> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-06-01 原油早报总结 ## 核心内容 本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析了2026年5月29日至5月26日的原油市场动态，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及预期等方面。报告强调了地缘政治风险对油价的支撑作用，并对市场操作策略进行了建议。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **地缘政治风险**：美国总统特朗普表示将很快决定是否延长与伊朗的停火协议，但双方在核心问题上仍存在分歧，为谈判人员争取时间以达成永久结束战争的协议。 - **美国页岩油供应**：美国页岩油生产商的DUCs库存降至历史低位，尽管出口和炼油加工量增加，但短期内难以迅速增产以弥补供应缺口。 - **市场预期**：地缘担忧仍对油价提供支撑，短期油价有一定提振，但需关注后续谈判进展。 ### 2. 基差分析 - **阿曼原油现货价**：5月29日为103.93美元/桶，基差为46.55元/桶，现货升水期货。 - **卡塔尔海洋原油现货价**：5月29日为84.24美元/桶，基差为46.55元/桶，现货升水期货。 ### 3. 库存数据 - **API原油库存**：截至5月22日当周，API原油库存减少281.9万桶，低于预期。库欣地区库存也出现下降。 - **EIA原油库存**：截至5月22日当周，EIA原油库存减少332.7万桶，同样低于预期。 - **上海原油期货库存**：截至5月29日，库存为351.1万桶，保持不变。 - **库存走势**：API库存近期持续下降，EIA库存同样呈现下降趋势，表明市场供应紧张。 ### 4. 盘面走势 - **价格位置**：20日均线偏下，价格在均线下方。 - **操作建议**：SC2607合约在580-595区间操作，长线多单轻仓持有。 ### 5. 主力持仓 - **WTI原油主力持仓**：多单减少，偏空。 - **布伦特原油主力持仓**：多单减少，偏空。 ## 关键信息 ### 近期要闻 1. **特朗普与伊朗谈判**：特朗普未就与伊朗的协议作出最终决定，双方在核心问题上仍存在分歧。 2. **霍尔木兹海峡通航**：美国军方协助商船通行，但通行量显著下降，航运安全仍受关注。 3. **伊朗立场**：伊朗表示将采取机制保护自身利益和安全，同时确保航运安全。 ### 多空分析 - **利多因素**： - 中东局势存恶化可能 - 海峡附近出现爆炸 - **利空因素**： - 谈判接近一致 - 海峡有望开放 - IEA成员国战略储备释放 ### 行情数据 - **布伦特原油结算价**：5月29日为91.12美元/桶，较前值下跌1.58美元。 - **WTI原油结算价**：5月29日为87.36美元/桶，较前值下跌1.54美元。 - **SC原油结算价**：5月29日为589.8元/桶，较前值下跌4.40元。 - **阿曼原油结算价**：5月29日为97.32美元/桶，较前值下跌6.17美元。 ### 库存走势 - **API库存**：2026年5月22日当周API原油库存为46667.69万桶，环比减少281.9万桶。 - **EIA库存**：2026年5月22日当周EIA原油库存为44168.6万桶，环比减少332.7万桶。 ### 基金净多持仓 - **WTI原油净多持仓**：截至5月26日，净多持仓为160998手，较前值减少11582手。 - **布伦特原油净多持仓**：截至5月26日，净多持仓为278720手，较前值减少56568手。 ## 操作建议 - **短期操作**：关注地缘局势变化，SC2607合约在580-595区间操作。 - **长线策略**：轻仓持有长线多单，等待谈判进程的进一步明朗。 ## 数据来源 - API库存、EIA库存、WTI和布伦特原油基金净多持仓数据均来自Wind和CFTC。 - 供需平衡表数据来自Wind。 ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。报告基于可信的公开资料，但不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，不构成任何投资建议。