> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期现日报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年5月20日的**贵金属期现日报**，由广发期货发布，涵盖国内与外盘期货、现货价格、基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等市场数据，并提供市场观点分析。报告旨在为投资者提供市场动态与策略建议，强调市场风险并提醒谨慎入市。 --- ## 主要观点与市场分析 ### 1. **国内期货市场** | 品种 | 5月19日收盘价 | 5月18日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|----------------|----------------|------|---------|------------| | AU2606合约 | 999.58 | 999.80 | -0.22| -0.02% | 元/克 | | AG2608合约 | 18708 | 18576 | +132 | +0.71% | 元/千克 | | PT2606合约 | 492.45 | 492.30 | +0.15| +0.03% | 元/克 | | PD2606合约 | 338.80 | 340.85 | -2.05| -0.60% | 元/克 | - **黄金（AU2606）**：小幅下跌，涨跌幅为-0.02%，短期走势可能受均线影响，形成偏空压力。 - **白银（AG2608）**：上涨0.71%，表现相对强势，但需关注后续走势。 - **铂金（PT2606）**：微涨0.03%，市场整体偏弱。 - **钯金（PD2606）**：下跌0.60%，表现疲软。 ### 2. **外盘期货市场** | 品种 | 5月19日收盘价 | 5月18日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------------------|----------------|----------------|--------|----------|--------------| | COMEX黄金主力合约 | 4485.40 | 4570.80 | -85.40 | -1.87% | 美元/盎司 | | COMEX白银主力合约 | 73.97 | 78.12 | -4.15 | -5.31% | 美元/盎司 | | NYMEX铂金主力合约 | 1931.10 | 1988.80 | -57.70 | -2.90% | 美元/盎司 | | NYMEX钯金主力合约 | 1365.00 | 1424.50 | -59.50 | -4.18% | 美元/盎司 | - **黄金**：外盘黄金价格下跌1.87%，短期可能进一步回落至4400美元。 - **白银**：大幅下跌5.31%，市场存在下跌压力，支撑位在70-73美元附近。 - **铂金**：下跌2.90%，处于1900-2000美元区间内，建议构建虚值期权双卖组合。 - **钯金**：下跌4.18%，表现弱于铂金，处于1400美元下方，偏弱震荡。 ### 3. **现货价格** | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------------|----------|----------|--------|----------|--------------| | 伦敦金 | 4481.60 | 4566.39 | -84.79 | -1.86% | 美元/盎司 | | 伦敦银 | 73.64 | 77.66 | -4.02 | -5.18% | 美元/盎司 | | 现货铂金 | 1922.00 | 1980.00 | -58.00 | -2.93% | 美元/盎司 | | 现货钯金 | 1356.50 | 1418.38 | -61.88 | -4.36% | 美元/盎司 | | 上金所黄金T+D | 998.12 | 999.20 | -1.08 | -0.11% | 元/克 | | 上金所白银T+D | 18542 | 18601 | -59 | -0.32% | 元/千克 | | 上金所铂金9995 | 496 | 498 | -2 | -0.33% | 元/克 | - 现货黄金价格下跌1.86%，与COMEX黄金走势基本一致。 - 现货白银价格下跌5.18%，与COMEX白银同步走弱。 - 现货铂金和钯金均出现下跌，但钯金跌幅更大。 ### 4. **基差分析** | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | 单位 | |--------------------------|--------|--------|--------|----------------|------| | 黄金TD-沪金主力 | -1.46 | -0.60 | -0.86 | 46.10% | / | | 白银TD-沪银主力 | -166 | 25 | -191 | 60.60% | / | | 伦敦金-COMEX金 | -3.80 | -4.41 | +0.61 | 84.10% | / | | 伦敦银-COMEX银 | -0.33 | -0.46 | +0.13 | 19.10% | / | - **黄金**：基差为-1.46，较前值有所走弱，显示期货价格低于现货。 - **白银**：基差大幅走弱至-166，表明期货价格显著低于现货。 - **伦敦金与COMEX金**：基差收窄，显示两者价格趋近。 - **伦敦银与COMEX银**：基差小幅收窄，反映价格波动趋稳。 ### 5. **比价分析** | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------------|--------|--------|--------|----------|------| | COMEX金/银 | 60.64 | 58.51 | +2.13 | +3.64% | / | | 上期所金/银 | 53.43 | 53.82 | -0.39 | -0.73% | / | | NYMEX铂/钯 | 1.41 | 1.40 | +0.02 | +1.33% | / | | 广期所铂/钯 | 1.45 | 1.44 | +0.01 | +0.64% | / | - **COMEX金/银**：比价上涨3.64%，显示黄金相对白银走强。 - **上期所金/银**：比价小幅下跌，黄金相对白银偏弱。 - **铂/钯**：比价小幅上涨，铂金相对钯金走强。 ### 6. **利率与汇率** | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------------|--------|--------|--------|----------|------| | 10年期美债收益率 | 4.67% | 4.61% | +0.06% | +1.30% | % | | 2年期美债收益率 | 4.13% | 4.07% | +0.06% | +1.50% | % | | 10年期TIPS国债收益率 | 2.18% | 2.13% | +0.05% | +2.30% | % | | 美元指数 | 99.31 | 98.98 | +0.33 | +0.33% | / | | 离岸人民币汇率 | 6.8169 | 6.7981 | +0.0187| +0.28% | / | - **美债收益率**：整体上行，显示市场对加息预期增强，对贵金属形成压力。 - **美元指数**：小幅上涨，美元走强可能对贵金属价格形成压制。 - **离岸人民币汇率**：微涨，人民币相对美元略有升值。 ### 7. **库存与持仓** | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------------|----------|----------|--------|----------|------------| | 上期所黄金库存 | 110649 | 110673 | -24 | -0.02% | 千克 | | 上期所白银库存 | 975876 | 977133 | -1257 | -0.13% | 千克 | | COMEX黄金库存 | 28713697 | 28777999 | -64302 | -0.22% | 盎司 | | COMEX白银库存 | 315880248| 315149135| +731113| +0.23% | 盎司 | | COMEX黄金注册仓单 | 15701328 | 15701328 | 0 | 0.00% | 盎司 | | COMEX白银注册仓单 | 81568711 | 80907660 | +661052| +0.82% | 盎司 | | SPRD黄金ETF持仓 | 1037 | 1039 | -2 | -0.19% | 吨 | | SLV白银ETF持仓 | 15189 | 15189 | 0 | 0.00% | 吨 | - **黄金库存**：小幅下降，显示市场交易活跃。 - **白银库存**：小幅下降，但COMEX白银库存上升，显示市场流动性变化。 - **ETF持仓**：黄金ETF持仓微降，白银ETF持仓持平。 --- ## 投资建议 - **黄金**：短期可能受均线压制，若跌破4500美元，可能进一步回落，建议长线多头适当买入看跌期权进行保护。 - **白银**：存在下跌压力，支撑位在70-73美元附近，若企稳可考虑在波动率回落后买入看涨期权。 - **铂金**：建议构建虚值期权双卖组合，应对其在1900-2000美元区间内的偏弱波动。 - **钯金**：在供应宽松背景下表现弱于铂金，建议关注其在1400美元下方的震荡走势。 --- ## 数据来源 - Wind - 广发期货研究所 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告内容版权归广发期货所有，未经书面授权，不得发布或复制。