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黑色系周报：焦煤与焦炭分析

核心内容概述

本报告为东亚期货于2025年3月28日发布的黑色系周报，重点分析焦煤与焦炭的市场基本面及价格走势。报告内容涵盖价格、需求与利润、库存、进出口等关键指标，旨在为交易者提供市场参考与投资建议。

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主要观点

• 焦煤：供应压力依然较大，价格承压，2509合约预计震荡运行。
• 焦炭：第十一轮提降落地，提降压力仍存，价格同样承压，2509合约预计震荡。
• 整体趋势：市场供需关系偏弱，价格面临下行压力，建议关注库存变化与政策动向。

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关键信息

1. 价格

• 焦煤仓单价格：941元/吨
• 蒙煤仓单价格：1062元/吨
• 焦炭仓单价格：1478元/吨
• 海外仓单价格（澳洲煤）：1380元/吨

2. 需求、利润与开工情况

• 焦化厂盘面利润（05合约）：310元/吨，环比上升68元/吨。
• 全口径焦炭日均产量：111.66万吨，周环比+0.43万吨，年同比+5.99万吨。
• 铁水产量：237.28万吨，周环比+1.02万吨，年同比+15.97万吨。
• 洗煤厂日均产量：52.24万吨，周环比-0.78万吨，年同比-4.52万吨。

3. 库存情况

焦炭库存

• 总库存：1013.22万吨，周环比+7.34万吨，年同比+99.82万吨。
• 焦化厂库存：129.99万吨，周环比-4.96万吨，年同比+4.09万吨。
• 钢厂库存：668.12万吨，周环比+5.29万吨，年同比+73.04万吨。
• 港口库存：215.11万吨，周环比+7.01万吨，年同比+22.69万吨。

焦煤库存

• 总库存：1956.46万吨，周环比+20.05万吨，年同比+10.23万吨。
• 焦化厂库存：862.88万吨，周环比+40.66万吨，年同比+33.1万吨。
• 钢厂库存：762.68万吨，周环比+4.86万吨，年同比+10.81万吨。
• 港口库存：362.66万吨，周环比-13.76万吨，年同比+154.23万吨。
• 洗煤厂库存：213.92万吨，周环比-14.95万吨，年同比+45.34万吨。

4. 进出口情况

• 焦煤进口：1-2月累计进口1884万吨，同比增加5.34%。
• 焦炭出口：1-2月累计出口101万吨，同比减少33%。

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数据分析

供应端

• 焦煤与焦炭供应均有所增加，尤其焦煤煤矿复产及甘其毛都口岸通关车辆创新高，表明供应端压力持续存在。
• 洗煤厂产量下降，可能对焦炭供应产生一定抑制作用。

需求端

• 铁水产量维持高位，显示钢铁行业需求稳定。
• 焦炭利润仍处于较高水平，但提降压力仍存，可能影响后续价格走势。

库存变化

• 焦炭库存持续增加，尤其是钢厂与港口库存，表明下游需求疲软或库存策略偏保守。
• 焦煤库存同样上升，但洗煤厂库存略有下降，显示焦煤加工环节可能有所放缓。

进出口趋势

• 焦煤进口量增长，或对国内市场供应形成补充。
• 焦炭出口大幅下滑，可能反映国际市场需求疲软。

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市场展望

• 焦煤与焦炭价格短期内预计震荡运行，主要受供应端压力及提降预期影响。
• 需密切关注钢厂开工率、铁水产量变化及政策调控动向。
• 库存数据表明市场整体处于偏多状态，价格面临下行压力，建议交易者谨慎操作，控制风险。

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服务信息

• 服务-研究分析：提供期货市场及现货市场价格分析报告。
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  • 问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）
  • 投诉电话：021-55275065

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