20210419-东北证券-奥飞数据-300738.SZ-一季度业绩高速增长_IDC业务加速扩张_4页_689kb

奥飞数据 (300738) 公司点评总结

核心内容

奥飞数据（股票代码：300738）是一家专注于IDC（互联网数据中心）业务的公司，其业务在2021年一季度展现出强劲的增长势头。公司发布了一份2021年一季度报告，显示其营业收入和扣非归母净利润均实现显著增长，但归母净利润有所下降。公司计划通过发行可转债进一步扩大IDC资源布局，特别是在河北廊坊固安建设新一代云计算和人工智能产业园，以增强其在京津冀地区的市场地位。

主要观点

• 业绩表现：2021年一季度公司实现营业收入2.81亿元，同比增长58.48%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增长103.44%。
• IDC业务扩张：公司自2019年起自建机柜规模快速增长，2020年底总机柜规模达1.6万个，覆盖多个重要城市。2021年计划交付多个数据中心项目，包括广州南沙、河北固安等。
• 现金流与成本管理：公司经营性现金流为0.54亿元，同比下降20.02%，主要由于支付新建数据中心相关费用。销售、管理、财务费用同比分别增长6.37%、73.72%、49.05%。
• 投资计划：公司拟发行不超过6.5亿元的可转债，用于数据中心建设及补充流动资金。
• 盈利预测：预计公司2021-2023年营收分别为12.71、17.42、22.74亿元，归母净利润分别为2.12、3.07、4.03亿元，EPS分别为0.56、0.80、1.06元，对应PE分别为35.05、24.21、18.46倍，维持“买入”评级。

关键信息

一季度财务表现

• 营业收入：2.81亿元，同比增长58.48%
• 归母净利润：0.29亿元，同比下降54.28%
• 扣非归母净利润：0.45亿元，同比增长103.44%
• 总资产：34.83亿元，同比增长18.43%
• 归属于母公司所有者权益：13.27亿元，同比增长2.27%

数据中心布局

• 截至2020年底，公司拥有9个自建数据中心，总机柜规模达1.6万个，机房使用面积超10.7万平方米。
• 2021年计划完成广州南沙、河北固安、廊坊讯云扩容以及广州阿里4个数据中心项目。
• 广州南沙项目一期7000个机柜已获能评审批，河北固安项目计划建设2.5万个6KW-8.4KW机柜超大型数据中心，预计2022年底前全部交付。

财务与估值指标

风险提示

• 系统性风险：IDC业务发展不及预期。

结论

奥飞数据作为华南地区领先的IDC企业，通过内生外延方式积极拓展华北及华东自建数据中心资源，不断提升IDC行业竞争地位。公司未来发展前景良好，预计其盈利能力将逐步增强，现金流也将随着业务扩张而改善，维持“买入”评级。