20221203-西南证券-医药行业周报_回归医药复苏本源_44页_8mb

医药行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了本周医药行业在二级市场中的表现，包括行业整体走势、子行业涨跌情况、重点个股表现、资金流向、融资融券情况、以及相关政策和市场动态。同时，提出了不同投资策略下的组合建议，并提示了相关风险。

主要观点

行业表现

• 本周医药生物指数上涨1.18%，跑输沪深300指数1.34个百分点，行业涨跌幅排名第23。
• 2022年初至今医药行业下跌18.23%，跑赢沪深300指数3.42个百分点，行业涨跌幅排名第19。
• 医药行业估值水平（PE-TTM）为26倍，相对全部A股溢价率为88.9%（-1.4pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为40.4%（-1.4pp），相对沪深300溢价率为142.5%（-1.3pp）。

子行业表现

• 本周有10个子行业上涨，线下药店涨幅最大，达11.1%，其次是医院（5.9%）、其他生物制品（4.5%）和医药流通（4.5%）。
• 年初至今线下药店表现最佳，上涨18.9%。

投资策略与组合

• 弹性组合：包括上海医药、迈得医疗等，整体上涨0.6%，跑输大盘1.9个百分点，跑输医药指数0.6个百分点。
• 港股组合：包括和黄医药、药明生物等，整体上涨13.8%，跑赢大盘11.3个百分点，跑赢医药指数12.7个百分点。
• 科创板组合：包括百济神州、康希诺等，整体上涨1.6%，跑输大盘0.9个百分点，跑赢医药指数0.4个百分点。
• 稳健组合：包括迈瑞医疗、爱尔眼科等，整体表现较为稳定。

市场动态

• 南向资金净买入83.63亿元，其中港股通（沪）净买入36.69亿元，港股通（深）净买入46.94亿元。
• 北向资金净买入265.07亿元，其中沪港通净买入94.25亿元，深港通净卖出170.82亿元。
• 陆港通持仓变动：主要增持了京新药业、济川药业等，减持了康希诺-U、东方生物等。
• 大宗交易：本周共29家公司发生大宗交易，成交总金额为14.25亿元，前三名为微芯生物、澳华内镜、华海药业，占比36.21%。

融资融券情况

• 融资买入额前五名：以岭药业（3177.25百万元）、众生药业（2187.96百万元）、九安医疗（1755.72百万元）、翰宇药业（1013.83百万元）、万孚生物（965.21百万元）。
• 融券卖出额前五名：康希诺（153.10百万元）、东方生物（75.73百万元）、药明康德（65.11百万元）、安旭生物（63.73百万元）、以岭药业（62.68百万元）。

股东大会与定增进展

• 未来三个月拟召开股东大会的医药公司共43家，下周（2022/12/05-2022/12/09）有17家公司召开。
• 定增进展：截至2022年12月2日，部分公司已公告预案但尚未实施。

新冠疫苗与疫情形势

• 新冠疫苗逐渐获批，接种仍需持续推进。
• 国内外疫情形势：国内现有确诊趋势有所变化，海外确诊人数和增速也存在波动。
• 突变株：多种变异株正在传播，需持续关注其对医药行业的影响。

关键信息

• 风险提示：药品降价、医改政策执行进度低于预期、研发失败。
• 数据来源：Wind，西南证券整理。
• 分析师：杜向阳，执业证号：S1250520030002，电话：021-68416017，邮箱：duxy@swsc.com.cn。

表格与图表目录

• 表1：本周弹性组合、港股组合、科创板组合、稳健组合公司盈利预测

• 表2：上周弹性组合表现情况

• 表3：上周港股组合表现情况

• 表4：上周科创板组合表现情况

• 表5：2022/11/28-2022/12/02 医药行业及个股涨跌幅情况

• 表6：陆港通医药行业持股比例变化分析

• 表7：医药行业大宗交易情况

• 表8：医药行业融资买入额及融券卖出额前五名情况

• 表9：医药上市公司未来三个月股东大会召开信息

• 表10：医药上市公司定增进展信息

• 表11：医药上市公司未来三个月限售股解禁信息

• 表12：医药上市公司本周股东减持情况

• 表13：医药上市公司股权质押前20名信息

• 图1：本周行业涨跌幅

• 图2：年初以来行业涨跌幅

• 图3：最近两年医药行业估值水平（PE-TTM）

• 图4：最近5年医药行业溢价率（整体法PE-TTM剔除负值）

• 图5：行业间估值水平走势对比（PE-TTM整体法）

• 图6：行业间对比过去2年相对沪深300超额累计收益率

• 图7：本周子行业涨跌幅

• 图8：2022年初至今医药子行业涨跌幅

• 图9：子行业相对全部A股估值水平（PE-TTM）

• 图10：子行业相对全部A股溢价率水平（PE-TTM）

• 图11：短期流动性指标R007与股指市盈率的关系

• 图12：2015年至今的M2同比数据与股指市盈率的关系

• 图13：净投放量和逆回购到期量对比图

• 图14：投放量和回笼量时间序列图

• 图15：最近2年十年国债到期收益率情况与大盘估值

• 图16：最近2年十年国债到期收益率情况（月线）

• 图17：国内新冠疫情：现有确诊趋势图

• 图18：海外累计确诊人数、增速趋势图（周线）

• 图19：本周确诊增速前五国家-全球增速前五

• 图20：全球主要国家新冠疫苗接种量（剂）

• 图21：全球主要国家新冠疫苗接种率（%）

• 图22：全球新冠疫苗接种率变化（%）

• 图23：美国累计确诊和新增确诊人数趋势图

• 图24：以色列累计确诊和新增确诊人数趋势图

• 图25：印度累计确诊和新增确诊人数趋势图

• 图26：英国累计确诊和新增确诊人数趋势图

• 图27：2009-2021年中国流感病例情况

• 图28：中国流感病例当月值

• 图29：国内新冠疫苗累计接种剂次图

• 图30：国内新冠疫苗新增接种剂次图

• 图31：中国新冠疫苗主要在研项目进展

• 图32：海外新冠疫苗主要在研项目进展