20260601-山金期货-贵金属策略报告_5页_637kb

报告摘要

本报告分析了2026年6月1日贵金属市场的走势及影响因素，涵盖黄金、白银、铂金和钯金四个品种，重点分析了短期、中期及长期趋势，并提供了相应的投资策略和风险提示。

短期避险：中东等地缘风险缓和，但特朗普对伊停火问题仍存分歧，避险属性未完全释放。
货币属性：美国4月通胀创三年新高，巩固美联储长期维持高利率预期；欧洲央行6月加息已成定局，但7月加息尚无定论。美元指数和美债收益率承压，美联储缩表预期仍存。
商品属性：
- 白银：供应偏紧支撑价格，但需求证伪风险仍需警惕。
- 铂金：氢能产业铂基催化剂需求预期支撑，短期表现偏强。
- 钯金：短期需求仍具韧性，但长期面临燃油车市场结构性压力。
整体趋势：贵金属短期震荡偏弱，中期低位震荡，长期多头趋势不变。

价格表现：
- Comex黄金活跃合约收盘价：4569.90美元/盎司，较上日涨0.94%。
- 伦敦金：4545.95美元/盎司，较上日涨2.86%。
- 沪金主力收盘价：989.40元/克，较上日涨2.94%。
- 黄金T+D收盘价：983.97元/克，较上日涨2.37%。
基差与价差：
- 沪金主力-伦敦金：-10.53元/克，较上日涨13.50元/克。
- 沪金主力基差：-5.43元/克。
- 金银比（伦敦金/伦敦银）：59.98，较上日涨0.77%。
- 金铜比：7.15，较上日涨1.42%。
- 金油比：52.07，较上日涨1.83%。
持仓与库存：
- Comex黄金持仓：353,489手，较上日下降0手。
- 沪金主力持仓：191,808手，较上日下降1,009手。
- 黄金TD持仓：45,964手，较上日下降1,732手。
- LBMA库存：9,372吨，较上周无变化。
- Comex黄金库存：883吨，较上周下降8吨。
- 沪金库存：112吨，较上周上升1吨。
策略建议：稳健者观望，激进者可高抛低吸，注意仓位管理与止损止盈。

价格表现：
- Comex白银活跃合约收盘价：75.59美元/盎司，较上日跌0.43%。
- 伦敦银：75.79美元/盎司，较上日涨3.79%。
- 沪银主力收盘价：18,358元/千克，较上日涨3.19%。
- 白银T+D收盘价：18,180元/千克，较上日涨2.01%。
基差与价差：
- 沪银主力-伦敦银：1,865.76元/千克，较上日跌33.72元/千克。
- 沪银主力基差：-178元/千克。
持仓与库存：
- Comex白银持仓：101,744手，较上周涨993手。
- 沪银主力持仓：3,987,465手，较上日跌49,980手。
- 白银TD持仓：2,819,796手，较上日跌6,692手。
- LBMA库存：27,454吨，较上周跌34吨。
- 沪银库存：957吨，较上周跌31吨。
策略建议：稳健者观望，激进者可高抛低吸，注意仓位管理与止损止盈。

价格表现：
- NYMEX铂金活跃合约收盘价：2,069.70美元/盎司，较上日跌4.21%。
- 伦敦铂金：2,102美元/盎司，较上日跌1.18%。
- 铂主力收盘价：499.05元/克，较上日跌5.98%。
- 铂金收盘价：505元/克，较上日跌5.15%。
基差与价差：
- 铂主力-伦敦铂金：41.62元/克，较上日跌31.75元/克。
- 铂主力基差：6元/克。
持仓与库存：
- NYMEX铂金持仓：50,273手，较上日涨468手。
- NYMEX铂金库存：15吨，较上周涨0吨。
策略建议：稳健者观望，激进者可高抛低吸，注意仓位管理与止损止盈。

价格表现：
- NYMEX钯金活跃合约收盘价：1,461美元/盎司，较上日跌3.75%。
- 伦敦钯金：1,461美元/盎司，较上日跌4.66%。
- 钯主力收盘价：345元/克，较上日跌5.23%。
基差与价差：
- 钯主力-伦敦钯金：27.06元/克，较上日跌14.48元/克。
- 钯主力基差：9元/克。
持仓与库存：
- NYMEX钯金持仓：10,018手，较上日跌835手。
- NYMEX钯金库存：8吨，较上周无变化。
策略建议：稳健者观望，激进者可高抛低吸，注意仓位管理与止损止盈。

美联储政策：联邦基金目标利率上限为3.75%，美联储总资产为67,557.45亿美元。
通胀数据：美国4月CPI同比上涨3.80%，核心CPI同比上涨2.80%。
经济数据：
- GDP年化同比2.00%，环比1.60%。
- 零售额同比4.42%，环比1.87%。
- 个人消费支出同比5.94%，环比0.51%。
- 工业生产指数同比1.35%，环比0.68%。
- 耐用品新增订单同比10.44%，环比-9.03%。
- 贸易差额为-6.03百亿美元。
外汇数据：
- IMF外储占比：美元56.77%，欧元20.25%，人民币1.95%。
- 黄金/外储：全球27.50%，中国9.14%，美国83.32%。
避险属性：
- 地缘政治风险指数：165.23。
- VIX指数：15.32，较上日跌2.67%。