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2026-06-01 原油早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析了2026年5月29日至5月26日的原油市场动态，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及预期等方面。报告强调了地缘政治风险对油价的支撑作用，并对市场操作策略进行了建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 地缘政治风险：美国总统特朗普表示将很快决定是否延长与伊朗的停火协议，但双方在核心问题上仍存在分歧，为谈判人员争取时间以达成永久结束战争的协议。
• 美国页岩油供应：美国页岩油生产商的DUCs库存降至历史低位，尽管出口和炼油加工量增加，但短期内难以迅速增产以弥补供应缺口。
• 市场预期：地缘担忧仍对油价提供支撑，短期油价有一定提振，但需关注后续谈判进展。

2. 基差分析

• 阿曼原油现货价：5月29日为103.93美元/桶，基差为46.55元/桶，现货升水期货。
• 卡塔尔海洋原油现货价：5月29日为84.24美元/桶，基差为46.55元/桶，现货升水期货。

3. 库存数据

• API原油库存：截至5月22日当周，API原油库存减少281.9万桶，低于预期。库欣地区库存也出现下降。
• EIA原油库存：截至5月22日当周，EIA原油库存减少332.7万桶，同样低于预期。
• 上海原油期货库存：截至5月29日，库存为351.1万桶，保持不变。
• 库存走势：API库存近期持续下降，EIA库存同样呈现下降趋势，表明市场供应紧张。

4. 盘面走势

• 价格位置：20日均线偏下，价格在均线下方。
• 操作建议：SC2607合约在580-595区间操作，长线多单轻仓持有。

5. 主力持仓

• WTI原油主力持仓：多单减少，偏空。
• 布伦特原油主力持仓：多单减少，偏空。

关键信息

近期要闻

1. 特朗普与伊朗谈判：特朗普未就与伊朗的协议作出最终决定，双方在核心问题上仍存在分歧。
2. 霍尔木兹海峡通航：美国军方协助商船通行，但通行量显著下降，航运安全仍受关注。
3. 伊朗立场：伊朗表示将采取机制保护自身利益和安全，同时确保航运安全。

多空分析

• 利多因素：
  • 中东局势存恶化可能
  • 海峡附近出现爆炸
• 利空因素：
  • 谈判接近一致
  • 海峡有望开放
  • IEA成员国战略储备释放

行情数据

• 布伦特原油结算价：5月29日为91.12美元/桶，较前值下跌1.58美元。
• WTI原油结算价：5月29日为87.36美元/桶，较前值下跌1.54美元。
• SC原油结算价：5月29日为589.8元/桶，较前值下跌4.40元。
• 阿曼原油结算价：5月29日为97.32美元/桶，较前值下跌6.17美元。

库存走势

• API库存：2026年5月22日当周API原油库存为46667.69万桶，环比减少281.9万桶。
• EIA库存：2026年5月22日当周EIA原油库存为44168.6万桶，环比减少332.7万桶。

基金净多持仓

• WTI原油净多持仓：截至5月26日，净多持仓为160998手，较前值减少11582手。
• 布伦特原油净多持仓：截至5月26日，净多持仓为278720手，较前值减少56568手。

操作建议

• 短期操作：关注地缘局势变化，SC2607合约在580-595区间操作。
• 长线策略：轻仓持有长线多单，等待谈判进程的进一步明朗。

数据来源

• API库存、EIA库存、WTI和布伦特原油基金净多持仓数据均来自Wind和CFTC。
• 供需平衡表数据来自Wind。

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