20210622-中航期货-大宗商品晨报_伊朗当选总统首秀强硬_国际油价_V型_反转_4页_352kb

中航期货大宗商品晨报总结

核心内容概览

本期晨报聚焦全球大宗商品市场动态，重点分析了国际油价、有色金属及能源化工类商品的表现。整体市场情绪有所回暖，部分商品价格出现反弹，但市场仍面临多重风险因素，投资者需谨慎操作。

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主要观点与市场动态

<1> 宏观新闻

• 美股上涨：道指、标普500、纳指均上涨，其中道指涨幅最大，波音、美国运通等个股领涨。
• 欧股收涨：德国DAX、法国CAC40、英国富时100指数均录得不同程度上涨。
• 亚太股市下跌：日经225、韩国综合指数、澳洲标普200等指数均出现下跌。
• 黄金上涨：COMEX黄金期货上涨0.82%，受益于美元指数回调。
• 国际油价上涨：美油和布油均创18年10月以来新高，主要受伊朗新总统强硬立场及全球能源需求复苏影响。
• 伦敦基本金属上涨：镍、锡、铝、锌、铜、铅等金属期货均上涨，反映市场对经济复苏的预期。
• 美债收益率多数上涨：显示市场对经济前景的乐观情绪。
• 美元指数回调：终结四日连涨，非美货币多数上涨，人民币小幅贬值。

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<2> 有色金属分析

铜

• 市场情绪好转：美联储分歧导致市场情绪改善，供应端有所缓和，TC回升至38美元附近。
• 废铜偏紧：东南亚疫情限制出口，废铜供应紧张，精废价差收窄。
• 国内消费韧性：铜价回调后国内消费表现强劲，库存持续去库，广东限电影响消退。
• 操作建议：多单入场。
• 风险提示：废铜收紧、疫情恶化、贸易关系恶化。

铝

• 成本支撑增强：铝土矿、烧碱等原料价格上涨，电解铝完全成本升至13240元/吨。
• 产能释放预期：云南冶炼厂复产预期增强，运行产能边际提升。
• 消费端承压：加工企业开工率小幅下降，建筑地产与汽车板块订单放缓，主因季节性因素。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情恶化、供给大量投放。

镍

• 供应恢复：菲律宾镍矿供应持续恢复，国内镍矿库存增加。
• 需求支撑：不锈钢利润扩大，300系产量增加；新能源消费强劲。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 抛储预期兑现：国家储备局将分批投放锌等金属，市场情绪有所缓和。
• 基本面转弱：供应端边际宽松，但锌消费进入淡季，短期供需偏弱。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

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<3> 能源化工分析

原油

• 伊朗新总统强硬：莱希在首次新闻发布会上拒绝与拜登会晤，立场强硬，提振油价。
• 国际油价上涨：WTI和Brent原油期货分别上涨2.73%和2.34%，创近年新高。
• 需求预期乐观：全球疫苗接种推动经济复苏，美国夏季驾驶旺季到来，炼厂开工率季节性走高。
• 操作建议：高位风险加大，建议等待回调买入。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）；美伊关系缓和（下行风险）。

PTA

• 跟随原油上涨：PTA价格小幅反弹，受国际油价上涨支撑。
• 供应压力仍存：下游聚酯产品检修较多，供应端有新产能释放预期，但局部货源偏少支撑市场。
• 操作建议：短线偏多，关注上游原油走势。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

MEG（乙二醇）

• 震荡小幅回升：乙二醇价格小幅上涨，受新装置投产和进口回升影响。
• 供应压力较大：尽管部分煤化工装置检修，但整体供应仍偏紧。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

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关键信息总结

• 国际油价：受伊朗新总统强硬立场及全球需求复苏影响，油价大幅上涨，但回调风险仍存。
• 有色金属：铜、铝、镍价格受供需及成本因素支撑，锌则因抛储预期及淡季影响趋于观望。
• 市场情绪：整体市场情绪有所回暖，但疫情和地缘政治仍是主要风险点。
• 操作策略：铜、铝建议多单持有或入场；镍、锌建议观望；原油及PTA需关注上游走势，MEG建议短线交易。

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风险提示汇总

商品	上行风险	下行风险
铜	疫情恶化	贸易关系恶化
铝	疫情恶化	供给大量投放
镍	疫情好转	疫苗接种延后
锌	疫情好转	疫苗接种延后
原油	疫情出现拐点	美伊关系缓和
PTA	疫情出现拐点	-
MEG	疫情出现拐点	-

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免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资操作依据。投资者据此操作，风险自担。