20170831-东北证券-钢铁行业动态报告_环保治理攻坚方案出台_钢材价格强势不减_18页_1mb

报告摘要

2017年8月31日发布的钢铁行业周报指出，京津冀及周边地区环保治理攻坚方案的出台对钢材价格形成支撑，推动钢材价格强势上涨。同时，环保政策的实施导致部分钢铁企业限产，进一步加剧了市场供需紧张，推动原料价格持续上涨。钢铁行业整体表现优于大势，板块内部分个股涨幅显著。

环保治理影响明显：京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案出台，要求重点城市在采暖季钢铁产能限产50%（以高炉生产能力计），并采用企业实际用电量核实，预计对市场供需格局产生深远影响。
钢材价格持续上涨：全国五大品种钢材社会库存开始累积，螺纹钢、热轧库存变化显示板材需求强于长材。唐山方坯Q235周升50元至3780元/吨，螺纹钢HRB400 20mm上海价格周升120元至4130元/吨。
原料价格同步上涨：铁矿石港口库存降至1.34亿吨，周环比减少162.27万吨，进口62%品位铁矿石到岸价上涨0.07美元/吨。焦炭价格七轮提价，河北钢铁焦炭采购价格上调100元/吨，一级焦采购到厂价达2220元/吨，焦炭库存可用天数增长，显示市场货源紧张。
钢厂盈利面保持高位：全国钢厂盈利面为85.89%，河北为80.82%，螺纹钢盈利水平显著提升，长流程盈利1074.49元/吨，短流程盈利989.92元/吨。
出口情况有所好转：7月钢材出口量为696万吨，环比上升2.2个百分点，净出口量增长5.28%，但前7月累计出口仍同比下降28.86%。
股市表现：申万钢铁板块本周上涨1.12%，韶钢松山、方大特钢、华菱钢铁等个股表现突出，而安阳钢铁、西宁特钢等领跌。

环保政策：全国钢铁企业需在2017年12月31日前完成排污许可证申请与核发，京津冀及周边地区重点城市需在9月底前制定错峰限停产方案。
产能与产量：全国高炉开工率下降至77.21%，但钢厂盈利面维持高位，粗钢产量持续增长。
行业动态：湛江钢铁1550冷轧工程顺利投产，标志着智能化产线进入试运行阶段。其他地区如山西、陕西也在推进环保治理和产能优化。
公司表现：首钢股份、宝钢股份、本钢板材、三钢闽光、新钢股份、马钢股份等公司上半年业绩增长显著，其中首钢股份净利润同比增加5667.78%，宝钢股份净利润同比增加64.91%。

选股主线：建议关注国企改革及兼并重组、高效经营的钢铁企业。
重点推荐公司：
- 鞍钢股份：业绩好、估值低、受益于国企改革。
- 抚顺特钢：重组预期、军工需求。
- 马钢股份：铁路投资、一带一路。
- 太钢不锈：铁路投资、一带一路。
- 方大特钢：经营高效、业绩良好、受益地条钢清除和货车需求增量。

股票投资评级：
- 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
- 增持：未来6个月内股价涨幅在5%-15%之间。
- 中性：未来6个月内股价涨幅在-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月内股价涨幅在-15%至-5%之间。
- 卖出：未来6个月内股价跌幅超过15%。
行业投资评级：
- 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益。
- 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。
- 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场平均收益。

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