区间，维持逢低做多思路。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）；美伊关系缓和（下行风险）。

PTA

• 观点：TA在60日均线上方震荡偏强，下游聚酯产品检修较多，但宁波逸盛4#重启带来供应增量预期。原油价格坚挺，成本端支撑明显。
• 操作建议：短线偏多。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

MEG（乙二醇）

• 观点：乙二醇震荡偏强，一体化装置逐步重启，但煤化工装置负荷下降。供应增量预期明确，但市场已消化部分利空，需求端稳定，主港库存偏低，成本端支撑强劲，进一步下跌空间有限。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

<4> 免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。
• 投资者据此操作所造成的盈亏，与中航期货及作者无关。