20210610-中航期货-大宗商品晨报_伊朗核谈判再添变数_国际油价走强_5页_331kb

中航期货大宗商品晨报总结

一、核心内容概述

本期晨报聚焦全球宏观经济形势与大宗商品市场动态，重点分析了国际油价、有色金属及能源化工类商品的走势。整体来看，市场在多重因素影响下呈现震荡格局，政策、供需及地缘政治风险成为主要驱动因素。

二、主要观点与市场动态

1. 宏观经济与金融市场

• 美国股市：三大股指集体收跌，中概电商股涨跌互现，新能源汽车及金融股普跌。
• 欧洲股市：德法英等主要指数涨跌不一，整体表现偏弱。
• 亚太股市：韩国、日本、澳大利亚股市多数下跌，新西兰股市小幅上涨。
• 国际贵金属：黄金价格走弱，白银价格小幅上涨。
• 国际原油：美油与布油均小幅下跌，受美国成品油库存上升影响，但伊朗核谈判进展仍支撑油价。
• 美债收益率：中长期美债收益率整体下跌，短期略有上升。
• 欧债收益率：全线下跌，显示市场对经济前景的担忧。
• 汇率波动：美元指数微涨，欧元、英镑等货币相对走弱，人民币兑美元升值。

2. 大宗商品市场分析

铜

• 观点：供给扰动支撑铜价，但需求端复苏不明显，铜价窄幅震荡。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情恶化、贸易关系恶化（下行风险）。

铝

• 观点：去库放缓，铝价维持震荡，氧化铝价格反弹但需求增长受限。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）。

镍

• 观点：多空因素交织，镍价持续震荡，下游不锈钢需求有所回升，库存低位支撑价格。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 观点：云南限电导致供给减少，锌价重心上移，加工处理费升至5个月高位。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

三、能源化工类商品分析

1. 原油

• 观点：EIA原油库存减少，但汽油和精炼油库存增加，市场等待伊朗核协议谈判结果，油价高位震荡。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）；美伊关系缓和（下行风险）。

2. PTA

• 观点：PTA跟随原油走弱，局部货源偏紧支撑市场，但聚酯需求疲软，供需矛盾限制价格反弹空间。
• 操作建议：短线交易，关注60日均线支撑。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

3. MEG

• 观点：乙二醇价格持续回落，国内供需矛盾恶化，市场情绪悲观。
• 操作建议：偏空交易。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

四、政策与经济数据

• 中国政策：国务院部署推进“十四五”规划重大工程项目，强调政策支撑与要素保障。
• 经济数据：
  • 5月CPI同比上涨1.3%，环比下降0.2%，主因猪肉价格下行。
  • 5月PPI同比上涨9%，创近13年新高，环比上涨1.6%，显示工业品价格持续上涨压力。

五、风险提示

• 疫情风险：全球疫情若出现拐点，可能对需求端形成支撑，推动价格上涨。
• 地缘政治风险：美伊关系及伊朗核协议谈判进展将直接影响国际油价。
• 供给扰动：部分金属矿山及冶炼厂的罢工、限电等政策可能对供给造成影响，推高价格。
• 货币政策风险：中国货币政策仍以平稳为主，可能对大宗商品价格形成压制。

六、总结

本期市场在宏观经济疲软、疫情不确定性及地缘政治风险的交织下，整体呈现震荡走势。国际油价受伊朗核谈判及美国库存变化影响，维持高位波动；有色金属方面，铜、铝、锌受供给扰动支撑，价格维持震荡，而镍则因多空因素交织呈现观望态势；能源化工类商品中，原油维持高位震荡，PTA受供需影响波动有限，MEG则因供需矛盾恶化持续走弱。投资者需密切关注政策动向、疫情发展及地缘政治变化，合理控制仓位与风险。