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中航期货大宗商品收盘点评总结（第20211208期）

一、核心内容概述

本期中航期货大宗商品收盘点评覆盖黑色建材、有色金属、能源化工等多个板块，分析了各品种近期走势、基本面变化及未来趋势，同时给出了相应的操作建议与风险提示。整体来看，市场情绪有所回暖，部分品种价格止跌回升，但整体仍面临供需矛盾与宏观风险的双重影响。

二、主要板块分析

1. 黑色建材

• 动力煤：弱势震荡
  • 主力合约ZC2205收于671.0元/吨，下跌2.39%。
  • 供给端压力缓解，国内电厂和港口库存充足，坑口价格持续下行。
  • 市场情绪偏弱，需求疲软与中下游库存高企抑制价格。
  • 操作建议：观望
  • 风险提示：无明显风险提示

2. 有色金属

• 镍：市场情绪好转，镍价止跌回升

  • 主力合约2202收于148200元/吨，上涨0.95%。
  • 奥密克戎变种病毒症状轻微，市场风险情绪改善。
  • 原料供应趋紧（菲律宾雨季、印尼限矿），镍铁复产不及预期，价格维持高位。
  • 新能源汽车需求恢复，支撑镍价。
  • 操作建议：多单持有
  • 风险提示：菲律宾供应恢复

• 锌：宏观情绪好转，锌价止跌回升

  • 主力合约2201收于23175元/吨，上涨1.38%。
  • 锌精矿供应偏紧，加工费走低，但产量恢复预期增强。
  • 下游需求受环保和寒冬影响，但刚性需求仍存。
  • 库存处于历史低位，支撑锌价。
  • 操作建议：观望
  • 风险提示：无明显风险提示

三、能源化工板块

1. 橡胶

• 走势：暂时止跌
• 价格：RU2205收于14620元/吨，下跌0.65%。
• 基本面：供应端降雨影响减弱，但需求端疲软，轮胎厂开工负荷回落，重卡销售表现不佳。
• 支撑位：接近成本线，回调空间有限，关注14300元/吨支撑。
• 操作建议：观望

2. 纸浆

• 走势：震荡走高
• 价格：SP2201收于6104元/吨，上涨3.32%。
• 基本面：加拿大浆厂转产本色浆传闻支撑，外盘部分报涨。
• 市场情绪：供应端担忧持续，但消费端谨慎，高价成交有限。
• 操作建议：谨慎偏多
• 风险提示：关注6000元/吨压力位

3. 原油

• 走势：需求忧虑缓解，价格反弹
• 价格：上海原油反弹，EIA需求预期下调，但疫情恐慌情绪缓解。
• 基本面：OPEC+维持产量政策，市场情绪企稳。
• 操作建议：短线交易
• 风险提示：疫情好转（上行风险）；美伊达成协议（下行风险）

4. 沥青

• 走势：需求偏弱，窄幅震荡
• 价格：沥青期价震荡整理。
• 基本面：国内主要炼厂开工小幅回落，库存下降。
• 操作建议：短线为主
• 风险提示：同原油，疫情好转（上行风险）；美伊达成协议（下行风险）

5. TA（精对苯二甲酸）

• 走势：震荡偏弱
• 价格：TA震荡偏弱，加工费低位，降负增多。
• 基本面：供需双减，装置意外情况较多，贸易商回补，基差走强。
• 操作建议：短线交易
• 风险提示：疫情好转，原油上行（上行风险）

6. EG（乙二醇）

• 走势：偏弱震荡
• 价格：EG偏弱震荡，华东现货收涨至4859元/吨。
• 基本面：原油反弹带来成本支撑，但聚酯端负荷偏低，市场情绪悲观。
• 操作建议：短线交易
• 风险提示：原油下跌（下行风险）

四、关键信息总结

• 市场情绪：整体有所回暖，尤其在镍、锌、纸浆等品种中表现明显。
• 供需关系：多数品种处于供需双弱或偏紧状态，库存低位为价格提供支撑。
• 宏观因素：美联储鹰派信号、疫情形势变化、地缘政治（如美伊协议、伊核谈判）是影响市场的重要因素。
• 操作建议：以观望和短线交易为主，部分品种（如镍）建议多单持有。
• 风险提示：需关注疫情发展、原油走势、地缘政治变化等对市场的影响。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，亦不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。