20160425-兴业证券-决胜量化选股策略周报_25页_1mb
报告摘要
市场分析与量化选股策略总结
核心内容概览
本报告由兴业证券分析师任瞳、徐寅撰写，研究助理胡顺泰、周靖明协助，发布于2016年04月25日。主要分析了近期市场走势、量化选股策略表现及下周市场展望，重点推荐了RV量化选股策略。
主要观点
- 市场表现：本周市场大幅回调，主流指数均下跌，其中创业板指数跌幅最大，为7.48%，上证综指下跌3.86%，中证500下跌5.84%，沪深300跌幅较小，为2.97%。多头策略普遍回撤，RV量化选股策略跌幅最小，为5.17%。对冲策略中，等权多因子全A选股中证500对冲策略表现最佳，实现0.82%的超额收益。
- 市场风格：本周市场风格偏向价值股。
- 市场风险点：下周将有多家央行发布政策决议，包括美联储、日本央行、新西兰联储、俄罗斯央行等，同时英国和美国将公布一季度GDP初值，周五还将公布美国3月PCE物价指数，这些数据和政策可能对市场产生重大影响。
- 策略推荐：鉴于市场波动及政策风险，报告建议下周采用相对稳健的RV量化选股策略。
关键信息
本周市场数据
- 两市日均成交额约为5600亿元。
- 融资余额略有下降，截至4月21日，两市融资余额为8739亿元。
策略表现
多头策略
-
RV量化选股策略：
- 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日
- 样本外跟踪：2014年起
- 手续费率：单边0.3%
- 总收益率：2813.30%
- 年化收益率：34.91%
- 年化波动率：33.93%
- Sharpe比率：1.03
- 最大回撤率：71.15%
- 最大回撤开始日期：20080115
- 最大回撤结束日期：20081104
- 胜率：57.83%
-
SA量化选股策略：
- 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日
- 样本外跟踪：2014年起
- 手续费率：单边0.3%
- 总收益率：1772.02%
- 年化收益率：37.19%
- 年化波动率：36.60%
- Sharpe比率：1.02
- 最大回撤率：66.93%
- 最大回撤开始日期：20080115
- 最大回撤结束日期：20150803
- 胜率：58.03%
-
“3+2”量化选股策略：
- 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日
- 样本外跟踪：2014年起
- 手续费率：单边0.3%
- 总收益率：5970.90%
- 年化收益率：44.00%
- 年化波动率：30.96%
- Sharpe比率：1.42
- 最大回撤率：62.36%
- 最大回撤开始日期：20080115
- 最大回撤结束日期：20070529
- 胜率：58.13%
对冲策略
-
RV沪深300内选股对冲策略：
- 回测区间：2007年1月31日至2013年12月31日
- 样本外跟踪：2014年起
- 手续费率：单边0.3%
- 总收益率：122.26%
- 年化收益率：9.00%
- 年化波动率：3.90%
- Sharpe比率：2.31
- 最大回撤率：5.86%
- 最大回撤开始日期：20080730
- 最大回撤结束日期：20081016
- 胜率：56.38%
-
SmartAlpha全A选股中证500对冲策略：
- 回测区间：2007年1月31日至2014年12月31日
- 样本外跟踪：2015年起
- 手续费率：单边0.3%
- 总收益率：396.86%
- 年化收益率：18.89%
- 年化波动率：5.44%
- Sharpe比率：3.48
- 最大回撤率：5.89%
- 最大回撤开始日期：20150618
- 最大回撤结束日期：20150708
- 胜率：60.48%
-
等权多因子对冲策略：
- 回测区间：2007年1月31日至2013年12月31日
- 样本外跟踪：2014年起
- 手续费率：单边0.3%
- 总收益率：459.18%
- 年化收益率：20.42%
- 年化波动率：5.24%
- Sharpe比率：3.90
- 最大回撤率：4.93%
- 最大回撤开始日期：20130415
- 最大回撤结束日期：20130724
- 胜率：60.21%
本周推荐
- 鉴于市场风格偏向价值，以及下周将有央行决议和关键经济数据发布，报告推荐相对稳健的RV量化选股策略。
附录：策略最新持仓明细
兴业RV量化选股策略最新投资组合
| 交易代码 | 证券简称 | 中信行业 | 权重 |
|---|---|---|---|
| 000876.SZ | 新希望 | 农林牧渔 | 3.45% |
| 000488.SZ | 晨鸣纸业 | 轻工制造 | 3.45% |
| 002290.SZ | 禾盛新材 | 家电 | 3.45% |
| 002398.SZ | 建研集团 | 建筑 | 3.45% |
| 002203.SZ | 海亮股份 | 有色金属 | 3.45% |
| 002547.SZ | 春兴精工 | 通信 | 3.45% |
| 600237.SH | 铜峰电子 | 电子元器件 | 3.45% |
| 000036.SZ | 华联控股 | 房地产 | 3.45% |
| 002071.SZ | 长城影视 | 传媒 | 3.45% |
| 601888.SH | 中国国旅 | 餐饮旅游 | 3.45% |
| 000958.SZ | 东方能源 | 电力及公用事业 | 3.45% |
| 603116.SH | 红蜻蜓 | 纺织服装 | 3.45% |
| 600697.SH | 欧亚集团 | 商贸零售 | 3.45% |
| 002013.SZ | 中航机电 | 国防军工 | 3.45% |
| 600702.SH | 沱牌舍得 | 食品饮料 | 3.45% |
| 600155.SH | 宝硕股份 | 基础化工 | 3.45% |
| 600216.SH | 浙江医药 | 医药 | 3.45% |
| 601015.SH | 陕西黑猫 | 煤炭 | 3.45% |
| 000055.SZ | 方大集团 | 建材 | 3.45% |
| 600482.SH | 风帆股份 | 汽车 | 3.45% |
| 601877.SH | 正泰电器 | 电力设备 | 3.45% |
| 000938.SZ | 紫光股份 | 计算机 | 3.45% |
| 002478.SZ | 常宝股份 | 钢铁 | 3.45% |
| 600382.SH | 广东明珠 | 综合 | 3.45% |
| 601169.SH | 北京银行 | 银行 | 3.45% |
| 002357.SZ | 富临运业 | 交通运输 | 3.45% |
兴业SA量化选股策略最新投资组合
| 交易代码 | 证券简称 | 中信行业 | 权重 |
|---|---|---|---|
| 000408.SZ | 金谷源 | 钢铁 | 3.33% |
| 300128.SZ | 锦富新材 | 电子元器件 | 3.33% |
| 600555.SH | 海航创新 | 房地产 | 3.33% |
| 000532.SZ | 力合股份 | 电子元器件 | 3.33% |
| 600251.SH | 冠农股份 | 农林牧渔 | 3.33% |
| 600110.SH | 诺德股份 | 电子元器件 | 3.33% |
| 002662.SZ | 京威股份 | 汽车 | 3.33% |
| 300103.SZ | 达刚路机 | 机械 | 3.33% |
| 600640.SH | 号百控股 | 餐饮旅游 | 3.33% |
| 600207.SH | 安彩高科 | 综合 | 3.33% |
| 002602.SZ | 世纪华通 | 汽车 | 3.33% |
| 600757.SH | 长江传媒 | 传媒 | 3.33% |
| 300022.SZ | 吉峰农机 | 机械 | 3.33% |
| 600517.SH | 置信电气 | 电力设备 | 3.33% |
| 000541.SZ | 佛山照明 | 家电 | 3.33% |
| 002566.SZ | 益盛药业 | 医药 | 3.33% |
| 002324.SZ | 普利特 | 基础化工 | 3.33% |
| 300203.SZ | 聚光科技 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000622.SZ | 恒立实业 | 汽车 | 3.33% |
| 600747.SH | 大连控股 | 电子元器件 | 3.33% |
| 002160.SZ | 常铝股份 | 有色金属 | 3.33% |
| 002322.SZ | 理工监测 | 电力设备 | 3.33% |
| 000733.SZ | 振华科技 | 电子元器件 | 3.33% |
| 600093.SH | 禾嘉股份 | 汽车 | 3.33% |
| 002345.SZ | 南方泵业 | 机械 | 3.33% |
| 600622.SH | 嘉宝集团 | 房地产 | 3.33% |
| 300137.SZ | 先河环保 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000544.SZ | 中原环保 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000547.SZ | 航天发展 | 国防军工 | 3.33% |
| 600645.SH | 中源协和 | 医药 | 3.33% |
| 000665.SZ | 湖北广电 | 传媒 | 3.33% |
| 002396.SZ | 星网锐捷 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 002474.SZ | 榕基软件 | 计算机 | 3.33% |
| 000793.SZ | 华闻传媒 | 传媒 | 3.33% |
| 000809.SZ | 铁岭新城 | 商贸零售 | 3.33% |
| 002465.SZ | 海格通信 | 国防军工 | 3.33% |
| 000551.SZ | 创元科技 | 电力设备 | 3.33% |
| 002565.SZ | 上海绿新 | 轻工制造 | 3.33% |
| 000667.SZ | 美好集团 | 房地产 | 3.33% |
| 600595.SH | 中孚实业 | 有色金属 | 3.33% |
| 000610.SZ | 西安旅游 | 餐饮旅游 | 3.33% |
| 002643.SZ | 万润股份 | 基础化工 | 3.33% |
| 600323.SH | 瀚蓝环境 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000523.SZ | 广州浪奇 | 基础化工 | 3.33% |
| 600565.SH | 迪马股份 | 房地产 | 3.33% |
| 002090.SZ | 金智科技 | 计算机 | 3.33% |
| 600184.SH | 郑州煤电 | 煤炭 | 3.33% |
| 000545.SZ | 金浦钛业 | 基础化工 | 3.33% |
| 600330.SH | 天通股份 | 有色金属 | 3.33% |
| 000421.SZ | 南京中北 | 综合 | 3.33% |
| 002529.SZ | 海源机械 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 600255.SH | 鑫科材料 | 有色金属 | 3.33% |
| 000666.SZ | 经纬纺机 | 非银行金融 | 3.33% |
| 600378.SH | 天科股份 | 石油石化 | 3.33% |
| 002310.SZ | 东方园林 | 建筑 | 3.33% |
| 000566.SZ | 申达股份 | 汽车 | 3.33% |
| 000546.SZ | 金圆股份 | 建材 | 3.33% |
| 000889.SZ | 茂业通信 | 商贸零售 | 3.33% |
| 002173.SZ | 千足珍珠 | 纺织服装 | 3.33% |
| 600640.SH | 号百控股 | 餐饮旅游 | 3.33% |
| 002545.SZ | 东方铁塔 | 建筑 | 3.33% |
| 600415.SH | 小商品城 | 商贸零售 | 3.33% |
| 000671.SZ | 阳光城 | 房地产 | 3.33% |
| 000517.SZ | 荣安地产 | 房地产 | 3.33% |
| 600093.SH | 禾嘉股份 | 汽车 | 3.33% |
| 002566.SZ | 益盛药业 | 医药 | 3.33% |
| 002334.SZ | 英威腾 | 电力设备 | 3.33% |
| 600517.SH | 置信电气 | 电力设备 | 3.33% |
| 000732.SZ | 泰禾集团 | 房地产 | 3.33% |
| 002585.SZ | 双星新材 | 基础化工 | 3.33% |
| 002471.SZ | 中超控股 | 电力设备 | 3.33% |
| 000513.SZ | 丽珠集团 | 医药 | 3.33% |
| 600541.SH | 安彩高科 | 综合 | 3.33% |
| 600686.SH | 金龙汽车 | 汽车 | 3.33% |
| 000973.SZ | 中通客车 | 汽车 | 3.33% |
| 600763.SH | 通策医疗 | 医药 | 3.33% |
| 002658.SZ | 雪迪龙 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 002690.SZ | 美亚光电 | 机械 | 3.33% |
| 000922.SZ | 佳电股份 | 电力设备 | 3.33% |
| 002137.SZ | 麦达数字 | 电子元器件 | 3.33% |
| 002140.SZ | 东华科技 | 建筑 | 3.33% |
| 002322.SZ | 理工监测 | 电力设备 | 3.33% |
| 000671.SZ | 阳光城 | 房地产 | 3.33% |
| 000798.SZ | 中水渔业 | 农林牧渔 | 3.33% |
| 000610.SZ | 西安旅游 | 餐饮旅游 | 3.33% |
| 002643.SZ | 万润股份 | 基础化工 | 3.33% |
| 000665.SZ | 湖北广电 | 传媒 | 3.33% |
| 002474.SZ | 榕基软件 | 计算机 | 3.33% |
| 000667.SZ | 美好集团 | 房地产 | 3.33% |
| 002693.SZ | 双成药业 | 医药 | 3.33% |
| 000544.SZ | 中原环保 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000547.SZ | 航天发展 | 国防军工 | 3.33% |
| 600645.SH | 中源协和 | 医药 | 3.33% |
| 000523.SZ | 广州浪奇 | 基础化工 | 3.33% |
| 600565.SH | 迪马股份 | 房地产 | 3.33% |
| 002090.SZ | 金智科技 | 计算机 | 3.33% |
| 600184.SH | 郑州煤电 | 煤炭 | 3.33% |
| 000545.SZ | 金浦钛业 | 基础化工 | 3.33% |
| 600330.SH | 天通股份 | 有色金属 | 3.33% |
| 000421.SZ | 南京中北 | 综合 | 3.33% |
| 002529.SZ | 海源机械 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000666.SZ | 经纬纺机 | 非银行金融 | 3.33% |
| 600378.SH | 天科股份 | 石油石化 | 3.33% |
| 002310.SZ | 东方园林 | 建筑 | 3.33% |
| 000566.SZ | 申达股份 | 汽车 | 3.33% |
| 000546.SZ | 金圆股份 | 建材 | 3.33% |
| 000889.SZ | 茂业通信 | 商贸零售 | 3.33% |
| 002173.SZ | 千足珍珠 | 纺织服装 | 3.33% |
| 600640.SH | 号百控股 | 餐饮旅游 | 3.33% |
| 002545.SZ | 东方铁塔 | 建筑 | 3.33% |
| 600415.SH | 小商品城 | 商贸零售 | 3.33% |
| 000671.SZ | 阳光城 | 房地产 | 3.33% |
| 000517.SZ | 荣安地产 | 房地产 | 3.33% |
| 600093.SH | 禾嘉股份 | 汽车 | 3.33% |
| 002566.SZ | 益盛药业 | 医药 | 3.33% |
| 002334.SZ | 英威腾 | 电力设备 | 3.33% |
| 600517.SH | 置信电气 | 电力设备 | 3.33% |
| 000732.SZ | 泰禾集团 | 房地产 | 3.33% |
| 002585.SZ | 双星新材 | 基础化工 | 3.33% |
| 002474.SZ | 榕基软件 | 计算机 | 3.33% |
| 000667.SZ | 美好集团 | 房地产 | 3.33% |
| 002693.SZ | 双成药业 | 医药 | 3.33% |
| 000544.SZ | 中原环保 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000547.SZ | 航天发展 | 国防军工 | 3.33% |
| 600645.SH | 中源协和 | 医药 | 3.33% |
| 000523.SZ | 广州浪奇 | 基础化工 | 3.33% |
| 600565.SH | 迪马股份 | 房地产 | 3.33% |
| 002090.SZ | 金智科技 | 计算机 | 3.33% |
| 600184.SH | 郑州煤电 | 煤炭 | 3.33% |
| 000545.SZ | 金浦钛业 | 基础化工 | 3.33% |
| 600330.SH | 天通股份 | 有色金属 | 3.33% |
| 000421.SZ | 南京中北 | 综合 | 3.33% |
| 002529.SZ | 海源机械 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000666.SZ | 经纬纺机 | 非银行金融 | 3.33% |
| 600378.SH | 天科股份 | 石油石化 | 3.33% |
| 002310.SZ | 东方园林 | 建筑 | 3.33% |
| 000566.SZ | 申达股份 | 汽车 | 3.33% |
| 000546.SZ | 金圆股份 | 建材 | 3.33% |
| 000889.SZ | 茂业通信 | 商贸零售 | 3.33% |
| 002173.SZ | 千足珍珠 | 纺织服装 | 3.33% |
| 600640.SH | 号百控股 | 餐饮旅游 | 3.33% |
| 002545.SZ | 东方铁塔 | 建筑 | 3.33% |
| 600415.SH | 小商品城 | 商贸零售 | 3.33% |
| 000671.SZ | 阳光城 | 房地产 | 3.33% |
| 000517.SZ | 荣安地产 | 房地产 | 3.33% |
| 600093.SH | 禾嘉股份 | 汽车 | 3.33% |
| 002566.SZ | 益盛药业 | 医药 | 3.33% |
| 002334.SZ | 英威腾 | 电力设备 | 3.33% |
| 600517.SH | 置信电气 | 电力设备 | 3.33% |
| 000732.SZ | 泰禾集团 | 房地产 | 3.33% |
| 002585.SZ | 双星新材 | 基础化工 | 3.33% |
| 002474.SZ | 榕基软件 | 计算机 | 3.33% |
| 000667.SZ | 美好集团 | 房地产 | 3.33% |
| 002693.SZ | 双成药业 | 医药 | 3.33% |
| 000544.SZ | 中原环保 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000547.SZ | 航天发展 | 国防军工 | 3.33% |
| 600645.SH | 中源协和 | 医药 | 3.33% |
| 000523.SZ | 广州浪奇 | 基础化工 | 3.33% |
| 600565.SH | 迪马股份 | 房地产 | 3.33% |
| 002090.SZ | 金智科技 | 计算机 | 3.33% |
| 600184.SH | 郑州煤电 | 煤炭 | 3.33% |
| 000545.SZ | 金浦钛业 | 基础化工 | 3.33% |
| 600330.SH | 天通股份 | 有色金属 | 3.33% |
| 000421.SZ | 南京中北 | 综合 | 3.33% |
| 002529.SZ | 海源机械 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000666.SZ | 经纬纺机 | 非银行金融 | 3.33% |
| 600378.SH | 天科股份 | 石油石化 | 3.33% |
| 002310.SZ | 东方园林 | 建筑 | 3.33% |
| 000566.SZ | 申达股份 | 汽车 | 3.33% |
| 000546.SZ | 金圆股份 | 建材 | 3.33% |
| 000889.SZ | 茂业通信 | 商贸零售 | 3.33% |
| 002173.SZ | 千足珍珠 | 纺织服装 | 3.33% |
| 600640.SH | 号百控股 | 餐饮旅游 | 3.33% |
| 002545.SZ | 东方铁塔 | 建筑 | 3.33% |
| 600415.SH | 小商品城 | 商贸零售 | 3.33% |
| 000671.SZ | 阳光城 | 房地产 | 3.33% |
| 000517.SZ | 荣安地产 | 房地产 | 3.33% |
| 600093.SH | 禾嘉股份 | 汽车 | 3.33% |
| 002566.SZ | 益盛药业 | 医药 | 3.33% |
| 002334.SZ | 英威腾 | 电力设备 | 3.33% |
| 600517.SH | 置信电气 | 电力设备 | 3.33% |
| 000732.SZ | 泰禾集团 | 房地产 | 3.33% |
| 002585.SZ | 双星新材 | 基础化工 | 3.33% |
| 002474.SZ | 榕基软件 | 计算机 | 3.33% |
| 000667.SZ | 美好集团 | 房地产 | 3.33% |
| 002693.SZ | 双成药业 | 医药 | 3.33% |
| 000544.SZ | 中原环保 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000547.SZ | 航天发展 | 国防军工 | 3.33% |
| 600645.SH | 中源协和 | 医药 | 3.33% |
| 000523.SZ | 广州浪奇 | 基础化工 | 3.33% |
| 600565.SH | 迪马股份 | 房地产 | 3.33% |
| 002090.SZ | 金智科技 | 计算机 | 3.33% |
| 600184.SH | 郑州煤电 | 煤炭 | 3.33% |
| 000545.SZ | 金浦钛业 | 基础化工 | 3.33% |
| 600330.SH | 天通股份 | 有色金属 | 3.33% |
| 000421.SZ | 南京中北 | 综合 | 3.33% |
| 002529.SZ | 海源机械 | 电力及公用事业 | 3.33% |
| 000666.SZ | 经纬纺机 | 非银行金融 | 3.33% |
| 600378.SH | 天科股份 | 石油石化 | 3.33% |
| 002310.SZ | 东方园林 | 建筑 | 3.33% |
| 000566.SZ | 申达股份 | 汽车 | 3.33% |
| 000546.SZ | 金圆股份 | 建材 | 3.33% |
| 000889.SZ | 茂业通信 | 商贸零售 | 3.33% |
| 002173.SZ | 千足珍珠 | 纺织服装 | 3.33% |
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| 002545.SZ | 东方铁塔 | 建筑 | 3.33% |
| 600415.SH | 小商品城 | 商贸零售 | 3.33% |
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| 000517.SZ | 荣安地产 | 房地产 | 3.33% |
| 600093.SH | 禾嘉股份 | 汽车 | 3.33% |
| 002566.SZ | 益盛药业 | 医药 | 3.33% |
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