> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心2026年06月01日早评总结 ## 核心内容概述 2026年6月1日，投资咨询中心对多个大宗商品进行了短期市场分析，涵盖贵金属、能源、农产品、工业品等多个领域。整体来看，市场情绪受地缘政治、宏观经济数据及供需变化影响较大，多数品种呈现震荡走势，部分品种则存在短期操作机会。 --- ## 主要品种分析 ### 1. 白银 - **市场动态**：市场高度关注美联储货币政策，5月非农数据即将公布，市场定价显示年底前加息概率为55%。 - **核心观点**：白银跟随黄金波动，后续或进入震荡阶段，下方空间有限。 - **操作建议**：暂不建议追空，需关注美联储政策走向。 ### 2. 原油 - **市场动态**：美伊谈判陷入僵局，伊朗与美国在海峡控制权和核问题上互不让步。 - **核心观点**：油价受地缘局势影响，若协议签署进展不及预期，或引发反弹。 - **操作建议**：暂不建议进一步追空，需警惕地缘风险。 ### 3. 十年期国债 - **市场动态**：中国5月官方制造业PMI为50%，非制造业PMI为50.1%，经济整体保持一定韧性。 - **核心观点**：债市短期趋势不明朗，震荡为主，上方空间有限。 - **操作建议**：中长期保持震荡思维。 ### 4. 生猪 - **市场动态**：生猪出栏均重小幅下降，周度开工率微升，养殖利润有所改善。 - **核心观点**：供需变化不明显，价格震荡调整，局部区域或小幅反弹。 - **操作建议**：尝试短多操作。 ### 5. 沥青 - **市场动态**：沥青产能利用率及周度产量环比下降，但下游需求逐步回暖。 - **核心观点**：短期供应端偏弱，地缘局势仍是核心驱动因素。 - **操作建议**：需警惕协议签署进展不及预期引发的反弹，短期观望为宜。 ### 6. 黄金 - **市场动态**：美伊谈判陷入新一轮僵局，市场通胀担忧上升。 - **核心观点**：黄金下方空间有限，后续震荡概率较高。 - **操作建议**：关注6月议息会议，震荡思路为主。 ### 7. 螺纹钢 - **市场动态**：铁水产量微增，但需求受南方降雨影响回落。 - **核心观点**：基本面改善放缓，成本支撑存在，价格承压。 - **操作建议**：短期高位震荡，需关注需求变化与宏观环境。 ### 8. 菜油 - **市场动态**：国内菜油价格稳定，但进口菜籽到港及澳籽买船增加带来远期压力。 - **核心观点**：成本端驱动明确，需求端表现平静，库存或继续累库。 - **操作建议**：天气市下，期价易涨难跌，短期震荡运行。 ### 9. 铁矿石 - **市场动态**：铁矿进口库存下降，但供应恢复带来累库压力。 - **核心观点**：美伊冲突缓和预期增强，铁矿短期或出现逢高做空机会。 - **操作建议**：关注累库压力与宏观走势，警惕冲突反复风险。 ### 10. 合成橡胶 - **市场动态**：丁二烯价格低位整理，顺丁胶生产利润修复，但下游需求跟进不足。 - **核心观点**：供需转弱，需警惕地缘谈判不及预期风险。 - **操作建议**：短期观望，关注政策与地缘变化。 ### 11. 豆粕 - **市场动态**：豆粕库存止跌回升，进口大豆到港高峰期。 - **核心观点**：供应恢复，需求以刚需为主，库存将进入累库节奏。 - **操作建议**：短期偏弱震荡，M09合约预计在2950-3020元/吨区间运行。 ### 12. 焦煤 - **市场动态**：国内焦煤供应受限，库存低位，部分煤矿复产但产能利用率仍低。 - **核心观点**：短期供应缺口明显，市场看涨预期较强。 - **操作建议**：关注国内供应恢复与政策变化，短期震荡偏强。 ### 13. 铜 - **市场动态**：智利铜产量下降，国内库存波动，下游采购意愿不足。 - **核心观点**：供应偏紧与宏观压力制约上行空间。 - **操作建议**：短期高位震荡，关注矿端约束与宏观环境。 ### 14. 铝 - **市场动态**：海外铝产量下滑，国内库存高位，需求趋弱。 - **核心观点**：海外减产支撑底部，但国内需求疲软限制上行弹性。 - **操作建议**：短期高位震荡，关注政策与需求变化。 ### 15. 镍 - **市场动态**：印尼镍矿配额压缩，DSI政策范围模糊。 - **核心观点**：供应持续收紧支撑镍价，但高库存与宏观压力压制反弹空间。 - **操作建议**：短期高位震荡，需关注政策不确定性。 ### 16. 纯碱 - **市场动态**：纯碱价格稳定，下游需求偏弱，库存高位下降。 - **核心观点**：需求疲软，市场维持低位震荡。 - **操作建议**：短期震荡，观望为主。 ### 17. 甲醇 - **市场动态**：甲醇港口库存下降，下游需求阶段性稳定。 - **核心观点**：供需格局偏弱，港口库存下降支撑价格。 - **操作建议**：短期震荡运行，关注美伊谈判进展。 ### 18. PVC - **市场动态**：PVC检修集中，社会库存下降，但下游需求平淡。 - **核心观点**：供需双弱，价格短期震荡。 - **操作建议**：关注检修节奏与成本变化，短期震荡为主。 --- ## 关键信息汇总 - **地缘政治**：美伊谈判反复，伊朗坚持立场，市场对通胀担忧上升，黄金与原油受其影响。 - **宏观经济**：美国非农数据影响加息预期，中国制造业PMI下降，非制造业回升，经济整体保持韧性。 - **供需变化**：多数品种呈现供应端偏弱、需求端疲软的格局，库存变化成为价格波动的重要因素。 - **操作建议**：多数品种建议观望，部分如生猪、豆粕、焦煤等存在短期操作机会。 --- ## 联系方式 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **宁证期货有限责任公司南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **宁证期货有限责任公司湖北分公司** 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 电话：027-59329152 - **宁证期货有限责任公司深圳分公司** 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 电话：0755-33965308 - **宁证期货有限责任公司青岛分公司** 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 电话：0532-68669280 - **宁证期货有限责任公司汉口营业部** 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 电话：027-85825755 - **宁证期货有限责任公司南昌营业部** 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 电话：0791-86807618 - **宁证期货有限责任公司苏州分公司** 地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 电话：0512-67609550 - **宁证期货有限责任公司合肥营业部** 地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 电话：0551-65111656 - **宁证期货有限责任公司杭州营业部** 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 电话：0576-88733665 - **宁证期货有限责任公司日照营业部** 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 电话：0633-8216067 - **宁证期货有限责任公司济南分公司** 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 电话：0531-62331123 --- ## 重要声明 - 本报告为宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得复制或传播。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源于公开资料，宁证期货不保证其准确性或完整性。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担因使用报告产生的任何责任。