> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-06-01 燃料油早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月1日发布的燃料油市场早报，主要分析了燃料油市场的多空因素、基本面数据、库存变化、价差情况以及市场预期。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **高硫燃料油**：由于发电行业部分需求支撑，高硫燃料油现金升水可能继续维持。 - **低硫燃料油**：波斯湾供应中断持续，美伊战争进入第三个月，进一步加剧了供应紧张。 - **中硫组分**：目前也面临紧张局面，合规0.5%低硫燃料油供应在短期内较为有限。 - **整体基本面**：市场整体基本面偏中性，但部分供应问题为价格提供了支撑。 ### 2. 基差情况 - **高硫燃料油**：新加坡高硫燃料油价格为623.99美元/吨，基差为450元/吨，显示现货升水期货。 - **低硫燃料油**：新加坡低硫燃料油价格为743.03美元/吨，基差为426元/吨，同样现货升水期货。 - **基差趋势**：高硫基差略有下降，低硫基差大幅下降，表明市场对期货价格的预期有所下调。 ### 3. 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：2026年5月27日当周库存为2496.9万桶，较前一周减少80万桶。 - **库存趋势**：库存整体呈波动下降趋势，显示市场供应紧张，对价格形成支撑。 - **季节性对比**：库存水平在近年来呈现季节性波动，近期库存处于相对低位，反映市场供需失衡。 ### 4. 盘面与主力持仓 - **价格位置**：价格位于20日线下方，显示短期偏空趋势。 - **主力持仓**：高硫主力持仓多单，空翻多，偏多；低硫主力持仓多单，多减，偏多。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏多，因供应紧张和地缘风险的持续影响。 ### 5. 市场预期 - **地缘风险**：美伊在和平协议上尚未达成统一，双方仍存在分歧，地缘担忧情绪持续。 - **需求变化**：近期南亚发电需求提升，对燃油价格形成一定支撑。 - **物流困境**：中东物流困境尚未明显改善，进一步影响供应。 - **价格区间**：FU2609预计在3780-3860区间运行；LU2607预计在4620-4700区间运行。 --- ## 关键信息 ### 多空因素 - **利多因素**： - 中东局势动荡，增加市场地缘担忧情绪。 - **利空因素**： - 海峡通行恢复有望，可能缓解部分供应压力。 - 上游原油承压受挫，影响燃料油成本支撑。 ### 行情数据 | 品种 | 期货价（前值） | 期货价（现值） | 基差（前值） | 基差（现值） | |------------------|---------------|---------------|--------------|--------------| | 舟山高硫燃油 | 753.00 | 739.00 | - | - | | 舟山低硫燃油 | 770.00 | 760.00 | - | - | | 新加坡高硫燃油 | 631.96 | 623.99 | - | - | | 新加坡低硫燃油 | 775.50 | 743.03 | - | - | | 中东高硫燃油 | 582.03 | 575.08 | - | - | | 新加坡柴油 | 1046.39 | 1020.29 | - | - | ### 库存趋势 - 新加坡燃料油库存在2026年5月27日当周为2496.9万桶，环比下降80万桶。 - 库存数据呈现波动下降趋势，近期库存处于相对低位，反映市场供需失衡。 ### 价差情况 - 高低硫燃料油价差（FU-LU）在2026年5月7日为-1600元/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油更具价格优势。 - 价差波动较大，反映了市场对不同硫分燃料油的需求和供应变化。 --- ## 风险提示 - **地缘风险**：中东局势若迅速缓和，可能对燃料油市场造成压力。 - **物流改善**：海峡通行恢复有望缓解供应紧张局面，对价格形成利空。 - **原油价格**：上游原油价格承压，可能影响燃料油成本支撑。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和研究分析，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。投资者应根据自身判断进行决策，报告不承担任何责任。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info