20170327-兴业证券-决胜量化选股策略周报_28页_2mb

报告摘要

报告总结

核心内容

本报告是兴业证券于2017年03月27日发布的量化选股策略周报，主要分析了过去一周的市场表现及推荐表现优异的量化选股策略。报告指出市场风格偏向价值，主流指数呈现不同幅度上涨，其中中小板指数涨幅最大，为1.50%。多头策略中，SA量化选股策略表现突出，全周涨幅达4.51%；增强策略中，SmartAlpha全A选股500增强策略以0.80%的超额收益领先。

主要观点

市场表现：本周市场震荡上行，主流指数上涨，中小板表现最佳，创业板涨幅较小。
成交量与融资余额：两市日均成交额约为5360亿，融资余额略有上升，截至3月23日为9221亿元。
市场风格：偏向价值型股票，受英国脱欧消息及上市公司年报披露加速影响。
经济数据与新股发行：3月官方制造业PMI、财新制造业PMI及2月工业企业利润增速将在本周公布，同时有10只新股发行。
策略推荐：推荐近期表现较好的SA量化选股策略。

关键信息

1. 策略近期表现

多头策略：
- SA量化选股策略：全周涨幅4.51%，表现突出。
增强策略：
- SmartAlpha全A选股500增强策略：全周超额收益0.80%，居首。

2. 策略历史及样本外跟踪表现

RV量化选股策略：
- 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日。
- 总收益率：3635.91%，年化收益率34.70%，超额收益943.65%。
SA量化选股策略：
- 回测区间：2007年1月31日至2013年12月31日。
- 总收益率：2471.59%，年化收益率37.69%，超额收益727.43%。
“3+2”量化选股策略：
- 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日。
- 总收益率：8535.52%，年化收益率44.32%，超额收益878.04%。
VG量化选股策略：
- 回测区间：2005年1月31日至2015年12月31日。
- 总收益率：8596.59%，年化收益率44.40%，超额收益2035.62%。
GM量化选股策略：
- 回测区间：2005年1月31日至2015年12月31日。
- 总收益率：6866.16%，年化收益率41.79%，超额收益1676.83%。
VGS_TB量化选股策略：
- 回测区间：2005年1月31日至2015年12月31日。
- 总收益率：13654.46%，年化收益率49.95%，超额收益3571.28%。

3. 本周推荐

推荐策略：SA量化选股策略。
推荐理由：近期表现优异，适合当前市场风格。

附录一：多头策略最新持仓明细

RV量化选股策略：包含18只股票，权重均为3.45%。
SA量化选股策略：包含22只股票，权重均为3.33%。
“3+2”量化选股策略：包含12只股票，权重均为5.00%。
VG量化选股策略：包含18只股票，权重均为3.33%。
GM量化选股策略：包含18只股票，权重均为3.57%。
VGS_TB量化选股策略：包含18只股票，权重均为3.33%。

附录二：量化选股策略说明

RV量化选股及增强策略：
- 核心逻辑：选择分析师一致推荐且安全边际较高的股票。
- 风险调整分析师评级 + 未来12个月预期市盈率，各占50%权重。
SA量化选股策略：
- 基于机器学习算法生成的SmartAlpha因子，每月月底选取排名前30的股票构建等权组合。
“3+2”量化选股策略：
- 长期盈利与成长能力筛选 + 中期业绩增速筛选 + 市场面共振筛选。
- 最终选取日均成交金额最小的20只股票。
VG量化选股策略：
- 价值因子（BP_LR, EP_Fwd12M, SP_TTM等） + 成长因子（Earnings_SQ_YoY, SaleEarnings_SQ_YoY, Sales_SQ_YoY等）。
- 交易行为因子进行风险中性处理。
GM量化选股策略：
- 成长因子 + 动量因子，各占50%权重。
VGS_TB量化选股策略：
- 价值因子、成长因子、情绪因子（各占1/3权重） + 交易行为因子与动量因子正交化处理。
Smart Alpha 增强策略：
- 基于AdaBoost算法，合成SA因子，选取排名前10%的股票。

投资评级说明

行业评级：以行业股票指数相对恒生指数表现为基准，分为推荐、中性、回避。
公司评级：以公司股价相对大盘表现为基准，分为买入、增持、中性、减持。

联系方式

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