> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年6月1日总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月1日PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场动态，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。同时，报告也提及了PX（对二甲苯）的价格、开工率、经济效益及供需平衡等信息，以及PET瓶片的现货价格、生产毛利、库存等数据。 ## 主要观点 ### **PTA 每日观点** - **基本面**：PTA现货价格在6200~6300元/吨之间，市场商谈一般，6月仓单成交有所增加，现货基差在09合约升水134元/吨，整体走势中性。 - **基差**：现货价格为6285元/吨，09合约基差为160元/吨，显示盘面贴水，偏多。 - **库存**：PTA工厂库存为4.9天，环比减少0.11天，显示去库趋势，偏多。 - **盘面**：20日均线向下，收盘价收于均线之下，偏空。 - **主力持仓**：净多，多增，偏多。 - **预期**：受原油市场波动影响，PTA价格随成本端下跌。近期PTA装置检修及个别减停导致供需格局去库，但区域库存差异使价格震荡。预计短期内现货价格跟随成本端震荡，关注美伊局势和上下游装置变动。 ### **MEG 每日观点** - **基本面**：MEG价格重心低位整理，市场商谈一般，现货基差运行平稳，主流成交在09合约升水90-108元/吨，个别偏低，买盘跟进有限，整体中性。 - **基差**：现货价格为4525元/吨，09合约基差为89元/吨，显示盘面贴水，偏多。 - **库存**：华东地区库存为66.8万吨，环比减少0.5万吨，显示去库趋势，偏多。 - **盘面**：20日均线向下，收盘价收于均线之下，偏空。 - **主力持仓**：净多，多增，偏多。 - **预期**：在需求受损背景下，MEG主港出货欠佳，港存去化效率不及预期。尽管供应尚未形成有效输出，但社会库存庞大、成本下移及需求拖累，市场交易侧重现实逻辑。短期内MEG价格预计区间波动，关注聚酯产销及负荷变化。 ### **PX 每日观点** - **基本面**：PX价格受成本端下跌影响明显回落，周均价环比下降近7%，期货价格先弱后反弹，但周五仍环比收跌3.3%至8682美元/吨。供应端方面，丽东、金陵石化、越南装置重启，但整体供应有限。 - **基差**：现货价格为8714美元/吨，07合约基差为50美元/吨，显示盘面贴水，中性。 - **库存**：期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，显示去库趋势，偏多。 - **盘面**：20日均线向下，收盘价收于均线之下，偏空。 - **主力持仓**：净多，多增，偏多。 - **预期**：美伊和谈持续，市场对海峡通航预期增强，油价短期反复但整体偏空。成本端对PX仍有拖累，但PTA工厂加工费好转，可能带动PX需求回升。中期去库预期存在，PX价格预计相对成本端偏强。 ## 关键信息 ### **影响因素总结** 1. **地缘政治风险**：霍尔木兹谈判受阻，地缘溢价居高不下，市场担忧持续。 2. **供应缺口持续**：IEA和EIA均警告全球石油供应缺口将持续至10月，布伦特油价预计维持在106美元/桶左右。 3. **沙特产量下降**：沙特产量降至1990年以来最低，加剧市场紧张。 4. **需求破坏加速**：亚洲地区受冲击最大，Q2全球石油需求同比下降2.4 mb/d，加工量骤降4.5 mb/d。 5. **霍尔木兹有限度重开预期**：短暂压制油价，但整体趋势仍偏空。 6. **大西洋盆地供应增长**：对冲中东缺口，补充市场供需。 ### **供需平衡表** #### **PX供需平衡表** | 时间 | 产能基数(万吨) | PX产量(万吨) | PX进口量(万吨) | PX需求(万吨) | PX库存变动(万吨) | PX国内开工率 | 聚酯的PX需求(万吨) | PTA出口和其他需求(万吨) | PX对聚酯的平衡(万吨) | |------------|----------------|-------------|----------------|--------------|------------------|--------------|--------------------|------------------------|----------------------| | 2025/09 | 4367 | 325 | 87 | 403.5 | 8.5 | 90.50% | 376.3 | 38.2 | -2.5 | | 2025/10 | 4367 | 331 | 82.5 | 425.8 | 2.3 | 89.20% | 390.4 | 30.9 | 7.8 | | 2025/11 | 4367 | 337 | 82 | 410 | 9 | 93.90% | 398.2 | 39.3 | 14 | | 2025/12 | 4367 | 343 | 93.4 | 413.3 | 23.1 | 92.50% | 392.1 | 39.4 | 4.9 | | 2026/01 | 4404 | 339 | 90 | 429 | 0 | 90.60% | 378 | 39.3 | 11.7 | | 2026/02 | 4404 | 313.4 | 75.6 | 386.5 | 2.5 | 92.80% | 326.8 | 36.7 | 25.6 | | 2026/03 | 4404 | 336.5 | 87 | 421.6 | 1.9 | 90.00% | 398.2 | 39.3 | 14 | | 2026/04 | 4404 | 320.2 | 79.3 | 402.8 | -3.3 | 88.50% | 390.8 | 37.3 | 28.6 | | 2026/05 | 4404 | 331 | 78.2 | 426.1 | 6.9 | 88.50% | 405.6 | 36.7 | 30.6 | | 2026/06 | 4404 | 315 | 76 | 407.9 | 6.9 | 87.00% | 386.3 | 35.4 | 30.6 | #### **PTA供需平衡表** | 时间 | 总产量(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 总消费(万吨) | 过剩量(万吨) | 产量同比 | 消费量同比 | 产量累积同比 | 消费累积同比 | |------------|--------------|------------|------------|--------------|--------------|----------|------------|--------------|--------------| | 2025/10 | 650 | 0.2 | 22.3 | 617.5 | 10.4 | 3.50% | 3.80% | 3.40% | 7.90% | | 2025/11 | 626 | 0 | 35.9 | 595.3 | -5.2 | 3.00% | 2.90% | 3.30% | 7.40% | | 2025/12 | 631 | 0 | 36.2 | 619.1 | 24.3 | -0.90% | 5.70% | 2.90% | 7.20% | | 2026/01 | 655 | 0.2 | 36 | 597.7 | 21.5 | 5.50% | 8.00% | 5.50% | 8.00% | | 2026/02 | 590 | 0.2 | 32 | 520 | 38.2 | 4.80% | 2.50% | 5.20% | 5.30% | | 2026/03 | 643.6 | 0.2 | 36 | 628.4 | -20.6 | 6.70% | 3.60% | 5.70% | 4.70% | | 2026/04 | 615 | 0.2 | 33 | 617.2 | -35 | 4.10% | 3.20% | 5.30% | 4.30% | | 2026/05 | 650.6 | 0.2 | 32 | 639.6 | -20.8 | 10.30% | 2.30% | 6.30% | 3.90% | | 2026/06 | 622.8 | 0.2 | 30 | 610.3 | -17.4 | -0.40% | 3.00% | 5.10% | 3.70% | #### **MEG供需平衡表** | 时间 | 总产量(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 总消费(万吨) | 聚酯消费(万吨) | 其他消费(万吨) | 过剩量(万吨) | 产量同比 | 进口同比 | 供给同比 | 消费同比 | 供应累积同比 | 消费累积同比 | |------------|--------------|------------|------------|--------------|----------------|----------------|--------------|----------|----------|----------|----------|--------------|--------------| | 2025-10-1 | 192.2 | 64.3 | 0 | 244.8 | 230.1 | 14.7 | 11.7 | 16.80% | 28.90% | 19.60% | 4.50% | 10.20% | 7.50% | | 2025-11-1 | 184.1 | 58 | 0 | 234.8 | 221.8 | 13 | 7.3 | 6.60% | 5.50% | 6.30% | 2.70% | 7.40% | 7.10% | | 2025-12-1 | 185.5 | 83.6 | 0.8 | 245.8 | 231.1 | 14.7 | 22.4 | 3.70% | 44.20% | 13.70% | 6.40% | 7.80% | 7.00% | | 2026-01-1 | 183 | 65 | 0 | 237 | 222.8 | 14.2 | 11 | 4.60% | -4.00% | 2.20% | 8.70% | 2.20% | 8.70% | | 2026-02-1 | 175 | 60 | 0 | 204.9 | 192.6 | 12.3 | 30.1 | 4.80% | 1.00% | 3.80% | 2.50% | 3.00% | 5.70% | | 2026-03-1 | 181.1 | 65 | 0 | 249.7 | 234.7 | 15 | -3.6 | 2.00% | -3.80% | 0.40% | 4.50% | 2.10% | 5.30% | | 2026-04-1 | 170.3 | 63 | 0 | 245.1 | 230.4 | 14.7 | -11.8 | 4.30% | -4.70% | 1.70% | 3.90% | 2.00% | 4.90% | | 2026-05-1 | 174.5 | 62 | 0 | 254.3 | 239 | 15.3 | -17.8 | 11.20% | 3.30% | 9.00% | 3.10% | 3.30% | 4.50% | | 2026-06-1 | 172.4 | 60.4 | 0 | 242.2 | 227.7 | 14.5 | -9.4 | 8.70% | -0.80% | 6.10% | 3.60% | 3.70% | 4.40% | ## 市场预期与展望 ### **PTA** - 短期内价格预计震荡，受成本端影响，现货价格跟随原油波动。 - 现货基差波动，关注美伊局势及上下游装置变动。 - PTA工厂加工费改善，可能提升开工积极性，带动PX需求。 ### **MEG** - 短期内价格预计区间波动，受需求拖累及社会库存影响。 - 关注聚酯产销及负荷变化，市场交易侧重现实逻辑。 ### **PX** - 短期内价格偏强，受PTA加工费好转带动。 - 长期去库预期存在，但成本端拖累仍需关注。 - 市场对霍尔木兹海峡通航预期增强，但整体趋势偏空。 ## 价格与利润 ### **现货价格** - **PTA**：现货价为6285元/吨，09合约基差为160元/吨。 - **MEG**：现货价为4525元/吨，09合约基差为89元/吨。 - **PX**：现货价为8714美元/吨，07合约基差为50美元/吨。 ### **利润** - **PTA加工费**：1395.01元/吨。 - **石脑油MEG内盘利润**：403.517元/吨。 - **外采乙烯制MEG内盘利润**：481.77元/吨。 - **甲醇制MEG内盘利润**：1357.02元/吨。 - **煤制MEG利润**：-16.50元/吨。 - **POY利润**：86.45元/吨。 - **FDY利润**：61.45元/吨。 - **DTY利润**：-25.00元/吨。 - **涤纶短纤利润**：6.45元/吨。 ## 结论 整体来看，PTA和MEG市场在短期内预计保持震荡走势，受成本端和供需格局影响。PX市场则因PTA加工费改善，短期内价格偏强，但需关注地缘政治和原油价格走势。市场参与者应密切关注美伊局势、装置变动及下游需求变化，以把握未来走势。