20260224-长江期货-聚烯烃周报_34页_4mb

长江期货聚烯烃周报总结

核心内容概览

• 市场概况：本周聚烯烃市场整体呈现偏强震荡趋势，主要受地缘冲突影响，外盘原油价格上涨，成本端支撑增强。
• 价格变化：塑料主力合约收盘价为6644元/吨，周环比下跌2.47%；聚丙烯主力合约收盘价为6568元/吨，周环比下跌1.84%。
• 库存变化：塑料企业社会库存环比增加6.45%，聚丙烯国内库存环比增加5.92%，港口库存环比大幅增加14.44%。
• 需求端：国内下游开工率整体下滑，农膜、包装膜、管材等需求表现疲软，塑编、BOPP、注塑等开工率亦有下降。
• 供应端：聚乙烯开工率上升，产量增加；聚丙烯开工率略有下降，但粒料产量上升，粉料产量下降。
• 成本与利润：原油价格上升，成本端支撑增强，但油制与煤制PE、PP利润均出现下滑。
• 投产计划：2026年有多家石化企业计划投产新装置，增加产能。
• 重点关注：地缘冲突、原油价格波动、下游需求情况、库存变化、PP进口与出口利润等。

主要观点

• PE市场：受地缘冲突影响，外盘原油价格上涨，成本支撑增强，预计PE主力合约将在前高压力位7100元/吨附近偏强震荡。
• PP市场：同样受地缘冲突影响，PP主力合约预计偏强震荡，关注压力位6950元/吨。
• 供需矛盾：供应端周度产量维持高位，库存持续累库，叠加节前需求支撑有限，导致市场承压。
• 库存变化：PE社会库存、国内库存及港口库存均有所上升，显示市场供应压力增加。
• 利润情况：油制PE利润为-830元/吨，煤制PE利润为123元/吨；油制PP利润为-642.23元/吨，煤制PP利润为-166.21元/吨，均出现下滑。

关键信息

塑料市场

• 价格变化：2月13日塑料主力合约收盘价6644元/吨，周环比下跌2.47%。
• 现货价格：LDPE均价8700元/吨，环比下跌0.57%；HDPE均价7375元/吨，环比持平；LLDPE均价6930.56元/吨，环比下跌1.17%。
• 基差变化：LLDPE华南基差收于286.56元/吨，环比下跌1.79%；PP基差收于72元/吨，环比上涨123元/吨。
• 月差变化：塑料1-5月差为76元/吨，环比上升22元/吨；5-9月差为-65元/吨，环比下降13元/吨；9-1月差为-11元/吨，环比下降9元/吨。
• 开工率：国内农膜整体开工率为24.74%，环比下降5.44%；PE包装膜开工率为20.30%，环比下降18.52%；PE管材开工率为9.33%，环比下降14.13%。

聚丙烯市场

• 价格变化：2月13日PP主力合约收盘价6568元/吨，周环比下跌1.84%。
• 现货价格：PP粒料价格为6634元/吨，PP粉料价格为7150元/吨。
• 基差变化：PP基差为72元/吨，5-9月差为-32元/吨。
• 月差变化：PP1-5月差为13元/吨，环比上升18元/吨；5-9月差为-25元/吨，环比上升7元/吨；9-1月差为12元/吨，环比下降25元/吨。
• 开工率：PP下游平均开工率为41.78%，环比下降8.06%；塑编开工率为27.86%，环比下降8.88%；BOPP开工率为60.25%，环比下降4.30%；注塑开工率为29.74%，环比下降23.28%；管材开工率为29.53%，环比下降4.17%。
• 进口与出口利润：PP进口利润为-379.05美元/吨，环比下降27.70美元/吨；出口利润为-32.38美元/吨，环比上升14.19美元/吨。

供应与库存

• PE供应：中国聚乙烯生产开工率为87.30%，环比上升1.39个百分点；周度产量为72.39万吨，环比上升1.61%；检修损失量为7.38万吨，环比下降0.48万吨。
• PP供应：中国PP石化企业开工率为75.93%，环比下降0.66个百分点；PP粒料周度产量为77.99万吨，环比上升2.19%；PP粉料周度产量为4.63万吨，环比下降18.27%。
• 库存情况：PE社会库存为51.63万吨，环比上升6.45%；PP国内库存为39.12万吨，环比上升5.92%；两油库存环比下降7.30%；贸易商库存环比下降3.55%；港口库存环比上升14.44%。

成本与利润

• 成本变化：WTI原油价格为66.31美元/桶，环比上升3.50美元/桶；布伦特原油价格为71.24美元/桶，环比上升3.51美元/桶；无烟煤长江港口报价为1070元/吨，环比持平。
• 利润变化：油制PE利润为-830元/吨，环比下降135元/吨；煤制PE利润为123元/吨，环比下降191元/吨；油制PP利润为-642.23元/吨，环比下降16.10元/吨；煤制PP利润为-166.21元/吨，环比下降4.87元/吨。

投产计划

• PE装置：山东裕龙石化有限公司2#LDPE/EVA装置已于2026年3月投产；山东新时代高分子材料有限公司LLDPE装置计划于2026年6月投产；华锦阿美石油化工有限公司HDPE装置计划于2026年8月投产；中煤陕西榆林能源化工有限公司二期HDPE装置计划于2026年三季度投产；浙江石油化工有限公司3#LDPE/EVA装置计划于2026年四季度投产；中沙古雷乙烯项目HDPE装置计划于2026年四季度投产；蓝海新材料（通州湾）有限责任公司FDPE装置计划于2026年四季度投产；宁夏宝丰能源集团股份有限公司四期FDPE装置计划于2026年12月投产。
• PP装置：山东裕龙石化有限公司2#LDPE/EVA装置已于2026年3月投产；山东新时代高分子材料有限公司LLDPE装置计划于2026年6月投产；华锦阿美石油化工有限公司HDPE装置计划于2026年8月投产；中煤陕西榆林能源化工有限公司二期HDPE装置计划于2026年三季度投产；浙江石油化工有限公司2#LDPE装置计划于2026年四季度投产；中沙古雷乙烯项目HDPE装置计划于2026年四季度投产；蓝海新材料（通州湾）有限责任公司FDPE装置计划于2026年四季度投产；宁夏宝丰能源集团股份有限公司四期FDPE装置计划于2026年12月投产；内蒙古荣信化工有限公司HDPE装置计划于2026年底投产。

风险提示与免责声明

• 风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
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