20250831-华泰期货-农产品周报_郑棉冲高回落_糖价承压震荡_10页_2mb

检要内容总结

棉花部分

• 市场动态：本周棉花期货2601合约上涨210元/吨至14240元/吨；现货价格环比上涨138元/吨。国际方面，USDA下调全球棉花产量，支撑美棉需求；国内供应趋紧，商业库存降至低位。
• 分析：短期国内供应紧张和需求旺季可能推高价格，中长期因增产预期压制高位；策略为中性偏多；风险包括宏观政策和主产国天气。

白糖部分

• 市场动态：白糖期货2601合约下跌66元/吨至5604元/吨；现货价格环比小幅下跌，进口糖浆量增加。
• 分析：供应充裕导致价格承压，但国内库存低和节日需求可能提供支撑；中长期中性；风险包括宏观、天气和政策。

纸浆部分

• 市场动态：纸浆期货2511合约下跌90元/吨；现货价格环比下跌。国际需求弱，国内库存上升。
• 分析：供应过剩和需求疲软导致价格低位震荡；策略中性；风险包括外盘报价变动和汇率。

总体策略中性偏多，重点关注宏观经济和天气因素。