20180812-浙商证券-钢铁行业周度报告（2018年8月第2周）_环保限产制约供给_钢材价格继续上涨_14页_1mb

钢铁行业周度报告（2018年8月第2周）总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现良好，市场行情上涨，钢材价格普遍上涨，环保限产政策对供给端形成制约，推动了价格的上涨趋势。尽管钢材库存小幅上升，但整体市场仍对行业持积极态度。行业评级为“看好”，投资建议聚焦于低估值高弹性个股。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 行业指数表现：本周钢铁行业指数上涨3.28%，跑赢上证综指、沪深300及创业板指数。
• 个股表现：除4只停牌股外，其余29只A股钢铁股全部上涨，其中西宁特钢和八一钢铁涨幅最大，分别为12.58%和9.93%。
• 市盈率变化：钢铁行业市盈率（TTM）为9，环比下降0.09个百分点，但整体仍优于其他行业。

2. 钢材价格走势

• 现货价格：螺纹钢、中厚板、热轧、冷轧、高线价格分别上涨1.17%、1.14%、0.23%、0.42%和1.34%。
• 期货价格：螺纹钢期货价格上涨0.31%，热轧板卷期货价格下跌1.18%，铁矿石期货价格上涨4.54%，焦炭期货价格下跌0.31%。
• 原料价格：铁矿石和焦炭价格涨幅较大，其中唐山二级冶金焦价格上涨7.59%，普氏62%铁矿石价格指数上涨2.89%。

3. 盈利情况

• 钢材利润：螺纹钢、热轧卷板、冷轧卷板利润分别为1339元/吨、1265元/吨和968元/吨，利润较上周下降3.28%、5.32%和4.03%。
• 成本上升：原料价格上涨对钢材利润形成一定压力，但钢材价格的上涨仍维持了较高的毛利水平。

4. 库存情况

• 总库存：钢材社会总库存为1001.19万吨，钢厂总库存为419.06万吨，合计库存1420.3万吨，环比增加4.47万吨，涨幅0.32%。
• 社会库存：五大钢材品种社会库存合计1001.8万吨，环比减少0.63万吨，跌幅0.06%。
• 钢厂库存：钢厂总库存环比增加5.1万吨，涨幅1.23%。螺纹钢库存下降3.62%，线材库存下降6.57%。
• 原料库存：铁矿石港口总库存环比减少122万吨，跌幅0.79%；焦炭库存环比减少2.87万吨，跌幅0.675%。

5. 生产情况

• 高炉开工率：全国高炉开工率66.16%，周环比下降0.83%，降幅1.24%；河北高炉开工率58.10%，周环比下降0.95%，降幅1.62%。
• 产能利用率：唐山钢厂产能利用率63.77%，周环比下降1.41%，跌幅2.16%。
• 检修容积：全国高炉检修容积达184577立方米，周环比增加4870立方米，增幅2.71%；河北地区检修容积增加3440立方米，增幅3.80%。

关键信息

• 环保限产影响：环保限产政策持续实施，导致全国高炉开工率和产能利用率下降，限制了钢材生产，对供给端形成制约。
• 需求预期：下半年钢材需求向好，预计价格仍将上涨。
• 投资建议：建议关注低估值高弹性个股，如华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、南钢股份等。
• 风险提示：需关注需求不及预期、中美贸易摩擦加剧、宏观经济下滑等风险因素。

公司推荐

一周要闻

行业动态

1. 7月份国内钢铁行业PMI为54.8%，环比上升3.2个百分点，表明钢市供需保持紧平衡。
2. 河北省钢铁行业1-6月份主营业务收入利润率同比提高3.59个百分点，吨钢利润同比增长显著。
3. 新能源汽车产销增长，带动钢材需求，有利于钢材价格的提升。

上市公司动态

1. 河钢集团与嘉吉公司签订200万吨铁矿石基差贸易框架协议。
2. 柳钢集团拟转让柳州钢铁股份有限公司部分股份。
3. 宝钢股份发行20亿元超短期融资券。
4. 包钢钢联股份有限公司解除股票质押。
5. 包钢钢联股份有限公司非公开发行公司债券（第二期）在上海证券交易所挂牌。

投资评级说明

• 股票评级：以6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 买入：涨幅超过20%
  • 增持：涨幅在10%~20%
  • 中性：涨幅在-10%~10%
  • 减持：跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：涨幅超过10%
  • 中性：涨幅在-10%~10%
  • 看淡：跌幅超过10%

风险提示

• 需求风险：钢材需求不及预期可能对价格形成压力。
• 政策风险：中美贸易摩擦可能影响出口和原材料价格。
• 宏观经济风险：宏观经济下滑可能对钢铁行业造成不利影响。