20260515-东亚期货-黑色系周报—双焦_30页_1mb
报告摘要
交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号
黑色系周报—双焦
日期：2026年5月15日
研究员：李海啸
交易咨询编号：Z0019568
审核：唐韵 Z0002422
来源：http://www.eafutures.com
核心内容概述
本报告分析了焦煤与焦炭的市场基本面情况，包括供需变化、库存水平、价格走势及合约基差等。报告指出，当前焦煤与焦炭市场供需双旺，但供需差本周有所缩小，同时提到第四轮提涨落地难度较大，整体煤炭矛盾可能在夏季显现。整体来看，焦煤与焦炭市场处于震荡状态。
主要观点
焦煤市场
- 第三轮提涨落地，当前焦煤供需双旺，供需差本周缩小。
- 现货价格逐步抬升，基差扩大，但整体矛盾并不突出。
- 焦煤2609合约震荡，预计短期内价格波动不大。
- 洗煤厂日均产量保持高位，矿山精煤与原煤产量也处于较高水平。
- 焦煤全样本库存达到2023年同期最高水平，显示供应充足。
焦炭市场
- 第三轮提涨落地，但第四轮提涨难度较大。
- 供需差缩小，但库存水平依然偏高。
- 焦炭2609合约震荡，市场缺乏明显方向。
- 日均产量维持高位，钢厂焦炭库存与2025年相当，全样本库存也处于高位。
关键信息汇总
焦煤基本面要点
-
需求端：
- 全样本独立焦化厂日均产量：65.49（65.57）
- 钢厂焦炭产量：47.74（47.65）
- 当周总需求：1030.4（1030.3）
-
供应端：
- 洗煤厂日均产量：28.45（28.16）
- 矿山精煤产量：81.32（79.19）
- 矿山原煤产量：208.08（206.45）
- 当周总供给：1450.2（1540.8）
-
库存：
- 洗煤厂库存：361.03（340）
- 焦煤全样本库存：2119.23（2075.84）
- 矿山精煤库存：215.49（221.84）
- 矿山原煤库存：510.63（533.73）
-
价格：
- 临汾主焦煤：1620（1590）
- 唐山蒙5:1：540（1510）
- 澳洲峰景北：200（199）
- 焦化利润：82（58）
焦炭基本面要点
-
需求端：
- 日均铁水产量：239.33（238.91）
- 当周总需求：753.9（752.6）
-
供应端：
- 全样本独立焦化厂日均产量：64.76（64.76）
- 钢厂焦炭产量：47.28（47.45）
- 当周总供给：797.3（803.7）
-
库存：
- 焦炭全样本库存：1000.72（1005.39）
-
价格：
- 焦炭仓单价格：1815（1755）
- 01合约基差：-109（-198）
- 05合约基差：79（-4）
- 09合约基差：-11（-73）
数据图表与分析
供需平衡表
-
焦煤供需平衡表：
- 供给：洗煤厂日均产量、矿山精煤产量、矿山原煤产量等数据均处于高位。
- 需求：独立焦化厂与钢厂焦炭产量维持在较高水平，总需求稳定。
- 供需差：从453.3万吨降至419.8万吨，但整体仍偏高。
-
焦炭供需平衡表：
- 供给：独立焦化厂与钢厂焦炭产量稳定，总供给保持在800万吨左右。
- 需求：日均铁水产量持续增加，总需求保持在750万吨左右。
- 供需差：从40.1万吨降至43.4万吨，波动较小。
价格走势
- 临汾主焦煤：
- 价格从1590美元/湿吨上涨至1620美元/湿吨，折仓单从1130上涨至1161。
- 唐山蒙5:1：
- 价格从1510美元/湿吨上涨至1540美元/湿吨，折仓单从1360上涨至1390。
- 澳洲峰景北：
- 价格从199美元/湿吨上涨至200美元/湿吨，折仓单从1150上涨至1156。
供应情况
- 洗煤厂日均产量：持续增长，从28.16万吨增至28.45万吨。
- 矿山精煤产量：从79.19万吨增至81.32万吨。
- 矿山原煤产量：从206.45万吨增至208.08万吨。
- 炼焦煤矿山开工率：保持在较高水平，部分月份有所波动。
- 甘其毛都口岸通关量：波动较大，部分月份显著上升。
库存情况
- 洗煤厂库存：从340万吨增至361.03万吨。
- 焦煤全样本库存：从2075.84万吨增至2119.23万吨。
- 钢厂焦煤库存：维持在785万吨左右，可用天数在12.4至13.1天之间波动。
- 焦炭全样本库存：从1005.39万吨降至1000.72万吨，但整体仍偏高。
总结
本报告综合分析了焦煤与焦炭的供需、库存及价格走势，指出当前市场处于供需双旺状态，但供需差逐步缩小。焦煤现货价格逐步上涨，基差扩大，但整体矛盾不显著。焦炭提涨难度较大，市场仍处于震荡状态。未来需关注夏季供需变化及政策影响，以判断市场走势。
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