贵金属期现日报总结（2025年12月26日）
一、核心内容概述
本报告提供了2025年12月25日与12月24日贵金属期货与现货价格、基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等关键数据，结合市场分析，对黄金、白银、铂金与钯金等贵金属的短期与中长期走势进行了展望。
二、国内期货收盘价
| 品种 |
12月25日 |
12月24日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| AU2602合约 |
1008.76 |
1014.68 |
-5.92 |
-0.58% |
元/克 |
| AG2602合约 |
17397 |
17609 |
-212 |
-1.20% |
元/千克 |
| PT2606合约 |
686.95 |
657.65 |
29.30 |
4.46% |
元/克 |
| PD2606合约 |
529.05 |
578.45 |
-49.40 |
-8.54% |
元/克 |
- 黄金：AU2602合约小幅下跌，反映市场短期偏弱。
- 白银：AG2602合约下跌1.20%，显示市场承压。
- 铂金：PT2606合约上涨4.46%，表现强势。
- 钯金：PD2606合约大幅下跌8.54%，表明市场情绪偏空。
三、外盘期货收盘价
| 品种 |
12月24日 |
12月23日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| COMEX黄金主力合约 |
4505.40 |
4515.00 |
-9.60 |
-0.21% |
美元/盎司 |
| COMEX白银主力合约 |
71.88 |
71.61 |
0.27 |
0.37% |
美元/盎司 |
| NYMEX铂金主力合约 |
2272.90 |
2320.10 |
-47.20 |
-2.03% |
美元/盎司 |
| NYMEX钯金主力合约 |
1821.00 |
1964.00 |
-143.00 |
-7.28% |
美元/盎司 |
- 黄金：COMEX黄金小幅下跌，反映市场短期偏弱。
- 白银：COMEX白银微涨，市场情绪略有回暖。
- 铂金：NYMEX铂金下跌2.03%，但跌幅有限。
- 钯金：NYMEX钯金大幅下跌7.28%，显示市场压力较大。
四、现货价格
| 品种 |
12月25日 |
12月24日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 伦敦金 |
4479.39 |
4484.88 |
-5.49 |
-0.12% |
美元/盎司 |
| 伦敦银 |
71.81 |
71.41 |
0.40 |
0.56% |
美元/盎司 |
| 现货铂金 |
2208.00 |
2208.00 |
0.00 |
0.00% |
美元/盎司 |
| 现货钯金 |
1837.00 |
1837.00 |
0.00 |
0.00% |
美元/盎司 |
| 上金所黄金T+D |
1003.01 |
1007.22 |
-4.21 |
-0.42% |
元/克 |
| 上金所白银T+D |
17414 |
17714 |
-300 |
-1.69% |
元/千克 |
| 上金所铂金9995 |
591 |
607 |
-16 |
-2.59% |
元/克 |
- 黄金：国内黄金T+D小幅下跌，反映市场短期承压。
- 白银：国内白银T+D下跌1.69%，表现偏弱。
- 铂金：国内铂金T+D下跌2.59%，但价格相对稳定。
- 钯金：现货钯金价格持平，但市场预期偏空。
五、基差分析
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
历史1年分位数 |
| 黄金TD-沪金主力 |
-5.75 |
-7.46 |
1.71 |
6.80% |
| 白银TD-沪银主力 |
17 |
105 |
-88 |
95.90% |
| 伦敦金-COMEX金 |
-26.01 |
-30.12 |
4.11 |
30.20% |
| 伦敦银-COMEX银 |
-0.06 |
-0.20 |
0.14 |
70.10% |
- 黄金：黄金TD与沪金主力基差收窄，反映市场趋于收敛。
- 白银：白银TD与沪银主力基差大幅收窄，市场情绪偏弱。
- 伦敦金：伦敦金与COMEX金的基差收窄，显示两者价格趋于一致。
- 伦敦银：伦敦银与COMEX银的基差小幅收窄，市场波动较小。
六、比价分析
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| COMEX金/银 |
62.68 |
63.05 |
-0.37 |
-0.58% |
| 上期所金/银 |
57.98 |
57.62 |
0.36 |
0.63% |
| NYMEX铂/钯 |
1.25 |
1.18 |
0.07 |
5.66% |
| 广期所铂/钯 |
1.30 |
1.14 |
0.16 |
14.21% |
- 黄金比价：COMEX金/银比价小幅下跌，上期所金/银比价微涨。
- 铂金/钯金：NYMEX与广期所铂/钯比价均上涨，显示铂金相对钯金表现更强。
七、利率与汇率
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 10年期美债收益率 |
4.15 |
4.18 |
-0.03 |
-0.7% |
% |
| 2年期美债收益率 |
3.47 |
3.48 |
-0.01 |
-0.3% |
% |
| 10年期TIPS国债收益率 |
1.91 |
1.94 |
-0.03 |
-1.5% |
% |
| 美元指数 |
97.91 |
97.95 |
-0.05 |
-0.05% |
/ |
| 离岸人民币汇率 |
7.0010 |
7.0076 |
-0.0066 |
-0.09% |
/ |
- 利率：美债收益率小幅回落，显示市场对经济前景的担忧。
- 汇率：美元指数微跌，人民币汇率小幅贬值。
八、库存与持仓
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 上期所黄金库存 |
93711 |
93711 |
0 |
0.00% |
千克 |
| 上期所白银库存 |
852417 |
881949 |
-29532 |
-3.35% |
千克 |
| COMEX黄金库存 |
36159361 |
36159265 |
96 |
0.00% |
盈司 |
| COMEX白银库存 |
451352686 |
450880065 |
472620 |
0.10% |
盈司 |
| COMEX黄金注册仓单 |
19361515 |
19321904 |
39612 |
0.21% |
盈司 |
| COMEX白银注册仓单 |
126355549 |
127214282 |
-858733 |
-0.68% |
盈司 |
| SPRD黄金ETF持仓 |
1068 |
1065 |
3.71 |
0.35% |
吨 |
| SLV白银ETF持仓 |
16447 |
16503 |
-56.40 |
-0.34% |
吨 |
- 黄金ETF持仓：SPRD黄金ETF小幅上涨，显示投资者对黄金的配置意愿增强。
- 白银ETF持仓：SLV白银ETF小幅下跌，反映市场情绪偏弱。
- 库存变化：国内白银库存回升，可能对多头情绪产生一定压制。
九、市场观点
- 黄金：中长期上涨空间仍存在，因全球主流机构持续上调贵金属价格预测，部分资金提前配置。短期行情偏强震荡，建议逢低买入。
- 白银：短期受临近交割日影响，实物交割需求减少，市场驱动减弱。需关注未平仓合约与仓单库存变化，警惕高位止盈风险。建议多单持有，关注内盘溢价修复。
- 铂金：在宏观与供需基本面偏强且价格相对黄金仍有低估的情况下，资金推动价值重塑，中长期有望震荡上行。短期国内铂金期货溢价明显，建议逢低做多。
- 钯金：基本面偏弱，短期回调风险较大，需警惕高位止盈与市场波动。
十、风险提示
- 市场短期走势受多空因素影响较大，需密切关注美国经济政策与货币政策变化。
- 银行监管与风控措施可能对贵金属期货市场产生影响，尤其是铂钯期货。
- 高波动率可能继续推动价格上行，但需警惕投机行为带来的风险。
